II-VI（激光） 19Q1业绩会纪要【西南电子l泛半导体】

我们的收入为3.144亿美元，比去年同期增长了20%。我们每股0.40美元的EPS较上年同期增长25%，非公认会计准则每股0.56美元的EPS较上年同期增长12%。与18年第一季度相比，通信终端市场增长了20%，我们的军事业务增长了30%，我们的工业终端市场增长了10%，3D传感增长了200%以上。

碳化硅基板的销售增长了50%以上，我们继续扩大生产规模，以便在5G和包含碳化硅电子的电动汽车开始增加的情况下抓住更长期的机遇。军事增长是本季度的一个特别亮点，同比增长30%，我们开始看到早期多个新项目带来的好处，其中一个项目是我们早在过去12个月里赢得的。

其中许多项目是战略机载和空间平台的一部分，可以进行监视、侦察和瞄准。我们越来越多地看到，军方客户对面向定向能源系统的大功率激光和光解决方案的集成感兴趣。为了在第一季度加强我们在这些新兴应用方面的平台组合，我们收购了Optonicus，一种用于相干波束组合的相控阵创新技术。

我们希望这项技术将使我们正在发展的定向能子系统平台更加多样化。我们也为我们在周一宣布的关于宽带间隙射频电子设备的战略合作感到自豪。我们已经开始与住友电子设备创新公司(Sumitomo Electric Device Innovations)或SEDI合作，开发并使我们位于新泽西州沃伦市(Warren)的工厂能够在碳化硅高电子移动性晶体管或HEMT Device上制造最先进的GaN器件，以支持4G和5G无线网络。

市场研究估计，SEDO占据GaN RF器件的第一市场份额，我们的市场领先的半绝缘150毫米基板加上我们的外延和晶圆制造能力以及SEDI在GaN HEMP器件中的技术领先地位将允许我们为这些新化合物半导体设备扩大和垂直整合150毫米平台。我们也很兴奋，下周一，我们将在中国福州为我们亚洲地区的新总部举办开幕式。

该工厂将容纳30万平方英尺的额外新制造空间，以满足我们客户所需的产品组合和制造规模。对于我们的公司和我们在世界各地的员工来说，这真是一个激动人心的时刻。我期待着参加这次活动，庆祝并讨论我们未来的投资计划和资本配置，以支持我们的增长计划。

四年前，我们开始了一个多年的承诺，以改变我们的整体质量，并致力于为客户提供可以买到的最好的产品。我们的努力越来越得到客户的认可。例如，我们很荣幸能够在2018年10月在诺基亚总部举办诺基亚卓越供应商质量奖(Nokia Quality Awards)竞赛。这一令人难以置信的成就和荣誉归功于II-VI团队在过去五年中为发展和加强我们与诺基亚的合作关系所做的不懈努力。

最后，一个月已经过去了，我们真的很期待一个强劲的第二季度。在本季度的这个时候，我们的订单覆盖率接近90%，我们在全球范围内有超过11000名全职员工，他们专注于为我们的持续增长做好准备。

Gary Kapusta

我们的通信业务本季度再次经历了非常强劲的预订量和收入增长，尤其是ROADM systems的产品。在工业领域，由于工业激光系统持续的高使用率和稳定的季节性调整需求，第一季度的预订量和收入都很稳定。事实上，用于工业应用的激光二极管出货量比去年增加了30%。在通信和工业领域，关税对我们的订单和结果的影响都是无关紧要的，我们预计在现有的关税结构下，关税将继续无关紧要。

本季度通信业务占总收入的比重为40%，包括汽车在内的工业占30%，军事占11%，包括EUV在内的半导体资本设备占8%，消费者中的3D传感占5%。所有终端市场的碳化硅收入占总收入的6%。从地理位置上看，一季度营收在北美地区的分配比例为39%，在中国为22%，在欧洲为21%，在日本为8%，在世界其他地区为10%。

我们预计今年将投资1.5亿到1.7亿美元。其中很大一部分将用于产能扩张，包括980纳米泵、碳化硅和金刚石光学以及其他部件的设备和设施。事实上，我们刚刚与我们的一个主要的激光EUV组件客户签署了一项为期5年的协议，该客户有可能在5年内将与EUV相关的收入增加近一倍，达到近7000万美元。

我们继续简化我们的操作，正如在新闻稿中提到的，我们完成了将我们的光隔离器晶体生长集成到高性能产品中，并将我们的激光系统组转移到Photonics，因为这些操作大部分在中国。我们继续推进我们的集成方法，并有大约100万美元的咨询费用用于简化我们的业务系统平台。

Dr. Giovanni Barbarossa

上周我们在EuroBLECH举办了一次成功的展会，我们推出了多款产品，包括我们的激光焊接电池(包括电动汽车电池)的高动态2D远程处理头。这种具有高达6千瓦的额定功率，可在铝焊接上实现高质量铝合金的生产，从而在批量生产中生产出可靠的汽车电池。我们介绍了我们的直接工艺，900直接二极管激光发动机，它采用了微型材料加工的有源矩形光束成形，包括非接触式局部焊接，微电子元件的键合和退火。

我们正在投资直接二极管激光器，这本质上是最有效的材料加工工具，可实现独特的波束几何形状，精确地描绘了工艺领域，并在视觉上无需维护。我们还介绍了12千瓦BIMO-FSC激光切割头。我们完全重新设计了变焦光学系统，能够在短短几毫秒内独立调整焦距和焦距镜头。

这种功能可以加快材料加工速度，延长正常运行时间并降低拥有成本。在ECOC，我们推出了我们400毫瓦非制冷微泵浦激光器，以满足以太比特秒传输速率驱动的嵌入式光放大器的需求。这个微型泵也正在开发中，作为解决新兴的自动驾驶汽车市场路线图的一部分。

在3d传感方面，我们看到了焊接的好处，在6英寸砷化镓平台上建立了世界级的垂直集成外延和晶圆制造厂。我们继续致力于为消费者、汽车和工业终端市场开发多款下一代激光设备，通过创新的增强现实功能来区分产品和服务。

最近，我们看到客户对激光阵列的兴趣有所增加，以支持使用飞行时间技术的3d传感应用，我们将原型激光设备交付给包括OEM和模块集成商在内的几个大客户。我们希望在2019年年底之前为其中一些客户进行生产，因此我们正在努力提高我们在英国的工厂的额外产能，以在市场上确立越来越重要的地位。

Mary Jane Raymond

公司第一季度总毛利率为39.4%，经CoAdna并购费用调整后营业利润率为11.8%或12.4%。EBITDA利润率为19.7%。在业务利润率方面，激光解决方案得益于3d传感、EUV和光通信业务的增长，营业利润率为11.6%，而在FY ' 18的第一季度为5.3%。

Photonics调整了13.2%的营业利润率(不包括交易成本)，而去年的利润率异常高，正如我们当时指出的那样。由于良好的组合和较高的运营效率，高性能产品的营业利润率提高到12.3%。第一季度积压了4.8亿美元包括9300万美元的光电产品、1.7亿美元的高性能产品和1.17亿美元的激光解决方案。积压的订单将在未来12个月内发货。

本季度资本支出为3,600万美元。19年第一季度的税率为19%，我们预计今年的税率为18%到20%。本季度每股EPS为0.40美元，经调整后，每股0.56美元。调整内容包括530万股基于补偿的370万美元摊销和190万交易成本。我们的现金是2.71亿，我们的净负债是2.55亿。我们本季度没有回购任何股票，仍然有3100万股剩余。

展望方面，截至2018年12月31日的第二财季，营收为3.3亿- 3.45亿美元，摊薄每股收益为0.44 - 0.48美元，其中包括我们最近宣布的交易和合作的一次性和交易成本的0.05美元。在调整后的基础上, 摊薄每股收益估计在0.65美元至0.69美元,其中包括基于股份的0.10美元, 摊销的0.06美元和一次性交易成本0.05美元，但不包括在公司最终实施《减税和就业法案》时对交易税的任何调整。这些都是按现行汇率计算的。

加权平均股数为6620万股。本季度兑换仍然略有反摊薄，所以我们不需要再增加720万股。与上年同期相比，截至2017年12月31日的第二季度营收为2.815亿美元，而公认会计准则摊薄每股收益为为0.15美元。这0.15美元包括2017年就业税法规定的0.24美元的交易税，0.08美元的股票配售和0.06美元的摊销，国外调整每股收益0.53美元。

Q&A

Q:非常快地讲一下3d传感，我很好奇你能不能讲一下高水平的业务的最终利率组合，因为看起来你们开始得到一些不错的关注了?然后我想问一下3d传感行业是否会经历你们知道我们在年底观察到的季节性因素，或者当我们进入2019年日历的时候你会期待一个更线性的增长吗?

A:关于混合，我们在消费者，汽车，甚至在工业3D传感领域，与这几个平台上的许多客户进行合作。所以，我不会像你说的那样谈论任何特定的平台。Android，我们看到了很多关于飞行时间的兴趣，就像我们在脚本中说的。就收入前景而言，我们预计第二季度的收入会比去年第一季度有所增加。所以，这可能是去年的一个重复。然后，我们将看到接下来几个季度会发生什么。

Q:然后，我知道你们上个季度从模型的角度讨论过这个问题，但是你们能不能简要介绍一下外汇的影响?

A:因此，本季度，我想说的是，外汇已经明显中和了。我们本季度的外汇储备大概有100万美元。鉴于研发对美元的影响有所减弱，这肯定比前几季的情况要差。

Q:最后一个问题，你们刚刚讨论了碳化硅的机会和工厂资格认证过程。也许，你能谈谈这个项目的时间安排吗?或者超过这个时间，在取得资格证书后，收入什么时候会到来?

A:我把它分成两部分。首先，我们已经开始在我们的新泽西沃伦工厂进行扩张，这是必须的，这是为了跟上我们预期的通过工厂的预测需求，包括碳化硅上的GaN。我们将和我们的合作伙伴以一种非常有条理的方式完成最后的流程整合和资格认证，我们希望在2020年中期之前，我们能够通过资格认证并开始提升。

Q:我只是想了解一下激光，在工业激光方面。如果你能谈谈趋势吗？如果你已经做了二氧化碳激光器方面的工作，那么你在光纤激光器方面做了些什么呢?

A:和过去没有太大的区别，我们仍然看到光线和二氧化碳在我们的收入中有很好的平衡。正如你们所知，我们——关于二氧化碳，你们也会记得，我们的EUV收入基本上是超级激光收入，即使它不是——我们没有把它作为工业收入来把它资本化。我们在中国的光纤激光器市场上看到了明显的增长，我们很高兴，我想说的是，通过向中国光纤激光器市场提供特别的激光泵设备，我们实现了30%多一点的同比增长。很明显，我们正在利用中国新兴市场的优势，因为你知道他们不增加半导体激光泵技术。所以，我们通过为他们提供激光二极管引擎来享受他们的成长。

A:我想补充一点，这个机会的核心是我们的差异化半导体激光器。我们得到的好处是，我们有一套相关的光学元件，让我们成为一站式的供应商，包括隔离器——大功率隔离器，声光调制器和其他相关元件，这是光纤激光制造所需的。

Q:在碳化硅方面，很明显，你们在这个季度之前在无线方面发表了你们的声明。那是一种在无线和电动汽车之间以50-50的速度运行，或者至少这是我所理解的。我们应该在哪里考虑明年的增长，还是我们可以保持这种组合？?

A:我想说的是，如果你允许我，以更长的时间跨度2到3年或者4到5年，混合将会被电力电子市场所主导。在短期内的任何时间点，我们预计随着电力电子市场和我们的碳化硅业务的增长，这种混合物将减少用于RF的半绝缘衬底，它会变得越来越小。所以，今天，它可能是三分之二的半绝缘，它基于库存建设和战略储备来构建平衡。但从长远来看，唯一重要的是，我们的半绝缘业务将会增长，我预计它的增长速度将快于其他市场。电力电子市场的增长速度会更快。

Q:首先，你能提醒我们你的碳化硅季度收入吗?它是否同比增长了50%，达到了总收入的6% ?

A:是的，我们就是这么说的。

Q:关于贵公司在中国的工业业务的问题。您能否帮助我们理解您的同行的评论，他们最近在中国遇到了挑战?让你们与众不同的是，你们在中国的终端市场与这些竞争对手有明显不同，为什么你们没有看到一些同行强调的中国经济放缓的弱点?你们这些同行在这个市场上有明显的联系吗?

A:这很简单。我们不与他们竞争。我们供给他们。所以，如果他们成长，我们也会成长。

Q:所以说，IPG在中国有零售业务，因为他们在中国本土的供应商中竞争，你最终会向中国供应商供货，所以你的业务就是这样发展的?

A:如前所述,我想说绝大多数的光纤激光器公司在中国也没有半导体激光技术,和他们没有——正如查克所提到的,一些关键的需要构建光纤激光器的光学组件。这就是他们需要的，我们提供，我们享受他们的成果，特别是他们在中国市场的增长。

A:我还想说的是，与我们的业务保持一致，我们的工业业务的很大一部分是由激光器驱动的。所以不像其他人，我们不需要或者不完全依赖于新的激光系统的销售，通常当新的激光系统的销售较低的时候，放置的激光被更多的使用。所以，记住这是我们公司工业激光业务的重要组成部分。

Q:请允许我就你宣布的与SEDI的合作关系再提一个问题。我们应该如何考虑您对您的商用硅激光器业务的影响?这是否在某种程度上对贵公司的晶圆容量有任何排他性条款或SEDI的第一权利?或者我们应该如何看待贵公司在一合作伙伴关系中的商业激光业务?

A:全力以赴。

Q:首先，我想深入探讨一下激光解决方案，也许是Matthew的团队，如果我说错了，你可以纠正我，但基本上你说过3d传感技术增长了300%，我想你说过它贡献了公司本季度5%的销售额。我得到的激光解决方案是中等的个位数——你说过，低个位数的3d传感技术，我认为这是相当不错的——这是一个相当大的减速，显然仍然比同行更好。但我想确认一下，更广泛地说，你能不能评论一下你的表现会超过你的同行，但是你真的看到了3d传感的激光解决方案的减速吗?

A:正好相反。

A:我的意思是，我们讨论了工业业务在第一季度增长了10%，我认为这回答了问题。

Q:你能不能谈谈关税，你说过你没有看到任何影响，你不希望有任何影响。我知道你们的产品主要是在中国生产的，你能说明一下吗?是因为你们的产品大部分不属于关税范畴吗?是因为离开中国去美国的产品不多吗?你是否仍然像评论一样持有即使关税是25%你不担心关税上升带来的任何增量影响的观点?

A:所以，我想说的是，首先，我们公司发生的所有一切都是中国制造，我们就说它不一定是进口的，进口的商品不一定是从美国进口的，这是第一件事。其次，并不是所有东西都直接从中国运到客户手中。最后，我要说的是，在客户是进口商的情况下，自关税开始以来，我们一直非常努力地与客户合作，看看在关税的管理上，我们已经确定的选项是什么，无论是操作选项还是允许的监管选项，无论是最近公布的HTS代码的变化还是某些排除的归档。所以，我们几乎在所有方面都赢了。我们仍有许多尚未被执行的排除条款，但到目前为止，我们已经相对成功地处理并利用这一机会将关税降至最低。

Q:投资者会对市场上有两种情况感到不安，一种是超大规模的市场，你知道Web 2.0公司只是额外的，很多公司都在谈论放缓的问题。我认为你也没有说过中国的需求趋势,只是我想听听你对这两个终端市场简短新看法，如果你能的话?谢谢你！

A:让我们从总体上谈谈中国的需求趋势。我想说的是，我们继续看到中国方面提出了相当不错的要求。所以请记住，中国对我们来说是一个很大的市场。它既是工业的也是光学的。因此，我们显然看到了工业需求经季节性调整后的典型情况，但我认为，总体而言，中国在本季度仍是一个相对强劲的市场。至于超大规模，恰克?

A:我想说的是，关于我们结束内部数据中心的业务，季度环比持平。但是对于DCI和ROADMs，我们真的很强大。

Q:我的第一个问题是关于你们的战略合作这已经被问过很多次了。也许给我们多一点信息，听起来像是产品的共同开发，现在我知道你谈到了2020年中期的资格。但是否有专门的劳务供应协议?合同的期限是多长? 更重要的是，谁拥有从中出来的知识产权 ?你认为未来的公司会做类似的安排吗?

A:首先，我们无法详细了解我们与他们达成的协议。只是说，它是战略性的，广泛的，深入的。它涉及到我们的碳化硅上的GaN技术和在碳化硅上的GaN技术的合并和整合，目的是为了在通信市场生产碳化硅上的GaN器件。我们和他们的关系非常密切。我们已经计划了很长时间了。我们对此非常兴奋，我们认为现在是时候了。我们认为这种关系是正确的。在这方面，我们既喜欢帮助市场领导者，也喜欢与市场领导者一起成长。

Q:也许我的下一个问题是。你能谈谈总体收入指导在中点上升了5%吗?你能不能给我们一点关于最终市场的指导，季度比季度或年比季度?我之所以问这个问题，是因为考虑到，这个季度可能会出现一系列不同的结果?

A:首先，我们没有终端市场的指导，也不以细分市场分指导，能存在广泛的本质，总是有可能产生广泛的结果。我想说，正如我们已经讨论过的，我们在光通信方面有一些很好的方式，这和军事，工业是一样的。正如乔凡尼所提到的，第三季度是一个相当不错的季度，这些变化肯定会发生，但我们现在就确定了方向。

Q:也许最后一个问题是关于半导体电容的。你说过EUV在你与EUV合作伙伴的长期协议中非常可靠。你能谈谈EUV以外的一些趋势吗?你们在这一环节有什么样的交货期，以及EUV产品和非EUV产品是否相同?

A:抱歉，你是说，你能重复一遍吗，你说的是交货时间?

Q:是的，问题的最后一部分更多的是关于交货时间，因为很明显在OEM方面有很多关于半导体电容方面的需求。只是想了解一下你们看到的东西?

A:嗯,首先,我们看到一个预测增长的变化, 我们在过去几个月看到了我们过去的预测，我们知道这些预测的增长主要是由于消除了EUV终端客户供应链的瓶颈，并且有一个问题，所以现在我们正在消除特定的瓶颈，然后我们可以利用容量来增加预测。所以，我们提供激光泵和其他激光器的部件，以及用于EUV工具的激光器。所以，如果你愿意的话，我们在食物链的最底层。因此，我们的产品进入EUV系统所需要的时间是相当长的。但我们绝对是在我们的组件交付时间方面，我们总是在发货，我们有足够的产能，当它出现时，当我们看到来自最终客户的需求，所以至少从我们的立场来看，我们不认为这是一个挑战。

A:让我补充一句，我们进入这个半导体资本市场有很多不同的渠道。乔凡尼关于EUV的评论非常令人兴奋，因为我们通过三条不同的路线进入EUV市场。除了EUV，我们有用于浸没式平版印刷的普通DUV，我们有我们的常规业务，我们看到的是持续稳定增长的需求。

至于我们产品线的后端，我们已经为下一代产品线的后端做了很多新开发包括NV因素和那些类型的产品。我们利用这段时间来验证，开发和鉴定我们的制造变革，以便当后端需求在未来6到12个月内增加时，我们也准备好了除了针对该细分市场的产品组合的稳定或增长需求外，我们没有看到任何影响。

Q:你能评论一下ROADM市场对你的影响吗？

A:是的，我们实际上很关注，特别是在收购了Kaiam之后，我们现在所处的位置。我们确实看到了需求的增长，这是我们投资组合中存在的差距，结合所需的平台，我认为我们现在可以看到客户的兴趣增加了。很明显，随着我们在5G网络回程方面的管理，特别是在韩国和日本的首次部署，对5G网络的总体需求已经开始出现。因此，我们正以某种方式参与到这个收入机会中来，结合我们已经拥有的产品，正如我所说的加上Kaiam平台。

A:我要补充一点,当然我们的投资组合包括开关、980泵，因为我们集成了最快的光通道监视器，我们看到市场的整个组件部分以及集成子系统的需求非常强劲，包括放大器和某些情况下的线卡。我们真的非常非常忙碌。我们在这个季度有90%的订单发布,每天都有新增的人来询问RFQ，如果我们能把东西推广，这对这个领域来说是一个激动人心的时刻。

Q:就碳化硅而言，我意识到我们只是开了个好头。5G在本季度的营收中所占的比例是多少?你认为一年后5G的营收会是多少?

A:对于碳化硅, 首先我们至少没有区分它与我们的半绝缘基板,因为我们的客户目前是市场的领头羊，因此他们的客户部署4 G并且数量稳步增加,以为5G做好准备。所以在我们的半绝缘碳化硅基板上，我们没有区分哪些是4G的，哪些是5G的。它们将使两者都成为可能。

Q:你能给我一份Photonics性能激光器的积压订单吗?

A:当然，它在第一季度的总共是4.8亿美元，Photonics为1.93，性能产品1.7，激光解决方案1.7。

Q:我还想再讲一下光纤激光器，之前我还问了几个问题。我认为IPG在他们最近的电话中建议的是，在中国存在持续的竞争问题。我想知道你是否看到了你的客户在这方面受到的影响？你是否预期在12月的季度市场会有连续的增长?

A:理查德，我是乔凡尼。正如我之前提到的，我们看到中国光纤激光器和二极管激光客户的需求非常大，而且持续增长。中国的增长相当突出,正如我之前说过我们只是参与他们的增长，我们享受通过提供给他们一个组合，包括从半导体激光器到制造激光器所必需的无源光学元件。我们享受他们的增长,我认为这些新动态,当然其他公司我们不一定提供相同的产品,他们内部显然正在挑战我们技术组件的力量,而中国当地市场参与者享受工业市场的增长。

Q:关于碳化硅的问题。今天的市场产能有限吗?你期望它能在任何时期出现？

A:我肯定地说，过去几年我们一直在投资产能，而且我们还在继续，所以我肯定地说，我们已经售罄，我们已经售罄一段时间了。我们觉得我们会售罄一段时间，因为在未来，我们不得不提升和加装我们自己的熔炉，我们专有的熔炉，所以我们必须继续投资，但我们坚信市场是有限的。

Q:你能告诉我们在接下来的12个月或者下个财政年度里你有多大的潜力去增加碳化硅的产能吗?

A:我们会谈到产能扩张，我们的主要目标是在公司的任何地方突破瓶颈。我的意思是，在过去的18个月里，我想说的是，我们的产能可能已经翻了一倍。我预计我们会不断扩张至少要跟上市场的步伐市场，可能在50%左右，但目标是你把所有的机器都乘上50，对吧。

我认为我们在垂直整合战略上的整体目标是打破瓶颈，但是我们希望继续看到不错的碳化硅的增长,这是一个市场,让产能随着需求发展。因此，我预计我们将基本跟上需求的步伐，如果不是稍微超前一点的话。

A:我想补充一点，每个人都一直在关注产能，这是一个很重要的问题，这是可以理解的，我们有技术路线图和产品路线图。我们关注的是产量，而不仅仅是通过增加设备来解决产能限制，我们关注的是最终能够提供最高质量的碳化硅基板的路线图。让我们的客户可以制造最可靠的设备，让他们的客户可以制造最可靠的逆变器，让他们的客户可以制造最可靠的汽车。所有这些都是从一个基板开始的，这就是为什么它如此重要，作为整个市场转型的基础。

Q:我的最后一个问题是关于3d传感，我有几个不同的子问题。上个季度在同比基础上有强劲增长,我在想如果你能告诉我们你在12月季度的同比预期？以及任何客户的概况，比如你发货的客户数量？和你是否在处理或参与任何面向移动领域的3D感应机会?

A:我想说的是，我们所从事的大部分，如果不是所有的应用。它是如此的多样化无论是正面，背面还是消费类电子产品，智能手机，汽车，工业应用，还是我们自己的激光头，我们将机器视觉和3d感应技术结合在一起用于钢焊接。到目前为止有一个钢焊接跟踪。我们有很多不同的应用程序。因此，我们不得不等待，看哪一家会是目前为止收入最高的公司。

我们真的很忙，我们正在加快在英国测试光纤的速度，因为我们在新泽西的空间、功率和容量都是最好的设计。我们现在有超过5个。这就是为什么我们在之前做了战略决定。我们预料到这种需求的到来，现在显然是时候对新生产线进行资格认证了，但我认为我们已经建立了一个世界级的垂直整合ATM工厂，我认为这能力目前正在发挥作用，我们将继续成为公司的主要增长引擎。

Q:我的很多问题都已经被提问和回答了。我想知道是不是在EUV上，我知道你们已经很友好的说明了对GaN在碳化硅和3D传感上的另一个贡献。你们能评估一下EUV有多大吗？

A:我想我们说过EUV大约占总收入的3%

Q:也许对恰克来说是这样的，你说市场非常非常强劲，对你们来说很长一段时间，我认为对行业来说，现在已经扩张了两个季度。我很想听听你对可持续发展的看法?我们正处在4G时代吗?5G的部署仅仅是在电信领域的一种可见性还是一种信念?

Q:取决于成本的地理位置,有不同的动态，但我们认为这将持续很长一段时间,直到至少尤其是5 G将全面部署,你只需考虑5 g网络在中国的基站数量,在中国也许多达100万个基站。它们都必须连接起来。必须路由流量。这是说现在,我的意思是这真的只是开始,这种发生的速度会迎来一些挑战,但我们认为, 5G的需求和连接都是介于两者之间的,。我们认为这是可持续的，会有季度调整，但我认为增长应该会持续一段时间。

Q:看看你们的激光解决方案，我的意思是，有几个部分，我想知道有没有一种方法可以帮助我们思考，在传统工业方面的订单出货比。你们已经说过你们在工业领域仍然有很好的优势，但我想知道在激光解决方案业务的各个方面是否有区别?

A:我不这么认为。我不会说每一件都有准确的预订，但我的意思是，订单出货比，总的来说，每一件激光解决方案都是非常稳定的。

A:我想补充一下，激光解决方案的大部分收入都是零售。我们一个很大的部分我们称之为book 和ship,所以这整个季度的发展通常具有季节性，这很难预测，但在24小时内的book 和ship的动态和我们在公司做的其他事都不同。

Q:这是一个相当强劲的增长率。我想知道我们应该怎么想，你看到预算增加的影响了吗?这是不是更像一个不稳定的行业，我们会看到一个季度比一个季度更多的变化?或者我们正处在这样一个阶段，你会看到这部分业务出现真正的持续增长吗?

A:我们的预订可能会很混乱，我们的客户有时会向我们下很大的订单，我们会报告这些，然后我们可能会发现接下来几个季度的预订会减少。我们期望的是一个稳定的增长。这个投资组合多样化的一个重要部分是我们的客户正在投资和期待的技术的变革性力量，我们在许多这些组成部分上是有区别的。

所以我们已经花了很长一段时间来制定一个路线图来帮助我们的客户，正如你们所知，我们考虑过很多这样的项目，或者是——这些项目中的很多都是对未来的5到10年里的构思。我们是这些讨论中的重要组成部分。我们收购了Optonicus，以获得我们需要的补充技术，以解锁我们投资组合的其他元素。这是一个重要的令人兴奋的领域，这是一个持续增长的值得关注的领域。

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半导体系列研报

2.1. 中芯国际系列深度之一---正在崛起的中国“芯”制造

2.2 中芯国际系列深度之二---28nm节点的深蹲起跳

2.3 中芯国际系列深度之三---14nm节点的绝地反击

2.4 北方华创系列深度之一---正在崛起的中国应用材料

2.5 北方华创系列深度之二---整合Akrion，占据清洗机大市场