【甲醇】近期港口甲醇偏弱运行诱因分析
12月初以来，港口甲醇市场随期货高位快速回落后整体逐步进入区间弱势窄幅运行状态；截止12月13日，江苏太仓甲醇价格在2415-2445元/吨，较11月底走低55-65元/吨；与此同时，11月底至今，该地区价格整体围绕在2415-2500元/吨之间波动，上下波幅仅85元/吨；该局面与11月市场先抑后扬相对剧烈波动形成明显对比。具体走势如下图所示：
就港口窄幅整理行情成因来看，无非是归结于供需端多空驱动不明显，或者说多空双方拉锯博弈在等待新一轮行情突破时机到来。
首先，从供应端来看，持续性的高进口现状对市场压制仍存，虽步入12月份，国内外季节性限气逐步落地，然利多驱动预期或相对不足，尤其是对于进口端而言。目前从海外甲醇项目停车来看，自上周末以来，目前ZPC一套项目、伊朗Di Polymer Arian及Kimiaye三套甲醇装置已停车，合计总产能495万吨；然据了解，目前伊朗地区气温相对尚可，且12月初以来，该地整体发货节奏相对较快，即月初至目前约有30余万吨货物量装出，叠加非伊发货相对平稳，故预计明年1月国内总进口缩量或相对有限；故供应充裕一定程度上压制市场高度。
其次，从需求端来看，除传统下游需求分支追涨跟进一般外，自10月中下旬以来，国内C/MTO开工也出现了小幅走低表现，目前该行业开工在85%附近；刨除宁夏、山东部分项目检修/降负影响外，12月中上旬港口部分项目降负且后续部分项目可能存停工预期等仍持续扰动市场，故该利空点对行情压制也不容忽视。
此外，该阶段甲醇现货价格暂没有出现过于明显的跌幅，其原因在于两点：一方面主要在于，持货成本偏高支撑，除前期伊朗相对高点位成交外，近期部分企业现货招标报盘仍偏高，买盘递盘略低，整体造成买卖拉锯博弈较明显；如周内Sabalan现货招标报盘+0.2%，然买盘-1.5%至平水状态；spii明年小长约陆续进行中，关注具体进展情况。此外，自11月中下旬以来，江苏地区主力库与边缘库整体到货增减差异，如太仓地区阶段性到货略减量（部分转口有操作等），而江阴靖江等地区到货则增量，对张家港一带市场也形成利空压制；货量分配变化也一定程度上支撑江苏太仓主力市场绝对价格。从跟踪数据来看，以太仓与张家港甲醇看，常规情况下，张家港价格高于太仓30-40元/吨；然自12月以来，两地价差收窄至20元/吨以内，持续关注后续价差变化。
与此同时，在供需博弈过程中，12月初以来，主港太仓甲醇基差也呈现出偏弱窄幅调整局面。如该阶段太仓现货基差围绕在0-10区间波动；如下表所示：
展望后市，目前伊朗部分甲醇项目已停工，需持续关注中下旬发船/转船节奏外，当前原料煤炭端弱势调整支撑显一般，且主力合约移仓至MA2405后，01合约交割逻辑为主，而主力05合约基于限气供应回归、烯烃需求缩量预期等利空点，短期需警惕盘面跌破前低风险测试。
点击下方名片关注
回复【产业链】查看产业链数据图谱
推荐阅读
✦ 【独家报道】印度10月份PE出口详情解读
✦ 【甲醇】阳煤平原化工陆续关停 继续关注传统工艺甲醇装置变化
✦ 【己内酰胺】成本端持续趋弱打压叠加己内酰胺市场供应逐渐恢复，市场气氛开始转弱
免责声明：
· 内容注明出处为“金联创”的所有稿件均属金联创所有，任何媒体、网站或个人未经授权不得转载或以其他方式复制发表；转载、投稿及合作请回复关键字“转载”或“投稿”。
点击阅读原文，了解更多相关资讯
文章好看，那就“在看”一下