【塑料】再生PP：企业降负运行或成常态 主流成交延弱运行
来自宏观面的利空尚在，叠加长期刚需跟进不足，新料延续下跌压力下，再生PP企业多数运行谨慎，持续低负荷以控制库存风险。目前来看，新料跌势未止，市场流通资源较前期相对减少，尽管企业下调开工以减轻供应压力，但制品产量及出口迟迟没有亮眼表现，随着淡季加深，市场重心或再度下移。在此格局下，再生PP企业将延续灵活开工，多以间歇作业的形式，主销库存为主。基于成本面支撑走弱，需求短期难支撑市场走向利好，故而短线再生PP主流价格也难向上突破，或多延弱整理。
企业开工负荷再度走低 然供过于求矛盾缓解不多
截止5月25日，再生PP行业开工多数跌至2成附近，低于去年同期水平近10个百分点，然企业现货库存却持续在偏高位置，主因市场弱需求拖累所致。
按照历史数据运行规律，一般情况下上半年3-5月份企业开工随着旺季带动上调后多缓慢下滑，以避免高温季部分地区开工受限引起的供应欠缺。然而，今年旺季需求被稀释，加之新料延续阴跌格局，下游制品厂订单及出口数据欠佳，高库存压力下必然表现需求转弱。长期刚需跟进不足，再生企业为缓解库存压力，避免部分资金风险，多延续低负荷运行，但仍难改再生PP弱势行情，供应量的下滑远弱于需求量的收缩。
短市需求恐难以支撑市场 价格重心或再度下移
在需求延弱的困境之下，新料PP价格也难觅反弹契机，而新料低位对再生PP的抑制力度偏大。另外，季节性淡季期间，随着气温升高，需求恐难以支撑市场，尽管原油后期存旺季提振可能，但美债危机以及美联储是否还会继续加息仍是未知数，在此之前大宗市场表现或多延续震荡格局。目前再生企业将继续灵活开工，以出库为主。综上，预计短线再生PP市场多弱势观望，交易量恐难有突破，不乏让利出货厂家。预计再生PP白透明一级颗粒主流报在5800元/吨左右。
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