【PE】需求疲软 12月国内PE行情仍有下行压力
2023年11月份PE行情震荡下行，走势偏弱。首先，需求疲软，下游行业新增订单增加有限，农膜生产进入淡季，下游企业开机率下滑。市场心态不佳，终端采购积极性不佳，下游多继续观望等待市场低价，影响当前市场出货速度及心态。其次，国内供应充足，1-10月产量2244.01万吨，较去年同期增加201.23万吨，增幅9.85%，国内供应总量3349.28万吨，较去年同期增加195.67万吨，增幅6.20%。月末，市场低价位关注度有提高，部分商家表现出一定低位补仓意向。
12月份国际大宗商品市场将面临来自2024年全球经济放缓预期的压力，年终岁末，市场心态谨慎，仍将以快进快出短线操作为主，需求疲软、成本支撑减弱多重利空下，预计行情仍有向下空间，关注价位阶段性反弹点位。
首先，需求继续疲软，市场心态不佳。进入12月，出口圣诞商品需求、元旦春节包装膜需求将有体现，宏观面的不确定性因素较多，年终岁末，整体需求保持平淡，下游工厂开工预期下滑，部分工厂有提前进入假期可能。其次，供应继续增加，11月末两油库存高于去年同期，港口库存正常偏高，年终岁末，虽然美元汇率走弱，但中国市场需求疲软，套利空间相对有限，12月PE进口量将有所下降，国内检修企业不多，国产资源充裕，社会库存预计消化偏慢。最后，成本面支撑力度不足，12月份国际原油市场将面临来自2024年全球经济放缓预期的压力，从而抑制油价走势，原油价格或呈现震荡回落的态势。
整体来看，美国就业数据不佳引发了投资者对经济前景与能源需求前景的担忧，12月份国际大宗商品市场将面临来自2024年全球经济增速放缓预期的压力。近期国内经济增长相对平稳，地缘政治风险缓解给人民币汇率带来支持。人民币外汇交易量回升可能加速了最近的人民币升值幅度。短期人民币升值势头可能延续，但中国市场需求疲软，套利空间相对有限，对国内PE供应上带来的压力不大。
12月份国内石化企业检修装置减少，国产供应压力将增加，中国市场需求疲软，套利空间相对有限，年终岁末，进口数量预计变化不大，因此国内供应水平整体维持偏高。市场需求处淡季阶段，下游订单积累明显放缓，更多偏向刚需补库，12月份国际大宗商品市场将面临来自2024年全球经济增速放缓预期的压力。综合分析，12月聚乙烯行情维持弱势震荡，价格重心有小幅下滑可能，考虑到国内政策面支撑偏强，以及价格持续下滑，商家有一定阶段性补仓需求体现，支撑行情难以形成单边下行走势，价格下滑后存在反弹修复预期，供大于求现状下，上行高度有限，线性主流7800-8400元/吨。总之，12月份国内供应充足，刚需依然存在，进入年底阶段，市场有回笼资金压力，整体需求不足，操作上谨慎加持，行情走势或偏弱，但经过持续下滑后，低位阶段性补仓或有体现，小幅反弹依然或可期。
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