【化工大宗】美联储加息或接近尾声 化工大宗暂无逻辑主线

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4月13日凌晨，美联储公布3月会议纪要，银行业危机之下，多位官员下调利率峰值预期，预计美国经济将在年内温和衰退。市场普遍预计，美联储加息接近尾声，市场加大对年底前降息的押注。虽然近期国际原油暂获上行驱动，但美国经济衰退渐行渐近，未来全球总需求将进一步回落，同时，随着国内新增产能持续释放，化工大宗中长期走势或仍被压制，目前表现暂无逻辑主线，预计品种间延续分化走势。

美联储加息接近尾声，美国通胀放缓，短期国际原油或震荡偏强

北京时间4月13日凌晨2点，美联储公布3月会议纪要，银行业危机之下，多位官员下调利率峰值预期，预计经济将在年内温和衰退。这意味着美联储正向全球各国央行发出重要信号，这轮激进的紧缩周期将迎来拐点。

目前市场加大了对美联储年底前降息的押注，同时下调了5月份加息的预期，从之前的76%降至67%。

本周国际原油价格连续走强，特别周三大幅走高，纽约商品期货交易所WTI5月原油即期合约收盘上涨1.73美元，至83.26美元/桶，涨幅为2.12%。主要利好在于两点：其一，美国3月名义CPI消费者通胀增速逊于预期和前值，同比增5%为2021年5月来最慢，连续九个月放缓，虽然核心通胀同比增5.6%略高于前值，但整体数据显示美国通胀放缓；同时美联储加息压力缓解；其二，美国能源部长周三表示，美国政府很快补充美国战略石油储备，当前能源部仍处于常规放储的进程中，年内会选择对纳税人有利的时机收储。目前利好短期支撑油价震荡偏强。

相对原油的宽幅震荡  近期化工大宗表现温和

数据来源：金联创

如上图所示，4月4日，产油国超预期减产，国际原油结束下跌掉头大幅上行，金联创化工行业指数整体走势变化不大，仅滞后性小幅走高。进入本周，周二和周三国际原油涨幅均在2%以上，而金联创化工行业指数在10个点位之间温和震荡。

化工大宗暂无逻辑主线 品种间延续分化走势

虽然近期宏观和原油波动加剧，国际原油暂获上行驱动，但美国经济衰退渐行渐近，未来全球总需求将进一步回落，同时，随着国内新增产能持续释放，化工大宗中长期走势或仍被压制，目前表现暂无逻辑主线，预计品种间延续分化走势。

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