CSSCI《中国管理科学》三篇会计与财务类文章

股市涨跌预测与量化投资策略:基于时变矩成分分析
鲁万波，黄光麟，Kris Boudt
中国股市是宏观经济的晴雨表吗?——基于马氏域变模型的研究孟庆斌，张永冀，汪昌云
股权收购(Buyouts)的债务估值和违约决策母从明，刘洋，周远祺，杨金强
来自新兴市场的公司上市对目的地市场的影响——以中国香港市场为例俞莹，易荣华
养老金统筹账户与个人账户最优组合策略研究金博轶，闫庆悦，于文广
中美贸易摩擦对中国短期综合影响:基于投入占用产出局部闭模型的研究蒋茂荣，孔亦舒，夏炎，范英
基于看跌期权契约的应急物资采购储备模型扈衷权，田军，冯耕中
考虑初创企业的供应链融资与期权交易策略华胜，亚翟昕
零售商股权融资“对赌协议”的运营模型分析于辉，邓杰
供应链治理机制与供应链绩效之间的相互作用关系——基于信息共享的中介效应和信息技术水平的调节效应冯华，聂蕾，施雨玲
网络商店与社区便利店的商品虚拟展示合作研究李刚，夏鹏成，郑梦杰
公共服务平台下虚拟联盟成员选择机制及联盟企业间协同制造问题研究刘捷先，张晨
顾客策略行为下差异产品两阶段定价模型研究马鹏，杜宛京，王海燕
基于窗口期的电影双渠道定价策略分析马敬佩，李文立，耿师导，李天石
生产规模不经济性条件下考虑消费者偏好的智慧供应链扶贫模型研究万骁乐，王茜，孟庆春，杜元伟
基于SEM和B-Z反应的集成供应链合作创新机制与动态演化研究——集成供应链关系质量视角李柏洲，尹士，曾经纬，罗小芳
战略维度间的匹配关系与企业战略定位选择——基于战略群组理论视角段霄，武常岐
基于交叉效率DEA与群体共识的区间乘性语言偏好关系群决策刘金培，杨宏伟，陈华友，周礼刚
设施失灵风险下不确定需求应急定位-路径鲁棒优化研究孙华丽，项美康
基于多主体仿真的大群体应急决策风险致因分析尹儇鹏，徐选华，陈晓红
基于愿景满意度函数的多属性群决策方法赵萌，张晨曦，胡亦奇，李刚

中国股市是宏观经济的晴雨表吗?

——基于马氏域变模型的研究

孟庆斌张永冀汪昌云

中国人民大学商学院

北京理工大学管理与经济学院

【摘要】本文运用马氏域变向量自回归模型研究我国宏观经济因素变动对股市的影响。宏观因素选取了工业增加值、消费、出口、通胀率、广义货币增速、利率以及人民币兑美元的实际汇率以反映实体经济增长和货币政策变动。本文首先利用马氏域变模型对所选变量不同时期所处状态进行识别,进而分析了各宏观经济变量周期与股市周期之间的关系;在此基础上,对各序列绝对离差建立马氏域变向量自回归模型,并利用其冲击响应函数研究各宏观经济因素波动对我国股市的影响。研究发现,A股收益率和各宏观经济变量变动都具有明显的非线性;在大多数时间里实体经济变动和股市波动保持了较好的协同性,股市周期略领先于实体经济周期;M2的快速增长往往伴随着股市的大幅上涨,但股市大幅上涨阶段并不与M2的快速增长相伴;利率调节对股市周期有显著的负向影响;通货膨胀对股市收益率影响显著;实际汇率变化周期与股市收益率周期相协同。

【关键词】马氏域变量自回归模型; 经济周期; M2; 利率; 汇率

来自新兴市场的公司上市对目的地市场的影响

俞莹易荣华

中国计量大学经济与管理学院

中国计量大学现代科技学院

【摘要】选取1993-2017年数据,以H股在香港证券市场上市为研究对象,运用DCC-MVGARCH模型、线性回归模型和事件研究法等多种组合方法,考察来自新兴市场的公司上市对目的地市场发展和目的地既有上市公司影响。结果表明:第一,H股在港上市扩大了香港市场的市场规模和交易活动,吸引了更多的国际资本流入;第二,H股在港上市提升了H股与香港市场既有股票的收益相关性,以及香港市场与大陆市场及全球市场的联动性;第三,H股在港上市对既有股票的估值影响是积极的。总之,来源于新兴市场的公司上市对目的地市场和既有上市公司的综合影响是积极的,溢出效应大于"质量传染"效应和分流效应,促进了目的地市场质量提升和市场发展。本文结论有助于丰富跨境上市对目的地市场影响的研究,对于基于"一带一路"新兴市场国家开放资本市场战略构建国际金融中心的我国具有重要的启示意义。

【关键词】境外公司上市; 目的地市场; 质量传染; 溢出效应;

《中国管理科学》2020年第三期

新冠状病毒肺炎、人口迁移与疫情扩散防控

杨华磊;吴远洋;蔺雪钰;

突发疫情环境下基于服务水平的应急物流网络优化设计

刘明;李颖祖;曹杰;章定;

考虑通行约束和运力限制的灾后应急物资联合调度优化研究

薛星群;王旭坪;韩涛;阮俊虎;

基于云服务的考虑预期调配的应急物资储备策略

任慧;王东宇;

模糊信息下多种类应急物资多周期分配优化模型

王妍妍;孙佰清;

舆论领袖传播影响力的阶段式建模分析

马宁;刘怡君;

突发危机事件网络舆情治理的多情景演化博弈分析

祁凯;杨志;

考虑公众感知价值的突发性抢购事件演化博弈分析

王治莹;聂慧芳;杨学亮;

考虑技术研发和物流配送的医药供应链组合契约协调模型研究

陈晓春;张文松;顾维军;

基于患者两阶段医疗服务过程的病床资源优化

宋鸿芳;褚宏睿;张文思;

震后多目标动态应急医疗设施选址-伤员转运问题研究

孙华丽;柴丽萍;张玲;赵喆;

基于随机Petri网的突发事件信息演化模型

王治莹;李勇建;王伟康;

冰雪灾害背景下电网投资优化和韧性提升模型

李京;王国庆;朱建明;徐康;

基于多因子LIBOR模型的CMS数字范围债券定价

吴平;恽钧超;董斌;

需求受销售价格与变质时间影响的时滞变质品供应链协调研究

张云丰;王勇;龚本刚;但斌;

网店信息呈现的框架效应对消费者购买决策的影响研究

戴建华;马海云;吴滢滢;

非平稳需求下考虑碳配额的供应链选址-库存模型与算法研究

吴江;王旻轲;谭涛;张培文;

三维交易模式下企业协同低碳减排研究

邢恩凤;史成东;闫秀霞;程顺斌;林静;倪士萍;

考虑自适应行为的研发网络风险传播模型构建及仿真

杨乃定;王京北;张延禄;宋悦;

个体投资者情绪与股票价格行为的互动关系研究

黄创霞;温石刚;杨鑫;文凤华;杨晓光;

因特网约车平台双边报价交易机制创新及策略研究

周乐欣;徐海平;李烨;

基于详尽可能性模型的用户创新社区创意采纳影响因素研究

王楠;陈详详;祁运丽;王莉雅;

中国管理科学学科发展态势计量分析

李若筠;吴登生;徐伟宣;李建平;

个体投资者情绪与股票价格行为的互动关系研究

黄创霞，温石刚，杨鑫，文凤华，杨晓光

长沙理工大学数学与统计学院

中南大学商学院

中国科学院数学与系统科学研究院管理决策与信息系统重点实验室

【摘要】本文运用情感分析技术,在情感倾向点互信息(SO-PMI)算法的基础上,引入"拉普拉斯修正"和"情绪分类阈值",提出了一种改进的个体投资者情绪度量的SO-LNPMI算法;基于上证指数股吧的31万条论坛信息,运用格兰杰因果检验方法研究了个体投资者情绪与市场收益率和成交量的互动关系。研究表明:(1)与经典的SO-PMI算法相比,本文提出的SO-LNPMI算法的情感识别精度更高;(2)积极情绪是股票收益率的格兰杰原因,消极情绪对其影响不显著;(3)投资者情绪与成交量存在双向的格兰杰因果关系;(4)当投资者处于积极状态时,会热衷于使用表情符号表达情绪。本文的研究为投资者情绪度量提供了一种新的有效算法,有助于投资者更好的利用网络论坛信息进行投资决策。

【关键词】投资者情绪; SO-LNPMI算法; 格兰杰因果检验;

END

★学术板块荣誉出品★

整理：梁露予吉林财经大学本科生播报：吕蓓内蒙古科技大学包头师范学院本科生播报一审：张雪长沙理工大学研究生播报二审：刘思妍吉林财经大学本科生
编辑：程慧煜西安财经大学研究生审核：孙玥宁夏大学研究生副主编：孙玥宁夏大学研究生指导：水皮/李高波北京交通大学博士生

声明：本文资料来源于网络，版权归原作者和原杂志所有。传播学术成果，见证学术力量，会计学术联盟在行动，感谢社会各界的支持与厚爱！

以上就是本期“语音播报”栏目的主要内容

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