公司调研 | 资金储备过百亿的苏宁云商，如何打好互联网金融战役 | 自由微信

公司调研 | 资金储备过百亿的苏宁云商，如何打好互联网金融战役

原创 2016-07-26 公司调研 OF 爱分析ifenxi

刚刚助阵完苏宁易购的6·18电商战，苏宁金融又在7·17任性了一把。活动当天，理财交易额同比增长158%，众筹销售额同比增长236%。一系列飙升数据背后，是苏宁3亿元的“任性”补贴。

能够打补贴战，是因为苏宁金融账面资金储备过百亿。

在苏宁云商（002024）6月份完成的定增中，阿里巴巴集团和苏宁二期员工持股计划，以15.17元/股的价格投资292.33亿。其中，33.5亿将投向互联网金融，以补充相关项目的资本金。此外，4月搭建的苏宁金服平台，已获得苏宁金控和员工持股合伙企业共同增资66.67亿元。合计100亿的现金投入，使得苏宁有足够的底气打好互联网金融关键战役。

苏宁金融业务布局完整，与蚂蚁金服、京东金融并无二致。苏宁金服是未来的核心运营平台。根据整合计划，支付账户、投资理财、企业贷款、商业保理、保险、众筹、私募股权、储值卡等业务都将纳入苏宁金服体系。

根据《消费金融公司试点管理办法》要求，苏宁消费金融有限公司主要出资人苏宁云商持有的49%股权在5年内无法转让。因此，消费金融业务“任性付”尚未纳入苏宁金服。

供应链金融不止于零售体系

在33.5亿互联网金融定增投向中，16亿投入苏宁商业保理有限公司，9亿投入重庆苏宁小额贷款公司。而这两家公司正是供应链金融的核心主体，将是苏宁率先塑造的优势业务。

苏宁2013年正式推出企业贷款服务，截至2016年6月底，累计贷款投放量超过390亿元。

供应链金融将服务于苏宁控股生态圈内中小企业金融需求。而这个生态圈不仅仅是零售业务，苏宁控股旗下还包括置业、体育、文创、投资等版块，未来都可能是供应链金融服务的对象。尤其是置业版块，围绕地产商的上下游中小企业数量极为庞大，极具供应链金融业务想象空间。

苏宁目前提供的贷款服务是应收贷、票据贷、信用贷。今年一季度末，苏宁供应链金融业务发放贷款及垫款余额24.01亿，较去年底增加83.08%，增速快于京东金融。

由于苏宁物流仓储已经达到455万㎡，而且本身具备强大的货品销售能力，未来还可以推出仓单质押服务，进一步完善贷款产品体系。苏宁表示，供应链金融还将逐渐跨出生态圈，为全网小微企业以及农村合作社等提供金融服务。

消费金融和理财借力O2O

苏宁消费金融有限公司去年5月底正式开业，当年收入便达到8,101万，亏损6,169万。根据最早成立的四家持牌消费金融公司表现来看，开业第二年即可实现盈利。苏宁消费金融也很有可能在2016年实现正利润。

苏宁消费金融的核心产品是“任性付”，其O2O特性是与蚂蚁花呗、京东白条最大的区别。除易购平台，苏宁还拥有超过1,600家门店。任性付正在试点门店督导模式，充分挖掘线下客流资源。

苏宁消费金融公司董事长陈鸣表示，线下采取“移动设备自助申请+现场服务”的模式，努力实现“苏宁门店开到哪儿，消费金融业务发展到哪儿”。

除了自有场景，任性付还在开拓家装、校园、旅游、教育、租房、婚庆等6个场景。当前合作伙伴主要在江苏地区开展业务。

资金层面，第一大股东苏宁云商一如既往的全力支持，目前存放于苏宁消费金融的存款高达11.70亿。此外，与苏宁消费金融同期开业的马上消费金融已经宣布了10亿增资计划，我们预测苏宁很有可能也将于近期增资。

而理财领域，苏宁也同样借力O2O。据介绍，2015年4月28日，苏宁金融第一批苏宁财富中心项目已经落地南京山西路店和上海浦东店。

支付业务跳出苏宁体系

6月完成的定增中，有8.5亿将投入易付宝，用于补充资本金。易付宝并非只服务于苏宁体系，对外业务拓展进展超出外界想象。

去年，“易付宝+本地生活”模式迅速拓展。易付宝已经实现了衣、食、住、行、娱等全场景的覆盖，为用户带来便捷支付体验。以生活缴费为例，目前苏宁易付宝已覆盖北上广深4个一线城市、31个二线城市，247个三、四线城市，支持城市已经增加至282个。

由于外部拓展顺利，易付宝今年上半年交易额同比增长256%，已经超过2015年的1,300亿。易付宝注册会员数已经超过1.4亿，移动端交易占比达70%。

盈利的互联网金融公司

与零售业务不同，苏宁的金融业务一直在盈利。根据公告，苏宁金服2015年收入4.21亿，净利润6,801万。

其中，苏宁保险2015年收入7,415万，净利润4,705万，占苏宁金服净利润69%。苏宁商业保理2015年收入5,885万，净利润1,284万，占苏宁金服净利润19%。支付业务交易额已经过千亿，按行业平均数据测算，收入将在亿级别，也能贡献部分利润。

我们可以看出，支付、供应链、保险等业务都在贡献利润，消费金融公司也有望今年实现盈利。预料，苏宁金融2016年业绩将更为出色。

近日，爱分析也就金融业务的发展规划与苏宁金融本部进行了沟通，与各位分享。

Q：供应链金融一季度末余额较去年大幅增长，主要做出了哪些改变？
A：苏宁金融2013年正式推出企业贷款服务，深入供应链采购、收货、对账、结算等环节，充分满足苏宁供应商在供应链全流程各节点的资金需求。
现阶段主要服务于全国范围内的企业客户，以大数据为核心，提供基于应收账款的供应链金融服务，基于交易数据及信用状况的信用类贷款服务，基于企业综合情况的综合授信服务。
针对苏宁生态圈内客户，依据客户在生态圈内的表现为其提供多类型贷款，满足其不同节点、不同类别的资金需求；在行业经验与风险控制手段成熟的基础上，逐渐跨出苏宁生态圈，为更多小微企业提供综合性金融服务。截至2016年6月底，累计贷款投放量超过390亿元。
苏宁金融基于生态圈依托苏宁数万企业客户和25年的大数据积累实现B端业务爆发式增长。2016年1-4月，苏宁金融B端业务交易规模同比增长784%，对公客户数同比增长270%。

Q：供应链金融有哪些独特的创新？
A：供应链金融2016年将利用苏宁六大产业的巨大流量来源和品牌载体，以互联网化的思维来设计产品，实现对供应商的快速放款，企业可在线完成自动授信、合同签约、融资申请、到期还款等主要业务流程，推出了账速融、信速融、票速融等特色金融产品。
在业务模式上，利用批量海量合作模式来推动健康的高增长，让普惠金融更多的服务于广大小微企业。同时，着力发展农村金融，为广大农村创业企业、合作社等提供稳定的供应链金融服务。

Q：线下零售消费分期的逾期率更低，任性付线下分期场景有何战略规划？
A：任性付将完成新设大区营销拓展团队建设，试点苏宁门店督导模式。大力挖掘苏宁门店资源，全面提升苏宁线上用户精准营销水平和用户粘性。
其次组建专业项目事业部，布局发力6大领域细分场景。推进家装、校园、旅游、教育、租房、婚庆六大消费场景拓展，提升居民日常消费和品质消费覆盖能力。
最后是围绕细分场景，设计、优化简洁好用的产品，推进“校花”产品上线和“全网通任性付”产品的持续优化，把“校花”打造成自身的应用平台，打造成学生的生活平台。

Q：易付宝目前交易额与苏宁GMV相当，是否考虑开拓更多外部交易合作伙伴，继续扩大交易额？
A：目前，苏宁体系与易付宝相互支撑，同时将进一步扩大对外业务拓展，提升体系外交易量占比，给予交易量更高的突破。
苏宁易付宝在全国苏宁门店和苏宁易购直营店落地，同时接入全家、美宜佳、畅途网、零号线、化塑汇等大型企业。从医疗到教育，从社区生活到城市交通，苏宁正在为易付宝实现“全场景全覆盖”的社会化开放不懈努力中，目前在不同领域中也取得了显著的进展。
在医疗层面，易付宝将在南京、芜湖、镇江、淮安4地66家医院实现首批易付宝网上挂号功能。后期，易付宝医疗功能将进一步延伸至：医疗检查缴费、取药付费等。
在教育层面，易付宝在南京师范大学、中山大学、华南理工大学、广州大学等60所高校实现落地。为超过100万高校学生提供：校园一卡通充值、教育缴费、大学生医保缴费等多种服务。
在社区生活层面，易付宝优先与南京莲花物业、银城物业达成合作，有超过20多个小区、40000名业主可享扫码支付物业费的服务。“易付宝+社区生活”的场景模式已经构成，可以迅速复制。以上仅仅是苏宁易付宝社会化开放的缩影，未来苏宁将在更多领域上实现社会化开放。

Q：理财产品同质化趋势明显，苏宁金服有何新思路突围？
A：在互联网金融领域，理财产品还谈不上同质化，虽然收益率相差不大，但不同平台间的安全性差别很大，真正的高收益、低风险的理财产品还是稀缺的。
银行理财产品风险低，但收益率也低，基本在4%以下；P2P理财产品收益高一些，但风险也高，跑路事件频发。相比之下，苏宁定期理财背靠苏宁大平台，风险低，收益率也在6.2%以上，比银行理财产品高2个百分点左右，比一般的P2P理财产品略低一些，是靠得住的高收益，在市场上是非常受到投资者青睐的。
产品是一方面，线下面对面的理财顾问服务是另一方面。苏宁金融是中国金融O2O的领先者，在线下苏宁财富中心可以为客户提供面对面的理财顾问服务，这是苏宁理财的又一个独特优势。
目前中国还有6亿人不接触互联网，包括城镇中低收入者、老年人、农民等，他们的理财需求只能通过线下渠道满足。还有很多人虽然也接触互联网，但理财理念比较保守，也只能通过线下渠道满足他们的需求。
作为苏宁集团旗下专业的互联网金融平台，苏宁理财基于“诚信、审慎、稳健”的发展原则，致力为个人和对公客户提供一站式、全渠道、定制化的综合理财服务。业务线涵盖活期理财（零钱宝）、定期理财、股权投资等多种类型，并依托独特的金融O2O模式，以及定期转入、自动预约、提前变现等服务，满足客户的不同需求。
苏宁财富中心首创国内互联网金融O2O模式，突破了传统互联网金融线上体验的单纯模式，为客户提供了便捷、全面、优质的服务，打造一站式O2O金融服务平台。用户可以在苏宁财富中心咨询理财产品知识、体验专业的专家指导服务，缩短了用户与互联网金融之间的距离，带来安全放心的购买体验。
2015年4月28日，苏宁金融第一批苏宁财富中心项目落地南京山西路店和上海浦东店后，为用户提供投资理财、众筹、保险、消费贷款等全方位互联网金融服务。

Q：众筹行业今年一季度较去年明显发展速度变慢，如何看待众筹行业发展？
A：今年以来，在政府鼓励和监管趋严的双重背景下，各地政府对互联网金融企业的设立和注册更加严格，准入门槛更高。部分地区开始限制房产众筹，而其它众筹业态也出现这样活那样的问题，现有平台中部分被强制整改、关闭或主动停运，行业发展速度放缓。然而，虽然行业增速变缓，互联网众筹行业却在极速进入整合规范期，规范规则更加明晰的行业将进入更良性发展的阶段。
目前，国内众筹模式主要包括私募股权融资、债权众筹、回报（实物）众筹和捐赠（公益）众筹等四大类型。
私募股权融资目前集中在TMT、移动互联网、消费生活、娱乐传媒、实体店等领域，由于国内对新三板分层制度的高期望，2016年新三板私募股权融资热度有望持续升高。随着苏宁私募股权、360淘金等实力型"玩家"逐渐入场并站稳脚跟，未来私募股权融资领域的竞争势必更加激烈，市场份额的波动性变大，拥有较强资源整合能力和完整生态体系的平台将会占据较大的优势。政策进一步明朗之后，相信私募股权融资领域会有新一轮爆发增长的空间。
债权众筹、回报（实物）众筹和捐赠（公益）众筹，目前包括苏宁在内的几大平台占据着众筹行业超过7成市场份额，且积极布局和竞争，各自仍保持着高速的增长，在几大“巨头”的带动下，整个行业在资金规模上仍会持续增长，只是增长将会由普遍“疯长”转向部分大平台或有特色发展能力的垂直平台高增长驱动行业增长。
苏宁众筹在成立至今的一年里早已追赶实现与淘宝、京东"三足鼎立"的格局地位，2016年下半年，将更加注重以生活消费为场景，聚焦吃喝玩乐大消费，结合苏宁集团“六大产业”优势，在垂直领域的深化发展。具体在体育、动漫音乐、智能科技、汽车房产、生活美学、农业等日常消费领域开展众筹，这样的玩法容易与众筹支持者的生活紧密联系，倡导“粉丝”众筹，可扩展性强，发展空间大。