北京商住房抵押暂停，贷款寒冬已来！

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本文转载自：米筐投资（mikuangtouzi）

作者：拾叶

4月26日，据北京商报报道，北京各银行商用房全部暂停抵押。此外，据悉，广州多家银行也不能做商住房抵押贷款。

贷款机构伟嘉安捷在4月24日发布的报告中提到，接近年中，不少消费者的贷款需求不断上升，近期不少外省市银行开展了消费金融产品，而目前北京地区的抵押消费政策依然趋紧，商用房全部暂停抵押。

此外，据媒体报道，广州的国有大行、股份制银行等多家银行目前已不能做商住房抵押贷款。这是距3月26日晚间，北京市发布《关于进一步加强商业、办公类项目管理的公告》后，针对商住房调控的一个补充性政策，暂停也充分说明了收紧政策的导向。

从北京商住房暂停抵押贷款来看，贷款审核将会越来越难，联想到最近的货币收紧、央行加息等货币政策，商住房暂停抵押贷款也在情理之中，而这一切，和央行缩表有必然联系。

去年三季度伊始，笔者就多次发文预警国内货币政策正在转向，货币收紧、央行变相/定向加息将是未来国内货币政策的主旋律。不少还沉浸在过去十余年央行货币大放水而进行高杠杆投资/投机的读者门纷纷幡然醒悟，收敛过度激进的投资操作，转而保卫守护已获取的财富。

半年已过，国内货币政策正如笔者所料：社会公允利率持续走高，国内广义货币增速持续下滑。但是近一段时间，一个更加让人感到寒意的消息传满了财经世界的大街小巷：那就是美联储缩表计划。

但是，很多人却没有意识到：美联储的缩表行动还没有开始，中国央行的缩表行动却先一步悄然展开。

那什么是央行缩表？央行缩表对房贷又有什么影响？请看笔者一一分析！

1

什么是央行缩表？

什么是央行缩表？

简单说，央行缩表就是中央银行收缩资产负债表规模的行为。

在货币当局资产负债表中，货币当局的总资产=国外资产（外汇+货币黄金+其他国外资产）+所有负债（对政府债权+对其他存款性公司债权等等）。

所以，央行缩表讲的就是资产和负债的数字通过减少来进行收缩。

我们来看看2017开年后，央行的资产负债表：

最下面的红框里可以很清楚的看到，1月末央行的总资产是34.82万亿，2月末下降到了34.54万亿，到了3月末则下降到了33.73万亿。也就是2017年从1月末到3月末，短短两个月时间央行的总资产下降了1.1万亿，总资产规模缩减达到3.16%。

而央行总资产规模缩减的原因就来自上面红框的分项——对其他存款性公司债权，从1月末的9.1万亿缩减到3月末的8万亿。

那什么是对其他存款公司债权呢？

其实就是指央行受理的存款性金融机构（主要指商业银行、政策性银行等）的再贴现与再贷款余额，或者说是央行对商业银行等存款性金融机构发放的贷款与贴现余额。

我们知道，企业和居民的贷款都是通过商业银行来的，而这一块儿的减少，代表的就是商业银行放贷款的减少。

2

央行为什么要缩表？

刚才上面讲了，央行的总资产有两大头，一个是外汇资产，剩下一个就是负债。而我们国家的基础货币构成——外汇占款和自主发行货币也由此构成。

如果外汇资产减少，那么负债理应是要减少的。

这几年央行的外汇资产从2014年5月的27.29万亿人民币下降了目前21.62万亿人民币，减少合计约8000多亿美元。按理说从2014年5月后就应该进行缩表，基础货币就应该大幅下降。

但央行并没有这么做，而是通过各种手段扩大发行债务对冲掉了外汇的下降，这里最重要的就是通过给商业银行发放贷款，造成基础货币泛滥，最后各种资产价格大幅上涨。其中最有代表性的就是2014年下半年到2015年的疯狂牛市而2016年的房价暴涨。

▼央行外汇资产

▼央行对商业银行、政策性银行发放贷款余额

▼上证指数

股市疯狂暴涨暴跌和一二线城市房地产疯狂暴涨导致整个社会的资金浮躁不安。为了追求利润回报，资金开始大幅脱实向虚。最后导致实体经济流动性短缺，中小企业贷款艰难，经营乏力。而金融市场、房地产、虚拟经济等流动性泛滥，泡沫一个比一个吹的大！

到了2016年下半年，央行发现情况已经变得很严重了，央行放出来的钱，8成都被居民房贷截走，剩下2成才来到实体经济。于是到了10月，全国21个热点城市限购限贷，之后各地市不断升级。与其说是打压房价，不如说是为了抑制房贷对银行贷款总规模的挤占。

所以，你说央行在货币政策上有没有犯错？站在目前造成的结果来看，肯定是有差错，但是央行已经意识到问题的严重，开始纠偏。今年总理的政府工作报告对于2017年广义货币供应量M2的增速目标下调已经说明央行的货币政策开始出现中性偏紧，甚至赶在美联储前面开始缩表，已经表明央行开始纠正过去两年货币放水所犯下的错误。

3

房贷是否进入速冻期？

央行缩表对房贷影响有多大？

毫不夸张的讲，当下时间段是史上房地产最严调控期，或者更精准的说，是史上最严打压房贷规模的调控期！因为房贷规模对我国货币体系冲击实在太大。

虽然央行公开场合并没有谈到过央行缩表，但今年货币政策收紧+金融监管趋严是一定的，通过限购限贷等调控政策来打压房贷规模，调控房价一定是重中之重。

而最近几乎每天都有地方传来限购，而且限购的政策更是花样百出：限贷、限购、认房、认贷、认离，甚至现在很多城市比如成都、厦门、西安、福州、广州、珠海等已经开始出台限卖政策。即买了房，需要在取得不动产权证满两三年后才能出售转让。特别是保定白沟新城规定：外地人限购一套住房，五年内不得转让，这在中国房地产历史上可以说是绝无仅有的事情。

而这一切的背后，都是为了央行今年能顺利缩表所打下的基础准备。

笔者曾在去年三季度发文说过，中国的房地产将进入寒冬，即将来房屋成交量将大幅萎缩，未来一年房价有较大可能进入高位横盘甚至不排除一部分城市价格会有所回调。而这一切，即将来临。

对于刚需、改善型客户来讲，给你们的建议是未来将有一段时间从容的看盘、买房，对了，你还得要有购房资格。但千万不要指望房价会出现大幅暴跌，特别是中国一二线城市房产的供应端是政府管制，而购房需求却是真实的市场，对于房产供应短缺的市场来讲，价格出现暴跌的概率微乎其微，所以看好就不要犹豫，该买就买。

而对于还在做高杠杆投资的炒房客，我只能告诉你：凛冬已至，不要死在丧失流动性的沼泽里，央行缩表不止，房贷寒冬不去！

END

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