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国内REITs的税究竟高在哪儿？
金融炼金术 THE ALCHEMY OF FINANCE
听百家之言，问证券化之道问资产证券化之道，寻资产证券化之术资产证券化界精英翘楚、各抒己见、碰撞思想，行他山之石之益，呈著说立言之机。以下文章来源于募投管退进阶笔记 ，作者Money Jin
文/ 募投管退进阶笔记
目 录
一、设立阶段涉税分析
1、资产买卖2、股权转让二、持有运营阶段涉税分析
1、SPV持有运营2、投资者分红三、退出阶段涉税分析
1、转让基金份额
2、发行公募REITs产品
3、底层资产处置
四、案例分析
一、设立阶段涉税分析
二、持有运营阶段涉税分析
三、退出阶段涉税分析
四、案例分析
假定A公司持有一项不动产，建筑面积10万平米，初始成本20亿元，拟采用资产转让方式，以50亿元（不含增值税）价格转让给私募基金下的SPV项目公司。转让完成后，SPV持有运营该不动产。年租金3亿元（不含增值税），年运营费用约占租金收入8%，采用直线法折旧，年限40年。无借款等负债。
该系列-拟发内容：
资产证券化·承揽承做承销·实务
目录
1.1：一文看懂哪些基础资产可以证券化
2.1：评级很重要 | 关于资产证券化基础资产类别与评级方法！
2.3：酒店资产证券化方案设计
2.4：不良资产证券化法律意见书框架
2.5：处置不良资产时如何“摸资产”
2.6：不良资产项目现场要尽调什么？
2.7：我国不良资产证券化的银信合作模式，附不良资产证券化运作流程（附案例)
2.10：解读 | 医药大健康产业结构融资与资产证券化全方案
2.11：产业园资产证券化的三种途径
2.12：原始权益人融资合同中禁止或限制性资产处置条款对证券化业务的影响
2.13：供应链资产证券化的资产真实性难题
2.14：广东探路纯专利ABS，知识产权证券化能否让“知本”变资本？
2.15：融资租赁资产证券化法律问题探析
2.16：资产证券化中“破产隔离”机制与中美之设置
2.17：房地产资产证券化的交易结构与增信措施
第三章：区块链+资产证券化
第四章：律师视角下优质abs要点
4.1：律师眼中的物业费ABS产品
4.2：电子书 | 《图解资产证券化-法律实务操作要点与难点》免费下载
第五章：国内的REITs产品
5.1：国内REITs的税究竟高在哪儿？
第六章：优质abs会计处理问题
第七章：项目承销流程
《ABS销售要点》
1、ABS买方市场现状与发展趋势
1.1 存量规模庞大且增量继续放大
1.2 投资者结构相对单一
1.3 投资偏好相对统一
1.4 投资者以持有到期为主
2、ABS买方的准入机制
2.1 对不同交易场所的认可程度与准入机制
2.2 对交易要素的准入机制
2.3 对原始权益人/发起人的准入机制
2.4 对基础资产的准入机制
2.5 对中介机构的准入机制
3、ABS买方的决策机制与销售应对
3.1 决策机制：单笔单议
3.2 决策机制：准入与单笔单议结合
3.3 决策机制：委托管理
3.4 ABS销售人员如何应对买方的决策机制
4、ABS买方的投资者结构、投资偏好
4.1 银行的ABS投资偏好
4.2 地产基金的ABS投资偏好
4.3 券商资管的ABS投资偏好
4.4 保险资管的ABS投资偏好
4.5 产业PE的ABS投资偏好
4.6 财务公司的ABS投资偏好
4.7 固收私募的ABS投资偏好
4.8 公募基金的ABS投资偏好
5、加强ABS买方认购意愿的几种途径
6、对销售时间点的准确把握
7、承做承揽团队与销售团队的配合
第八章：延伸阅读
8.1；资产证券化江湖的四绝：东租赁，西小贷，南保理，北央企
8.4：资产证券化深度解析（附244份资产证券化专项计划说明书）
往期阅读
传统融资工具连载篇
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融资破局
融资最主要的两个机制问题：交易成本高、信用风险大，所以解决融资难度问题要瞄准这两个根本性的问题，区块链在该方面有着天然的优势。
技术管理资产是手段，但却无法做到消灭不合格资产
技术永远提升的是效率，至于人性的复杂恐怕得交给上帝
Security Token Offerings资本市场
3 Oct 2020
证券通证的问世在某种程度上是证券通证化的全球性金融实践，ST通过区块链技术产生的通证赋予证券全新的外在形式，并将由此赋予证券一部分全新内涵。或许，在未来，ST将颠覆现有的证券体系，并成为未来证券的重要组成部分，或者直接变身为超级证券。作为全球性的金融实践，Security Token Offerings是不取决于某一个国家的政策和做法的，所以要放眼全球，从更高的视角来看趋势和潮流。
1、证券通证目前主要是华尔街精英·投行·在推动( 索罗斯量子基金等)，近几个月很多华尔街的其他大型机构的人出来进入证券通证生态，且伦敦香港日本新加坡迪拜澳洲等二三级金融中心在持续跟进，所以证券通证赋能实体经济是大趋势。
2、华尔街为什么要推动证券通证,因为证券通证把全球所有价值资产都证券化了(房产股债艺术品IP大宗等)，华尔街的金融精英们要的是:全球金融定价权、全球金融游戏规则
3、如何赴美做证券通证,合法合规是关键，最好参照现有美股上市标准来进行，主体，财务，法律，信息披露等，让投资人在信息公开透明的环境下做选择，即保护发行方也保护投资者。
让外资投资中国企业，解决了当地税收和就业，促进当地产业发展，这就是Blockchain以证券通证的形式对当前阶段实体经济最大最快的赋能。
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行「稳健」之道，走「价值」之实
秉承“合规、专业、诚信、创新”的理念，以稳健与价值为核心定位投资承销管理策略,持续提升企业实力，创新发展业务产品和服务理念，积极践行社会责任，全力将泰坦打造成为客户信赖、行业尊重、智慧前瞻，精品投行的卓越品牌。