【化工】5月份甲醇基本面供需情况简析
4月中国甲醇市场整体呈倒“N”型运行，其中4月上旬、4月下旬市场多处下滑表现，4月中各市场则呈底部反弹；具体来看，除原料煤炭因季节性淡季价格回落影响，整体给予甲醇成本支撑延续偏弱外，本月多数时间内，因产品供需博弈导致甲醇价格回落诱因相对凸显，下旬虽上游生产库存不大，然伴随联泓化学、鄂能化、兖矿榆林等项目逐步恢复，及宝丰大项目释放，叠加五一节前备货尾声等，市场重心高位趋弱回落。而4月中内地及港口市场均偏强上行，因一季度宏观经济数据向好对商品期现带动外，报关政策调整导致进口船推迟卸货、节前下游备货等对行情阶段提振尚可。就2023年5月甲醇供需基本面来看：
国产方面：4月我国甲醇行业开工在70.9%附近，环比约降1.7个百分点。本月除涉及部分常规性检修量外，部分项目因故障临停/短停均有体现，故整体供应略缩。就5月国内甲醇供应来看，预计整体或有所增量。首先，4月下旬/4月底起，部分前期检修/临停装置多集中恢复正常，如鄂能化、世林、兖矿榆林、国焦、云天化等，甲醇本土开工亦同步抬升至73%附近。其次，5月虽仍有涉及部分项目计划性检修，如明水、渭化及华亭等，然整体损失量较前期回归量略少。此外，除宁夏宝丰新建大甲醇持续供应稳健外，5月徐州龙兴泰、阿拉善沪蒙两套新项目均有投产预期，具体落实待跟踪。故总体来看，5月国内供应或存增量预期。进口方面，就5月进口来看，考虑到伊朗开工持续上移、欧美需求偏弱挤出效应等，故预计5月份甲醇进口量攀升至120万吨附近水平，实际以海关数据为准。
需求方面：4月甲醇下游开工环比来看，除烯烃、甲醛微增外，醋酸、DMF、二甲醚、BDO及MTBE开工均有所下滑。就5月甲醇下游需求来看，其中CTO/MTO或存趋弱预期，虽5月上宁煤检修项目存重启预期，然宝丰一期、阳煤5月初均存检修计划，且港口乍浦MTO不排除降负可能，故该行业开工或存走低预期，另关注天津MTO二季度检修落实以及鲁西重启节奏。就传统需求而言，甲醛、MTBE及醋酸类需求或维持一般表现，除板材等终端需求持续拖累外，后两者5月检修仍有涉及，如MTBE虽宏力、利津存停车可能，关注恒力、东明恢复节奏；醋酸关注5月下旬江苏索普年产120万吨项目检修落实。5月二甲醚项目开停涉及或相对有限；而DMF、BDO行业需求或有所增量，如DMF除关注5月广安玖源年产10万吨项目投产落实外，4月底章丘日月、陕西兴化、江西心连心一期均有重启预期。此外，BDO方面，5月初美克三期、五恒化学、河南鹤煤、东源二期均有重启预期，不过，5月新疆天业、陕西黑猫等亦有检修计划。故总来看，预计5月下游需求整体增量或有限。
综上来看，5月国内甲醇供需博弈或仍突出，故预计市场维持偏弱运行概率较大；不过，考虑到原料煤炭迎峰度夏季节性需求恢复预期，故需关注5月下旬煤炭反弹驱动下对甲醇端传导提振效应。具体来看，供应端进口、国产均保持增量预期，譬如4月海外主要区域项目生产、装船节奏尚可，5月甲醇进口量或增至120万吨略上水平；内地计划内检修损失量略少于4月底附近恢复体量，故供应端存一定压力。需求端看，传统端驱动仍暂一般，烯烃计划内检修/个别降负预期等利空压制尚存，故供需博弈背景下，预计市场或趋弱运行，关注期间宏观外围消息刺激、煤价上移提振节奏。
点击下方名片关注
回复【产业链】查看产业链数据图谱
推荐阅读
✦ 年报陆续披露 看石化企业布局哪些新能源领域
✦ 【塑料】二季度PP预投产企业详情及各区产能变化
✦ 【塑料】供需结构结构性失衡 PE出口趋势分析及预测
免责声明：
· 内容注明出处为“金联创”的所有稿件均属金联创所有，任何媒体、网站或个人未经授权不得转载或以其他方式复制发表；转载、投稿及合作请回复关键字“转载”或“投稿”。
点击阅读原文，了解更多相关资讯
文章好看，那就“在看”一下