空好博弈下利好支撑或有不足 国内油价或承压整理

导  语

据金联创测算，截至3月23日第四个工作日，参考原油品种均价为71.67美元/桶，变化率为-8.56%，对应的国内汽柴油零售价应下调440元/吨。

本周原油整体呈现先抑后扬的走势，美布两油周均价环比下跌。初期美国和欧洲银行业危机以及由此引发的投资者对经济前景的担忧导致原油承压。但周内后期，市场担忧有所缓解支撑油价反弹，另外，美联储放缓加息步伐等利好提振原油“三连涨”。

受原油走势影响，新一轮变化率维持负向区间发展。据金联创测算，截至3月23日第四个工作日，参考原油品种均价为71.67美元/桶，变化率为-8.56%，对应的国内汽柴油零售价应下调440元/吨。根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为3月31日24时。下周原油期货价格或逐步回涨，本轮零售价下调幅度仍有收窄可能，但调价方向难以扭转。

本周国内成品油批发市场行情继续下行，市场成交氛围难有改观。分析来看：周初零售价兑现下调，且受原油连续大跌影响新一轮调价预期方向以宽幅下调开端，消息面对市场行情压制明显，国内汽柴价格承压下行。市场供应方面，受检修季影响山东地炼及主营炼厂开工负荷继续下降，国内汽柴油资源供应减少，而需求方面本周变动不大但后市仍存一定向好预期，市场基本面支撑仍存，周内汽柴价格跌幅相对较弱。临近周末国际油价连续反弹，零售价下调预期幅度收窄，部分市场价格出现小幅推涨，但受月度任务影响实际成交政策灵活，下游刚需操作，市场购销气氛难有改观。

数据来源：金联创

零售端来看，本周初期零售价如期兑现下调，而国内汽柴批发价格亦承压回落，不过批发价格下跌幅度较弱，因此汽柴油批零价差走势先跌后涨。金联创监测数据显示，本周国内92#汽油零售利润均值为1325元/吨，较上周上涨71元/吨；0#柴油平均零售利润均值为648元/吨，较上周上涨68元/吨。下周来看，受宽幅下调预期影响，汽柴油批发行情走势仍有走跌可能，而下周零售价暂无变动，因此批零价差走势存继续上涨预期。

步入下周，欧美银行危机有所缓解，加之美联储的加息幅度明显缩水，或提振原油价格震荡走高，不过零售价下调预期难以扭转，消息面向好发展但支撑有限。即将进入二季度集中检修阶段，炼厂开工率或持续下滑，资源供应将呈现收紧态势。需求端方面，短期虽无节假日提振，但私家车短途出行依然较为活跃，汽油终端或维持稳好发展，厂矿、基建、物流运输等终端用油行业积极开展对柴油消耗仍有支撑。与此同时，临近月末，主营销售进展不一，部分单位或积极赶量，而下游买兴不旺，购销双方或维持僵持状态。综合而言，空好因素博弈下，利好支撑或有不足，短期内主营或根据自身销售情况灵活调整报价，整体或维持弱势调整走势。

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