【甲醇】2023年一季度走势回顾及二季度市场展望（下）
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中国甲醇市场在经历了一季度小幅冲高回落行情后，二季度市场在供需趋弱预期下或整体呈弱势震荡下移表现，部分时段局部因检修致供应缩量或存挺价表现，然推涨幅度或保守对待。此外，期间需关注内地、港口价差收窄变化。
下面我们分别从历年同期市场走势、供需基本面变化两个方面来对今年二季度甲醇市场进行细致展望：
<1>.历年二季度甲醇市场多呈偏弱整理后走低态势运行。如上图所示，2019、2020及2022年同期市场走势均符合该特点，市场整体呈现该特点的诱因主要归结于成本松动所致；譬如，四季度及一季度因煤炭、天然气原料端多处季节性需求旺季阶段，原料端价格往往多处于相对偏高水平；而步入二季度，随气温回暖、居民保供需求减弱等，原料端价格则高位逐步有所回落，成本支撑趋弱一定程度上利空甲醇市场走势。另关注4月上西南气价回调力度。此外，除原料走弱导致的生产成本趋弱影响外，运输成本季节性回落也一定程度造成市场价格走低。
<2>.从供需基本面来看，二季度多为甲醇项目季节性春检时段，该因素或一定程度上对行情形成支撑；然值得一提的是，近两年在煤炭价格相对偏高致部分甲醇项目因成本问题长周期停工或降负运行时有发生，此也一定程度上弱化了常规性检修体量。就2023年春检体量来看，据金联创统计数据显示，4月甲醇计划检修涉及产能487万吨，5月份涉及282万吨，6月份目前统计有限，整体涉及体量较历年同期略少；且截止目前，如同煤广发、中原大化、陕西奥维等项目仍停车中。此外，4月份除关注博源、中浩等气头项目复工增量外，二季度新建甲醇项目释放也需密切关注，如宁夏宝丰三期（240wt/y）、内蒙古瑞志(17.5wt/y)、阿拉善盟沪蒙能源一期(40wt/y)、徐州龙兴泰(30wt/y)等新装置放量及推进进度。
另外，进口作为甲醇供应端另一分支，历年随供气趋紧程度逐步缓慢，二季度进口增量尤为明显，如上表中所示，2020、2021及2022年二季度国内甲醇进口均值多保持在105万吨以上水平，期间个别单月份进口则能突破120万吨关口；从当期那海外项目运行状况来看，今年二季度进口亦保持相对稳健表现，密切关注进口增量致港口累库节奏。
从需求端来看，二季度甲醇下游项目新增量释放相对有限，BDO、DMF均有涉及，然整体量较小。值得一提的是，4-5月份醋酸、MTBE计划内检修项目略显集中，如南京塞拉尼斯、陕西延长、华鲁恒升均有检修预期；东明石化、鲁清、鑫泰等MTBE项目后续亦存检修，关注具体落实情况。而烯烃方面，虽近期该产业经济性略有改善，然整体理论测算仍处于亏损状态；此外，二季度西北部分CTO项目仍存检修预期，不过基于烯烃及配套甲醇同步检修，故整体影响力度或有限；另密切关注鲁西、中原乙烯及港口部分项目开停波动影响。
故综上因素来看，在历史行情运行趋势、供需转弱预期等作用下，预计二季度国内甲醇市场或整体呈弱势震荡下移表现，关注部分时段局部检修缩量对区域行情带动节奏。
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