【化肥】新变局！尿素企稳已成奢望！

经过一周时间的快速下滑，国内尿素再次跌至新台阶。山东、河南、河北等区域价格陆续已跌破2200元/吨，山西低端跌破2100元/吨。本周外围西南、西北局部的跌价幅度最高可至100元/吨，而内蒙、东北的局部跌价幅度可高达200元/吨，截止本周四主流区域中小颗粒价格参考2090-2210元/吨。

1、信心缺失湮灭利好

截止目前国内尿素日产16.15万吨，价格的持续下跌，把供应、期货、需求端的小利好湮灭。国内供应虽降但持续周期较短，且仅仅对区域行情形成短暂支撑。接下来山东、山西等局部停车、故障装置即将恢复，另外国内尿素出口暂无优势。

2、资源配置发生巨变

进入5月，国内尿素企业库存已持续接近100万吨，且多集中在东北、内蒙、西北、西南、华中区域。另外，一季度内蒙、东北区域上游工厂出于对后市行情的看好，尿素库存累积过高。二季度转结库存压力持续较大，而这些转接库存已成大患，导致外围尿素价格持续断崖式下滑，对内地行情不断加压。东北区域也已经由货源调入市场变为阶段性货源调出市场。

3、需求萎缩极度延后

近阶段下游工农业需求连续性较差，另外在行情持续下滑且看不到任何转向因素背景下，下游商贸继续维持刚需补库，操作积极性已降至最低。工业需求持续低迷，农业需求启动能延后则延后，启动情况持续不尽人意。

综上来看，近阶段市场信心严重不足，国内尿素市场的货源配置阶段性已发生重大变化，尿素价格阶段性企稳看似已成奢望。成本动态之下，上游利润依旧较为可观，企业明降加暗降，且保底、联储联销的现象继续有所增加。另外就供需关系来讲，尿素行情仍将延续下滑态势，或许只是急跌、缓降的区别，后期托市的因素或只能观望成本端。

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