【国君策略】预期之内的“内松外紧” ——全球流动性观察系列第29期
本报告导读
▶ 海外方面，美联储发布12月FOMC声明，表态如期转向鹰派，Taper加速确认同时预期2022年全年加息3次，全球流动性拐点已至。国内方面，LPR调降政策落地，释放的政策信号仍在稳增长和稳民生，货币政策宽松格局再次确认，但基本处于市场预期之内。此外，本期市场交易热度回落明显，基金发行规模下降，北向资金净流入亦放缓。
摘要
1）美联储发布12月FOMC声明，表态如期转向鹰派，Taper加速确认同时预期2022年全年加息3次，全球流动性拐点已至。
2）奥密克戎毒株引发的疫情继续扩散，全球奥密克戎感染人数飙升。截止12月19日，英国、南非和美国的奥密克戎疑似病例分别高达180.1万、7.8万、2.4万例。
3）2021年下半年以来，大类资产隐含的宏观风险预期大幅抬升，并已接近2020年新冠疫情峰值，这表明宏观风险已基本反映在预期之中，全球资本流动相对平稳。
4）美/港股行情表现：主要指数普跌。
▶ 内地
1）12月LPR1年期利率下调5bp，5年期利率并未调降。LPR调降政策落地，仍释放稳增长和稳民生的政策信号，货币政策宽松格局再次确认，但基本处于预期之内。此次LPR调降基本预示着降息周期正式打开，后续MLF-OMO调整仍可期。
2）12月17日证监会拟修改《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》，明确沪深股通投资者不包括内地投资者，以及香港经纪商不得再为内地投资者新开通沪深股通交易权限，短期仍需正视外资“打假”带来的不确定性抬升。
3）中国移动A股IPO的询价工作已经完成，A股或将迎来近10年来规模最大IPO，预计募集资金总额达560亿元。
4）市场交易热度回落明显，基金发行规模下降，北向资金净流入亦放缓。
▶ 风险提示：海外货币政策收紧超预期、全球疫情控制反复、国内经济下行加速、地缘政治不确定性
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公开研究报告发布平台“陈显顺策略研究”
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陈显顺：首席策略分析师
西南财经大学经济学士，清华大学金融硕士
负责领域：大势研判/行业比较
2017年建立国泰君安策略五维数据体系，2019年构建“4X4”、“CORE”体系框架。曾荣获2018年新财富评选团队第五名，2018年水晶球、金牛奖、II等评选名次。
方奕：联席策略分析师
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负责领域：大势研判/风格比较
陈熙淼：联席策略分析师
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负责领域：行业比较/专题研究
喻雅彬：资深策略分析师
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负责领域：行业比较/专题研究
黄维驰：资深策略分析师
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负责领域：大势研判/流动性研究
洪烨：策略分析师
西南财经大学财务管理学士，中国人民大学财务学硕士
负责领域：行业比较/大势研判
苏徽：策略分析师
上海财经大学工商管理硕士，9年个股研究经验
负责领域：主题策略/个股组合
夏仕霖：研究助理
华东师范大学经济学学士，清华大学金融硕士
负责领域：大势研判/盈利研究
彭京涛：研究助理
西安交通大学经济学学士，复旦大学金融硕士
负责领域：行业比较/大势研判