【甲醇】2023年一季度走势回顾及二季度市场展望（上）
2023年一季度国内甲醇市场整体呈小幅上移后回落态势运行，期间内地抗跌性略强于港口市场；尤其西北产区整体表现偏强，重心呈现走高。截至3月底，陕西价格2160-2340元/吨，较1月初涨140-180元/吨，内蒙古价格2170-2270元/吨，较1月初涨150元/吨；山东价格在2380-2450元/吨，较1月初低端跌20元/吨，高端涨10元/吨，江苏进口出罐价格2550-2580元/吨，较1月初落120-150元/吨。
然较去年同期相比，今年一季度国内甲醇市场价格较低，且环比2022年四季度，2023年一季度国内甲醇价格也显低。年内甲醇价格相比较低与原料煤价年内下滑有较大关系；且今年国家大力发展经济，除产品自身基本面外，国内外经济、宏观政策等对甲醇市场的影响也愈发明显。
一季度内地甲醇供需整体表现相对健康对区内行情形成较强支撑。如供应端，一季度国产甲醇本土开工均值在70.74%附近，较去年同期降2.44%，除原料煤炭价格相对偏高导致部分项目长周期停工外，部分装置临停后重启推迟、计划内检修、宁夏大装置释放延后等均对供应端存在一定支撑。需求端来看，春节后国家大力发展经济，甲醇传统下游整体复工较好，像甲醛开工持续走高明显，开工提升至32%附近，相应带动对甲醇的需求；年内油品整体效益较好，炼厂开工负荷较高，故像MTBE、其他精细等产品对甲醇需求提振良好。此外，内蒙古、天津部分MTO在产区阶段性原料采购力度有增也对需求形成驱动。
故内地供需较好背景下，一季度上游产区持续性低库存特点表现明显，上游产区低库存导致阶段性限量装车时有发生，与此同时，因上游无货或货少导致的主力区域运价降低至历史较低水平，如3月20日附近内蒙古北线-鲁北运费130-200元/吨，较常规水平下滑150元/吨左右。
而期间港口市场表现则逊色于内地，即一季度港口甲醇市场在宏观利空、进口增量修复等驱动下，整体重心下挫明显。
譬如：宏观面，2月底3月初附近欧美银行面临危机，市场整体对经济担忧情绪加重，原油等大宗商品期货、股市均出现一波较快节奏的大跌行情，期间甲醇主力合约MA2305也大幅下挫，于3月16日最低触及2462，较3月初高点下滑182个点左右。此外，2月份原料煤炭价格大幅下挫导致的煤化工链条产品期现同步走低对甲醇利空亦明显。另外，虽然1-2月在港口低库存、流动性阶段性趋紧情况下，港口基差表现相对偏强；然步入3月份，随着海外装置逐步恢复，后续进口到港增量预期走强，然港口烯烃等下游表现一般，故供需预期转弱下，港口行情则快速回落，基差也同步呈现走弱。
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