【成品油】本轮零售价调整方向仍存变数 汽柴油价格近期承压运行

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据金联创测算，截至5月18日第二个工作日，参考原油品种均价为73.89美元/桶，变化率为0.18%，对应的国内汽柴油零售价应上调5元/吨。

本周（5.11-5.17），国际原油价格整体呈现区间震荡的走势。市场影响因素多空交织。一方面，美国债务上限问题在本周一度陷入政治僵局，潜在的违约风险令投资者对经济前景的担忧升温。另外，弱于预期的经济数据也加重了投资者的忧虑情绪，导致油价承压。但另一方面，原油市场供需前景趋紧支撑油价上涨。

零售价于5月16日24时如期兑现下调，新一轮变化率0附近窄幅波动。据金联创测算，截至5月18日第二个工作日，参考原油品种均价为73.89美元/桶，变化率为0.18%，对应的国内汽柴油零售价应上调5元/吨。根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为5月30日24时。国际油价难寻有效指引，短期或维持震荡走势，本轮零售价调整方向变数较大。

近期国内汽柴油批发价格承压运行，市场购销清淡不已。金联创监测全国指数显示，本周92#汽油均价为8829元/吨，较上周下跌60元/吨；95#汽油均价为9108元/吨，较上周下跌63元/吨；0#柴油均价为7706元/吨，较上周下跌106元/吨。周内，国际油价先抑后扬，零售价于周初如期兑现大幅下调，新一轮变化率由负转为正向运行，消息面逐步向好发展，但整体仍指向偏空。供应方面，主营及地方炼厂开工率涨跌微调，供应水平相对平稳。但汽柴油终端需求缺乏利好提振，下游用户备货心态谨慎难改。主营销售压力不断增加，国内汽柴油价格基本维持下滑走势，偶有个别单位试探性推价，但因缺乏成交支撑，价格推涨阻力较大。

数据来源：金联创

下周来看，短期内原油市场承压仍重，虽然IEA月报对原油需求预期持乐观态度，但来自中国的原油需求仍有许多不确定因素。综合来看，下周国际油价保持震荡态势。本轮变化率由负转为正向，暂时步入搁浅区间，消息面暂无有效指引。国内市场供应方面，部分炼厂检修在即，主营及地方地炼开工负荷或进一步下降，加之新一轮成品油配额发放，国内资源供应小幅收窄。需求方面，随着气温的上升，车用空调用油随之增多，汽油消耗有望稳中向好。南方部分地区即将迎来雨季，户外工矿等企业开工受限，柴油需求缺乏提升空间。中下游入市采购多持观望态度，市场成交氛围平淡。进入下旬，主营单位为追赶销售进度，或灵活调整报价，故预计下周国内成品油市场或横盘整理为主。

操盘建议：本轮零售价调价方向暂不明朗，消息面难寻有效指引。业者可密切关注原油走势，按需小单购进为宜。

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