【金视点】石油贸易格局变化及油价预测
导 语
这一期，我们来聊聊从俄乌战争爆发至今为止，全球石油市场的贸易格局发生了哪些变化？以及对后市原油价格的影响？
俄乌冲突已经爆发了一周年，对全球能源市场的影响很大，包括欧美对俄制裁、贸易流向改变，油价也冲高回落，原油市场又回到了供需基本面的控制之下。那么一年过去了，目前来看全球原油市场发生了哪些比较深刻的变化？今年的原油价格又将怎么运行呢？
这一期，我们来聊聊从俄乌战争爆发至今为止，全球石油市场的贸易格局发生了哪些变化？以及对后市原油价格的影响？
一、新贸易格局的形成
1、俄罗斯贸易流向转变：表面上切断欧美国家的贸易通路，暗地里组织"影子船队"，隐蔽地向欧美企业继续输送石油；主力开拓亚洲新市场，形成亚洲板块自产自销的闭环，并将触手延伸至南美洲，开发更远的市场。
2、欧盟进口线路变化：力求摆脱对俄罗斯能源的依赖，向美国及中东国家寻求能源替代，并向印度大量进口石油及其制品，变相消化俄罗斯原油。
3、美国出口线路变化：继向亚洲市场输出资源后，进一步延伸到了欧洲市场，以高出俄罗斯很多倍的价格将油气出口给欧洲，获取高溢价。
4、新竞争态势形成：中东产油国与俄罗斯在亚洲市场形成了新的竞争格局。
二、贸易结算方式多样化
1、俄罗斯财富主权基金清空了美元及欧元，意味着将逐步摆脱以这两种货币为主的贸易结算方式。
2、在中东与俄罗斯与亚洲市场的油气交易中，结算货币正在逐步摆脱美元及欧元，向着本币及多种货币相结合的结算形式转移。
三、价格预测
从短期来看，地缘政治所引发的原油供应变化是市场关注的重。随着西方国家针对俄罗斯成品油的制裁进入了实施阶段，作为反制，俄罗斯将从3月份起减产50万桶/日，OPEC+同时表示不会增加供应以弥补缺口。在此影响之下，短期内原油供应紧张的情绪将会升温，然而美国方面表示将再度释放2600万桶战略油储，以应对俄罗斯的石油减产，这将在一定程度上抵消供应紧张的气氛。由此可见，西方国家与俄罗斯之间的博弈仍存在着不确定性，因此原油价格将呈现震荡的走势，布伦特主流运行区间在82-88美元/桶。
从中期来看，原油市场较为关注来自中国进入防疫常态化后的经济及原油需求复苏情况。中国是全球第二大原油消费国，随着边境限制的放开，市场普遍预期中国将在今年发力，EIA、OPEC及IEA在最新的月报中，纷纷上调了今年全球原油需求预期，其理由均为来自中国的支撑。这将在很大程度上抵消西方国家持续加息所带来的经济衰退的预期，IMF在最新的展望报告中，上调了中国的经济预期。此外，来自印度等国的原油进口量也处于历史高位水平，并有继续增加的迹象。因此，在受到来自亚洲市场的需求提振下，原油价格整体趋势为上行，布伦特主流运行区间在82-92美元/桶。
从长期来看，原油市场将不断权衡供应与需求之间的关系。从欧美主要国家的经济调控政策来看，今年依旧是持续加息的年份，但加息幅度逐步缩水，这对于油市来说有利有弊。有利的是，加息幅度的减弱将缓解经济下行的压力；有弊的是，持续的加息政策仍会阶段性地造成市场心态上的压力。此外，原油的供应形势仍有变数，一旦西方国家与俄罗斯之间的矛盾升级，则在较短时间内对油市形成有力支撑。总体来看，今年油价的大体趋势或为先扬后抑，布伦特的主流运行区间约为75-95美元/桶。
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