【成品油】近期成品油零售利润空间明显收紧 短期将维持窄幅波动

导  语

据金联创测算，截至5月19日第三个工作日，参考原油品种均价为73.88美元/桶，变化率为0.28%，对应的国内汽柴油零售价应上调10元/吨。

美国债务上限问题在本周一度陷入政治僵局，潜在的违约风险令投资者对经济前景的担忧升温。此外部分经济数据显示不容乐观加重了投资者的担忧情绪，令原油期价不断承压。与此同时，沙特原油出口量以及OPEC 4月原油产量的减少令供应端收窄，而EIA、IEA与OPEC纷纷上调能源需求预期，对原油起到一定提振。近期国际油价呈现区间震荡走势。

受此前原油走势影响，5月16日24时，国内汽柴油零售价刚刚兑现年内第5次下调，其中汽油（标准品）下调380元/吨；柴油（标准品）下调365元/吨。且目前新一轮变化率维持在0附近窄幅区间波动。据金联创测算，截至5月19日第三个工作日，参考原油品种均价为73.88美元/桶，变化率为0.28%，对应的国内汽柴油零售价应上调10元/吨。

数据来源：金联创

随着周初国内汽柴油零售价大幅下调落实，成品油零售端利润明显收窄。分析来看，批发行情方面，由于零售价下调预期提前锁定，下游入市采购十分谨慎，主营为积极出货，汽柴油批发价格多已提前消化部分跌幅并逐步呈现趋稳整理态势。故本周批发端跌幅不及零售，导致汽柴油批零价差明显收窄。金联创监测数据显示，截至5月19日，92#汽油零售利润为1201元/吨，较上周五（5月12日）减少375元/吨；0#柴油零售利润为618元/吨，较上周五减少255元/吨。

下周来看，国际油价或维持震荡走势，新一轮零售价调整方向暂不明朗，短期内国内成品油零售价维持稳定。而批发方面，由于缺乏消息面有效指引，加上高温多雨天气影响，部分柴油终端用油企业开展受阻，而汽油受空调用油增加支撑，终端需求尚可。汽柴油需求走势或有一定分化。步入中下旬，主营或根据自身销售进度，灵活窄幅调整报价，批发价格或维持盘整走势。因此预计下周成品油批零价差或小幅波动为主，整体处于相对低位。

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