成本回落而行情逐渐复苏 地炼加工胜利油和海洋油亏损局面将扭转
据金联创监测：2022年中国地炼加工胜利原油平均结算价为5345元/吨，同比上涨1613元/吨；平均盈利为-12元/吨，同比下跌347元/吨。2022年中国地炼加工海洋油平均结算价为5694元/吨，同比上涨1745元/吨；平均盈利为-15元/吨，同比下跌483元/吨。年内汽柴油价较长期居高，但炼油成本整体亦高位难下，以及市场成交相对受限下，国内地炼2022全年加工胜利油和海洋油整体呈现亏损。
具体来看：本年度国内疫情影响反复，且首尾区段疫情影响加重，居民出行、货运物流以及户外工程建设等方面受到限制。同时，上半年，因俄乌冲突等国际事件影响，国内外原油价格持续冲高，于六月中旬涨至年度峰值，地炼炼油成本大增。利润指引下，地炼开工负荷整体提升不易，年内开工率多在49-70%区间内运行，汽柴油资源供应整体收紧。虽期间地炼成品油价随之推涨，但高油价下市场抵触情绪升温，成交整体受抑。暑期利好受疫情疫情减淡，而至三四季度，原油价格逐渐从高位回落，且受“金九银十”等传统需求旺季，以及9月起成品油出口增量提振，市场行情整体好转，地炼利润空间扩张，但仍未能扭转年内亏损局面。
进入2023年，国内疫情管控放开后，居民出行频率和半径明显扩张，且生产生活秩序恢复下，物流运输以及户外工程等行业预期回暖，国内成品油需求前景向好。同时，国际原油市场或较长期处于紧平衡状态，国内原油价格整体或难有大幅回落，这对地炼成品油价形成支撑。整体来看，本年度成品油需求较2022年或有明显改善，且利润空间扩张下，预计2023年中国地炼加工胜利油和海洋油平均盈利同比将扭亏为盈。
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