《中国工业经济》三篇会计与财务类文章

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《中国工业经济》是由中国社会科学院工业经济研究所主办的应用经济学类综合性期刊，专门刊发以重大前沿理论和现实问题为研究对象的原创性优秀研究成果；为国家社会科学基金第一批重点资助期刊，全国北大中文核心期刊工业经济类第一名（历年），南京大学中文社会科学引文索引CSSCI来源期刊，连续5年荣获中国最具国际影响力学术期刊称号，是国家自然科学基金委员会管理科学部认定的历年管理科学A类重要学术期刊。

《中国工业经济》2020年第六期

一、目录

交通基础设施如何促进资本流动——基于高铁开通和上市公司异地投资的研究马光荣，程小萌，杨恩艳
贸易开放、就业结构变迁与生产率增长刘睿雯，徐 舒，张川川
市盈率管制、二级市场佣金与一级市场配售公平性——来自承销商申购剔除的证据张晓东
全球价值链视角下中国出口功能专业化的动态变迁及国际比较王振国，张亚斌，牛 猛，钟 源
劳动力成本外生上涨与FDI进入：基于最低工资视角马 双，赖漫桐
市场壁垒、行政审批与企业价格加成王 璐，吴群锋，罗 頔
开发区层级与域内企业并购蔡庆丰，陈熠辉
知识付费平台跨边网络效应衰减机制与治理王节祥，高金莎，盛 亚，陈弘泽
利率市场化进程中的银企互动——上市公司购买银行理财产品的视角褚 剑，胡诗阳
数据管理能力对企业生产率的影响效应——来自中国企业—劳动力匹配调查的新发现李 唐，李 青，陈楚霞

二、题目、作者、作者单位、关键词

1. 交通基础设施如何促进资本流动——基于高铁开通和上市公司异地投资的研究

马光荣，程小萌,杨恩艳

中国人民大学

中国邮政储蓄银行战略发展部

【摘要】交通基础设施影响经济增长和地区经济差距的一个重要渠道是促进了跨地区的资本流动。本文基于2006—2018年高铁开通和上市公司异地投资数据，研究了交通基础设施对跨地区资本流动的影响。为了解决高铁开通的内生性问题，本文基于各城市地理位置构建了工具变量。实证结果表明，高铁连通之后，上市公司赴异地投资的数量明显增加。与此同时，高铁对城市间资本流动的促进作用具有方向上的不对称性，高铁开通导致资本从中小城市净流入大城市。机制分析表明，高铁开通降低资本流动障碍后，资本之所以会净流入大城市，是因为大城市有更大的本地市场规模，生产的规模报酬递增效应、产业集聚和技术溢出使企业在大城市有更高的生产率。这一结论从企业投资流向的角度验证了高铁开通存在“虹吸效应”，也为“卢卡斯之谜”提供了新的证据。
【关键词】高铁；上市公司；异地投资；虹吸效应；卢卡斯之谜

2. 开发区层级与域内企业并购

蔡庆丰，陈熠辉

厦门大学经济学院

【摘要】在全球经济和产业格局发生深刻变革的时代背景下，开发区建设能否形成新的集聚效应和增长动力对于引领中国经济高质量发展至关重要。本文利用中国上市公司2007—2018年间发起的并购事件和手工收集整理的开发区域内企业信息，实证检验了不同层级开发区设立对企业并购行为的影响。研究发现，不同层级开发区的运行机制及其对域内企业并购行为的影响机理和结果存在明显差异。实证结果显示，国家级开发区设立会抑制企业的并购扩张行为，这一抑制效应在市场化程度较高地区和中央企业中更明显；而省级开发区设立对企业的并购行为起正向促进作用，并且在市场化程度较低地区和地方国有企业中促进效应更显著；进一步地，国家级开发区内企业的并购行为更多是基于内涵式的创新驱动，体现在增加企业的技术并购、高新技术企业并购、被并购方拥有更多专利、行业内横向并购，以及减少无关多元化并购、属地并购和纵向并购，这带来了更好的长期并购绩效；而省级开发区内企业的并购行为更多是基于地区经济竞争的规模扩张和产业链延伸，表现为更多的无关多元化并购、属地并购和纵向并购，而且降低了企业的长期并购绩效。
【关键词】开发区层级；企业并购；技术并购；地区竞争；并购绩效

3. 利率市场化进程中的银企互动——上市公司购买银行理财产品的视角

褚 剑,胡诗阳

南京大学商学院

重庆大学经济与工商管理学院

【摘要】银企关系在信贷资源配置中发挥着重要作用，然而现有研究大多仅着眼于单方面的企业对银行贷款的需要，而忽视了银企双向互动关系中银行对企业存款的诉求。本文基于中国利率市场化的制度背景，首次从上市公司购买银行理财产品的独特视角考察银企关系对银行获取企业（类）存款资金的影响。研究发现，相较于非关系银行，上市公司向关系银行购买的理财金额更高，而理财收益率更低。在做了一系列内生性和稳健性检验后，上述结果依然成立。基于银企相对地位的横截面检验表明，银企关系与理财收益率的负向关系程度在银行类型分别为大型国有商业银行、全国性股份制商业银行、地方性商业银行时依次递减，在企业持股银行情况分别为未持股银行、持股非关系银行、持股关系银行时依次递减，而在企业产权性质为民营企业时比国有企业时更强。进一步研究发现，基于银企关系签订的委托理财契约有利于企业维系与关系银行的信贷关系，持续地获取信贷资源的支持。最后，结合实体经济金融化的研究表明，企业向关系银行购买理财产品短期性地挤占了实体投资，而随着银企关系的深入，信贷资源的保障自然地化解了投资不足问题。本文的研究揭示了银企间双向互动的动态过程，为理解实体经济“脱实向虚”现象提供了崭新的视角，对于决策部门深化改革、促进生产要素市场化配置也具有重要启示。
【关键词】银企关系；银企互动；理财产品；利率市场化；金融化

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收集人:高梦晗 吉林财经大学本科生

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编辑：高巾尧 吉林财经大学本科生

副主编：谢添赟 西南大学研究生

副主编助理：张超 吉林财经大学本科生

指导：水皮/李高波 北京交通大学博士生

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——会计学术联盟，2020年8月29日

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