Riders on the Charts: 每周大类资产配置图表精粹 第97期
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Reason and judgment are the qualities of a leader.
—Tacitus
一、投资摘要
1: 美国劳动参与率下降不等于劳动力短缺。
2: 天量美债集中到期或迫使美联储提前缩表。
3: 美国影子短期利率(SSR)转正利好美元。
4: 标普500 ETF资金流入量创下20年最高。
5: 财政部美债供给增加或推升长端利率。
6: 沪深300指数权益风险溢价(ERP)周度更新。
7: 中国10年期国债远期套利回报周度更新。
8: 离岸美元互换基差和美元融资溢价周度更新。
9: 铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新。
10: 中国在岸股债总回报相对表现周度更新。
二、风险提示
新冠病毒出现新的变异毒株
目前美国20-35岁, 45-54岁年龄段的劳动参与率高于五年前的水平;35-44岁年龄段的劳动参与率大致等于五年前的水平;55岁以上年龄段的劳动参与率比五年前要低3.3%。与此同时,推高辞职率高的行业是休闲餐饮, 专业&商业服务, 贸易运输&公用事业,55岁以上年龄段的就业并不集中于这些行业,因而劳动参与率走低和劳动力短缺不能划等号。
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