解读 | 新三板“小IPO”挂牌费用上千万

“小IPO”挂牌费用如何计算？

“小IPO”挂牌费用是否影响利润？

若成功上市，符合要求的已费用化的部分可以冲回，

借：资本公积-股本溢价，贷：管理费用/其他流动资产等。

来源；硅谷投行

新三板分层制度；“精选层-创新层-基础层”的三层次市场结构

　　一是配合在新三板实施公开发行，新设精选层，定位于承载财务状况良好、市场认可度较高、完成公开发行，具有较强公众化水平的优质企业，匹配与其股权结构相适应的交易和投资者适当性制度，对精选层公司严格监管，同时也为落实转板上市制度储备企业资源;

　　二是持续优化基础层、创新层的各项制度安排，提升现有市场层级对企业的规范和培育功能。

具体看来，此轮新三板改革主要有如下变化：

一，精选层入选标准

　　精选层实行“随发随进”。挂牌公司完成公开发行，且符合精选层进入条件的，在完成发行后即调整进入精选层。

　　指标要求总体上低于科创板上市条件和创业板公司平均水平。

　　标准一为“市值+净利润+净资产收益率”，主要遴选盈利能力强的企业，具体要求是：市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于10%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于10%;

　　标准二为“市值+营业收入及其增长率+现金流”，主要遴选高成长性的企业;具体要求是：市值不低于4亿元，最近两年营业收入平均不低于1亿元且增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正;

　　标准三为“市值+营业收入+研发强度”，主要遴选具有较高市场认可度的创新企业;具体要求是：市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%;

　　标准四为“市值+研发投入”，主要遴选市场高度认可、创新能力强的企业;具体要求是：市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元。

　　同时，在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司，可以申请公开发行并进入精选层。

　　创新层挂牌公司完成公开发行并进入精选层时应当符合下列条件:

　　(一)最近一年期末净资产不低于5000万元;

　　(二)公开发行的股份不少于100万股，发行对象不少于100人;

　　(三)公开发行后，公司股本总额不少于3000万元;

　　(四)公开发行后，公司股东人数不少于200人，公众股东持股比例不低于公司股本总额的25%;公司股本总额超过4亿元的，公众股东持股比例不低于公司股本总额的10%;

　　(五)中国证监会和全国股转公司规定的其他条件。

　　新政要求，精选层公司应当建立独立董事制度和累积投票制度。考虑到公众化程度和公司的实际情况等因素，《治理规则》要求精选层公司应当建立独立董事制度，且至少有2名独立董事，其中至少有1名为会计专业人士。

　　根据联讯证券新三板团队统计，目前尚在新三板挂牌并挂牌时间满一年的675家创新层企业，按照以上标准对其筛选后，不考虑公开发行市值的情况下，符合精选层财务标准的创新层企业共有322家，占全部创新层企业的47.7%。

　　其中，仅符合一项标准的企业最多，有214家;89家企业同时符合两项标准;18家企业同时符合三项标准;1家企业同时符合四项标准。合计共108家企业同时符合两项及以上标准。

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