搜狐财经联合《经济》杂志系列访谈——“致知100人”第101期（点击“阅读原文”进入专题）疫情初始，中国社会科学院经济研究所所长黄群慧就曾撰文认为，疫情对中国经济供给侧而言仅是短期冲击，不会造成长期性的经济衰退。在近日与搜狐财经的对话中，黄群慧预计，四季度经济增速将至5%-6%，未来5年潜在经济增速仍有5%。前三季度，我国GDP同比增长0.7%，年内累计增速首次由负转正。单就三季度看，投资、消费、外贸普遍回暖，其中消费增速、固定资产投资、居民收入增速等多项经济指标也实现由负转正。黄群慧在对话中称，从三季度经济恢复的情况看，中国经济到四季度将基本回到正常的发展轨道上。黄群慧认为，虽然前三季度消费累计增速仍未转正，但随着信心的恢复，短期内消费将回归至正常水平。长期来看，消费的提高则依赖于供给侧改革对内需的释放。投资方面，他表示投资需求还有很大的增长空间，投资的高增长可保证四季度经济增速恢复到5-6%的水平。相比国有企业投资增速转正，民间投资情况依然不容乐观，前三季度民间投资增速同比增长-1.5%。同时，本季度内中小企业经营情况虽有所改善，但复苏仍较缓慢。黄群慧强调，中小微企业纾困基金还应继续发挥作用，中小企业纾困政策至少应保持一年。长期来看，黄群慧认为，新冠疫情导致的社会经济环境巨变，将成为促进技术创新、制度创新的新机遇，并极大推动新产业、新业态和新模式发展。但他强调，在突破芯片等卡脖子技术时，应权衡好产业政策和竞争政策的关系，尤其要防范陷入盲目的竞赛陷阱，做到既发挥产业政策的作用，也能激发市场创新的源泉。
搜狐财经：如何看待前三季度就实现了经济增长有负转正？黄群慧：疫情刚开始时，我们给疫情对经济影响的界定是外生冲击。我们当时的判断是，这一外生冲击对中国经济而言仅是短期冲击。中国确实已经到了后疫情时期，因为我们逐渐摸清了疫情的规律，实现了防控疫情的常态化。即使疫情还会对经济造成影响，但不可能持续太久。一方面，中国经济处理好了疫情和社会经济发展的关系。另一方面，中国经济发展的基本面没有变，长期向好的趋势没有变。中国经济的大船很稳当，即使出现短期波动，也不会变成长期问题。这两方面决定了中国经济从二季度开始实现深V型反弹，三季度反弹的趋势更加明显。搜狐财经：后疫情时代，中国的经济增长将会呈现什么趋势？黄群慧：V型恢复性增长的趋势不会改变，四季度基本可以回到正常增长水平，不会出现再度下行的情况。当今世界经济是一个开放型经济，在中国经济是深V型增长，而全球经济是W型增长的情况下，我国经济的V型复苏也会受到影响。也就是说，中国经济V型增长会受到很多影响。同时，全球产业链和价值链分工受到较大冲击，这对增长也会是很大的问题。搜狐财经：疫情之下，全球贫富差距反而被拉大。从最新统计数据看，前三季度国内农村居民人均可支配收入实际增速高于城市居民，国内城乡收入分配情况有所改善。您认为原因都有哪些？黄群慧：历史上的传染病流行往往造成大量人口死亡，收入差距因此得以缩小。为何这次疫情期间贫富差距不降反升呢？因为疫情危中有机，医药制造、智能化数字化等相关企业在疫情期间发展迅速，利润空间也是很大的。与此同时，中小企业受疫情冲击严重，陷入倒闭。企业间的差距被拉大，因此，不同类型企业间员工的收入差距也被拉大了。国内来看，城乡居民收入差距出现了略微缩小的迹象。因为疫情对农村的影响并不如城市那么大。尤其是需要面对面消费的城市服务业所受影响最大。疫情对这类服务业企业的影响非常大，因此短时间内城市居民的收入增长受到了很大影响。另外，今年是脱贫攻坚战的最后一年，国家也正通过一系列的政策以提高农民收入水平。所以不看疫情影响，整体而言城乡居民收入差距也是在慢慢缩小的。搜狐财经：在多项经济指标中，您比较看重哪项指标的变化？黄群慧：在多项数据中，固定资产投资数据好一些，消费的恢复相对而言并不是很出色，因为疫情对消费造成的冲击最为严重。疫情期间采取的隔离政策，使人与人接触性的消费受到极大影响。因此，整体上看，前三季度消费增速仍为负值，但第三季度消费增速已经实现首次转正。大家对未来中国经济的信心也在逐渐恢复。黄群慧：如果单纯从疫情冲击看，未来消费基本上不会受到太大影响。但在双循环的新发展格局下，解决消费的问题已不仅仅是停留在短期疫情冲击影响下的消费，而且涉及到固有的结构性失衡问题。由于我国此前长期实施低成本、出口导向的工业化战略，所以使得国内消费需求受到压抑。到第四季度，预计疫情冲击的影响将基本上消失，那么接下来就要依靠深化供给侧改革，解决内需问题。搜狐财经：市场也担心基建、房地产投资和出口的不可持续，对此您怎么看？黄群慧：高出口可能会面临不可持续的问题。投资方面，我国还有很大的增长空间。由于扩大内需的需要，我国在“两新一重”方面做了大量投资，因此我认为，第四季度的投资是能稳住的，不会有太大的波动或大幅下降。投资稳住后，基本上可以保证四季度达到5%-6%左右的经济增速。
搜狐财经：分投资主体看，前三个季度国有企业投资实现由负转正，但民间投资仍未转正。在经济复苏过程中，应如何更好地激发民间主体的活力？黄群慧：国有企业投资往往起到经济平衡的作用，因为这是宏观调控的工具之一。当经济下行的时候，尤其是受到短期冲击时，国有企业投资确实发挥了稳定器的作用。相比之下，由于疫情冲击，民营企业短期内看不到好的投资前景，那其投资增速肯定会出现下降的问题。随着经济逐步复苏，接下来和一贯一样，我们要充分调动民营企业企业家的精神，促使企业进行转型升级，瞄准真正的高附加值产业去投资。为此，近年来我国政府做了大量工作，尤其是疫情爆发后，很好地保住了中小企业。另一方面，我们还要通过营商环境的持续改善，激励民企进行更多投资。另外，我们还要建设公平的竞争环境，激励企业创新。建设公平的竞争环境，关键在于为企业做好各项服务，如技术服务、政策服务，以及人才培训、创新项目支持、知识产权保护等等。黄群慧：从疫情形势看，企业家投资的信心在逐步恢复。应该说，四季度民间投资有转正的趋势。但也不能排除上述分析的国际环境变化对企业投资产生的影响。搜狐财经：您建议设立中央和地方中小微企业纾困基金，目前还有必要吗？黄群慧：疫情对中小企业影响较大，政府有必要通过设立中小微企业纾困基金的方式来扶持中小企业。单从纾困基金本身而言，如果一旦它完成了抗疫的目标，那就可以取消掉。但我认为，目前中小微企业纾困基金还有必要继续发挥作用，因为三季度中小企业经营情况只是有所回暖，纾困政策至少应保持今年一年。需要明确的是，从支持中小企业发展的角度看，我们需要持续地推进扶持政策，并针对新的情况出台新的鼓励中小企业发展的政策。搜狐财经：当前投资增速偏低，有观点认为要继续加大投资的力度，并适当扩大财政赤字。对此您怎么看？黄群慧：在非常时期，扩大财政赤字规模以稳定当下经济是正确措施，全球皆然。但值得注意的是，疫情期间财政用途应以疏困为主，同时应避免无效率投资。除了纾困这条底线外，财政政策导向还应以激励创新为目标。
搜狐财经：在经济复苏过程中，财政、货币政策的协同非常重要。您认为现阶段这两个政策间应如何进行协同为好？黄群慧：现在财政的杠杆越来越高，但我认为还可以再高一点。不过，企业和居民的杠杆不能过高。货币政策方面，我认为要保持货币政策的独立性。前段时间，财政赤字货币化的话题争议很大。财政是可以花未来的钱，但不能花银行里老百姓的钱。这是一个大的原则问题，应该把握住。搜狐财经：货币政策自5月后有所收紧，您认为央行的考虑都有哪些？是否是因为资金有脱实向虚的趋势？黄群慧：现在还不好说有这种判断。关于脱实向虚，今年上半年的数据显示，一季度制造业利润同比下滑30%，而银行业利润却同比上升6%。国务院因此要求金融系统今年给实体经济让利1.5万亿。到了二季度，银行业利润就同比下滑9.6%。为什么会出现脱实向虚的趋势？因为实体经济需要运转后才能得到回报，而金融系统则要求快回报，没回报甚至就不想给实体经济发放贷款。这些年来，我国经济整体上脱实向虚的趋势很明显，成为经济结构中的固有问题。脱实向虚的最大问题是，金融系统追求短期回报，导致资金在各类金融机构中空转，直到空转几次后，传导到实体经济中已经是很高的成本了。实体经济确实处在转型升级的阶段，短期回报确实很难实现，所以确实存在金融系统和实体经济间的错位问题，最后出现结构性脱实向虚的情况。防范金融风险，同时避免金融机构内部的资金倒卖空转，降低资金成本，这些都是金融系统内部深化改革的举措。搜狐财经：“十四五”期间，您预计我国经济增速会在什么区间内？ 黄群慧：我们做过一些测算。“十四五”期间，我国经济潜在增速应该可以达到5%-5.5%。如果我们能深化体制机制改革，这个潜在增长率应该可以达到。搜狐财经：长期来看，您认为疫情冲击本身也是一个巨大的制度创新试验场，尤其将促进新产业、新业态和新模式发展。今年“三新”经济占GDP比重将提升至什么水平？ 黄群慧：这次疫情期间，数字化技术的普遍应用，一方面避免了疫情对经济的更大冲击，另一方面也确实产生了经济增长的新动能。得益于此，今年“三新”经济占GDP的比重将会比去年大幅提高。去年我国“三新”经济占GDP比重为16.3%，我觉得今年会达到20%左右。疫情促进了智能化、数字化技术的普遍应用。以前大家谈的第四次工业革命，更多只是停留在技术变革层面，并未引起产业的系统性变化，尤其是在应用场景上缺乏纵深拓展，使数字经济转换不成现实中的经济发展数据。
搜狐财经：在制定新的产业规划时，应如何避免造成资源浪费？黄群慧：国家对芯片产业进行大量投资，是为了解决核心技术卡脖子的问题。其实中国产业中卡脖子的项目非常多，芯片只是其中一种。但由于芯片影响很广，现在的断供又如此直接，因此国家要做加大力气做芯片。但芯片技术很难通过集中攻关就能弥补，我国芯片技术的落后，更多的是整个产业基础的落后，需要长期产业技术再造工程加以弥补。另一方面，这并不意味着芯片产业要靠国家大量砸钱补贴才能发展起来，因为这会造成项目烂尾、骗补等现象，就如同前些年大力发展新能源汽车一样。这就涉及到产业政策和竞争政策的关系。我们一方面要通过举国之力来发展芯片，另一方面也不能忽视竞争政策利于原始创新发展的效果。如果采取强选择性的产业政策，骗补就是一个必然现象。我认为芯片产业是一个系统工程，从最初的原始研究创新，到中间的实验工艺，再到最后的产业化。但反过来讲，因为芯片是卡脖子项目，确实国家有必要将发展芯片作为重大的战略高度提出来。
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