CSSCI期刊《财经科学》2020年第3-4期七篇会计类文章

《财经科学》1957年创刊,由教育部直属院校西南财经大学编辑出版,是西南地区最早的经济理论刊物，在国内外公开发行。《财经科学》长期被列入北京大学全国经济类核心期刊，四川省一级期刊,南京大学中文社会科学引文索引CSSCI来源期刊。

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《财经科学》

2020年第三期目录及摘要

数字金融能提振实体经济吗

汪亚楠，叶欣，许林

数字金融发展能否校正企业非效率投资

王娟，朱卫未

信贷约束、房地产市场冲击与居民收入差距

——基于异质性家庭DSGE分析框架

邓翔，何瑞宏

价格歧视与银企共生损害

——基于PSM方法的新证据

隋军，许坤

论习近平新时代住房发展观

张协奎，樊光义

制度环境、相对资源优势与企业对外直接投资股权进入模式

谢凤燕，陈烨，林花

 “一带一路”倡议下东道国制度环境与中国企业“走出去”

——来自中国对外承包工程的经验证据

周经，王馗

省域环境竞争、内部控制与企业环保投资

——基于两阶段意向合法化研究

李虹，赵青雯

生态保护边界、社会资本与贫困县农村收入差异

宋文飞，韩先锋

我国农村居民食物消费结构的合理性与空间差异

汪希成，谢冬梅

1

数字金融发展能否校正企业非效率投资

王 娟  朱卫未

（南京邮电大学管理学院  南京大学应用经济学博士后流动站）

摘要

数字金融发展对企业的投资行为具有重要影响。本项研究借助沪深两市A股企业数据,并结合北京大学数字金融指数(2011—2017年),研究数字金融发展对企业非效率投资的影响。研究结果表明,数字金融的发展能够有效降低企业的非效率投资水平,且对小规模企业和高科技企业抑制作用更显著。从机制上来看,数字金融发展能够驱动企业加大研发投入的力度,并实现有效的去杠杆,提高企业财务风险稳定水平,由此降低了自身的非效率投资行为。通过对企业非效率投资行为的降维分解,发现数字金融的功效主要体现在降低企业的投资不足而非投资过度上。上述结论对于小规模企业和高科技企业而言依旧稳健成立。本项研究的结论和政策建议有助于优化数字金融发展导向,以更好地为企业投资行为提供支撑。

关键字

数字金融；非效率投资；投资过度；投资不足

2

制度环境、相对资源优势与企业对外直接投资股权进入模式

谢凤燕  陈 烨  林 花

（西南财经大学国际商学院  重庆交通大学经济与管理学院）

摘要

本文基于制度基础理论和资源基础理论,重点研究东道国制度因素对中国企业对外直接投资股权进入模式所起的调节作用。结果表明:首先,在正式制度环境越不完善的国家投资时,国有企业相对非国有企业选择合资的可能性更大;在与中国的非正式制度差异越大的国家投资时,国有企业相对非国有企业选择合资的可能性越大。其次,在正式制度越不完善的国家投资时,技术基础越雄厚的企业选择合资的可能性越大;东道国与中国的非正式制度距离并不能通过影响企业的技术基础,进而影响我国企业海外子公司股权进入模式。此外,公司对外直接投资经验对我国企业海外子公司股权进入模式的选择没有影响。本研究对不同资源优势的企业在面临东道国复杂制度环境下如何开展对外直接投资具有参考价值。 

关键字

对外直接投资；相对资源优势；制度环境；调节作用；股权进入模式

3

省域环境竞争、内部控制与企业环保投资

——基于两阶段意向合法化研究

李 虹  赵青雯

（天津理工大学管理学院）

摘要

本文将省域政府竞争进一步聚焦到省域环境竞争,通过"中央政府—省域政府—地方企业的两阶段意向合法化"的传导机理来解释省域环境竞争对企业环保投资的影响,并以2013—2018年沪深A股重污染行业上市公司为研究样本,以主成分分析法来评价省域环境竞争力。研究表明,省域环境竞争对企业环保投资具有负向影响作用。进一步聚焦内部控制与产权性质对省域环境竞争和企业环保投资相关性的调节作用,研究发现内部控制能够有效抑制省域环境竞争和环保投资的负向作用;相较于民营企业,国有企业的省域环境竞争与企业环保投资存在更强的负向关系。

关键字

企业环保投资；省域环境竞争；两阶段意向合法化；内部控制；产权性质

学术板块荣誉出品

整理：葛格 福建师范大学研究生语音播报：王梦妍 英国约克大学研究生播报一审：刘钊芫 西安财经大学本科生播报二审：刘思妍 吉林财经大学本科生
编辑：李瑞嘉 东北财经大学本科生审核：张瑾月 汕头大学研究生  副主编：崔悦 东北财经大学本科生指导：水皮/李高波 北京交通大学博士生

《财经科学》2020年第四期

目录及摘要

金融资源错配与杠杆响应机制:产能过剩领域的微观实证

王韧，张奇佳

信息不对称条件下金融科技监管动态博弈模型研究

冯冠华，司翼，高飞

商业银行客户细分与金融资产投资偏好

——基于交易行为的新视角

帅青红，李成林，蒋佳霖

非上市企业的经营效率传递了负债融资能力吗

殷孟波，吴佳其

现代产业体系的马克思主义政治经济学解读

周绍东，潘敬萍

新冠肺炎疫情下的经济发展与应对

——基于韧性经济理论的分析

李强

冒险型研发战略、差异化竞争优势与企业市场价值

伦蕊

研发强度、出口调节与企业经营绩效

——基于企业要素密集度差异的视角

胡晨光，厉英珍，吕亚倩

数据共享、企业策略和政府监督激励

——基于演化博弈分析

魏益华，陈旭琳，邹晓峰

老年照料对已婚子女劳动供给的影响:基于CFPS的经验证据

熊江尧，张安全，杨继瑞

二、题目、作者、作者单位、关键词

金融资源错配与杠杆响应机制:产能过剩领域的微观实证

王 韧  张奇佳

（重庆工商大学长江上游经济研究中心  重庆工商大学财政金融学院） 

【摘要】产能过剩领域的金融资源错配问题广受关注,但现有研究对其微观影响因素和宏观响应机制缺乏系统梳理。选择煤炭、钢铁、水泥、电解铝、玻璃5个代表性产能过剩领域作为研究对象,基于中国工业企业数据库和对应领域的上市公司样本,采用固定效应模型和Logit模型从量、价两个维度进行了计量检验。发现:(1)产能过剩领域的金融资源配置更多受非市场化因素影响而与实际经营效益脱节,金融资源和利率补贴被优先提供给了那些经营绩效差,但在存量负债、存续年限或所有制上拥有优势的企业；(2)微观金融资源错配映射于宏观货币层面,会引发产能过剩领域中企业债务负担的"逆周期"变化和"逆调控"特征,既会通过"僵尸企业贷款"等方式恶化产能格局,也会因为"劣币驱逐良币"诱发"杠杆率悖论"。由此,解决微观金融资源错配是进行供给侧改革并实现结构性去杠杆的基础,这需要深化金融体系改革,重新定位政企和银企关系,重构市场化金融资源配置机制;也需要整治僵尸企业贷款,重塑企业优胜劣汰机制,推动金融资源配置与行业转型升级的良性互动。

【关键词】产能过剩；金融资源错配；杠杆率悖论

非上市企业的经营效率传递了负债融资能力吗

殷孟波  吴佳其（西南财经大学金融学院）【摘要】定向披露的会计信息是银行甄别企业负债融资能力的关键证据。本文选取6657笔真实借贷交易的会计信息,结合银企关系信息实证分析了非对称信息下企业经营效率与负债融资能力之间的关系。主要发现:(1)企业是否对外举债是基于负债能力的权衡行为,行为总体上符合权衡理论假说,证实企业经营效率传递了负债能力信号；(2)银企关系信息能弥补小企业会计信息信号效应的不足。本文的政策含义是,破解当前异质企业的融资难问题,需在提高企业经营效率和信息披露质量的基础之上发展关系型融资。 
【关键词】融资难；经营效率；负债能力；会计信息；银企关系

冒险型研发战略、差异化竞争优势与企业市场价值

伦 蕊

（河南财经政法大学工商管理学院  河南省区域产业创新与发展软科学研究基地） 

【摘要】风险意味着潜在的危险,冒险却是为获得预期的超额回报而勇于担当风险。持续高强度的研发投入到底是罔顾风险的盲目跟风行为,还是理性明智的科学决策?本研究正是要从实证领域对这一问题提供可信的答案。本文基于企业研发投入强度与财务风险之间的面板门限回归模型,将研发强度超过5.2%的公司界定为冒险型研发战略的实施者。进而探讨采取冒险型研发战略的企业能否达成构筑差异化竞争优势的初衷,以及市场投资者在综合考量研发活动的风险性与收益性因素后,对企业长期价值的认可程度。计量分析的结果肯定了冒险型研发战略对于塑造企业竞争优势和提升企业市场价值方面的积极效应。该结论为近年来我国高科技领军企业持续提升研发强度、竞相参与研发竞赛的行为提供了合理解释,并将为企业结合自身禀赋条件制定各具特色的研发战略提供决策借鉴。
【关键词】冒险；研发战略；竞争优势；市场价值

研发强度、出口调节与企业经营绩效

——基于企业要素密集度差异的视角

胡晨光  厉英珍  吕亚倩

（浙江工业大学经济学院  浙江树人大学现代服务业学院  浙江工业大学） 

【摘要】本文以中国大中型工业企业为例,从劳动密集型、资本密集型和技术密集型工业企业要素密集度差异的视角,探讨研发强度影响企业经营绩效以及出口强度调节研发强度影响企业经营绩效的内在机理。以2004—2016年中国大中型工业企业为样本的研究发现:(1)由于行业技术、市场竞争等方面的差异,劳动密集型工业企业的研发强度增加会降低企业经营绩效,资本密集型和技术密集型工业企业的研发强度增加会提升企业经营绩效；(2)由于规模经济、出口学习、市场竞争等方面的差异,劳动密集型工业企业的出口强度对研发强度与企业经营绩效的关系起显著正向调节作用,资本密集型工业企业的出口强度对研发强度与企业经营绩效的关系起显著负向调节作用,技术密集型工业企业的出口强度对研发强度与企业经营绩效的关系不存在显著的调节作用。 

【关键词】研发强度；出口强度；企业经营绩效；要素密集；调节效应

★学术板块荣誉出品★

资料搜集：葛格 福建师范大学研究生语音播报：刘思妍 吉林财经大学本科生播报一审：张雪 长沙理工大学研究生编辑：张瑾月  汕头大学研究生审核：姚懿轩  中山大学南方学院研究生副主编：程慧煜  西安财经大学研究生指导：水皮/李高波  北京交通大学博士生 ♪ ~ 

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