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【液化气】进口成本降低等多重因素刺激进口量创年内新高
海关数据显示，2023年4月份中国进口LPG总量273万吨，进口总量环比增加69万吨或33.8%，为2022年9月以来最高进口量。4月中国进口商大幅上涨是多方面因素共同作用的结果。
首先，进口价格明显下滑，4月丙烷进口平均价格为631.5美元/吨，环比降低117.2美元/吨或15.7%，同期丁烷进口平均价格为635.1美元/吨，环比下降139.3美元/吨或18%。丙烷价格为2021年6月以来最低价格水平。不断下滑的原油，给液化气价格下滑铺垫主基调，加之国际市场2-3月后供应逐渐增加，导致供需面疲软的态势不断延续。因此带动国际市场液化气价格不断下行，进口成本下滑带来深加工行业利润的上涨，进而刺激了进口量的增加。
如图所示PDH利润从3月上半月开始由负转正，虽然进入4月份由于终端产品价格不断下滑导致利润有所回落，但整体依然保持在正值震荡并且逐步小幅震荡上行。因此相对较好的PDH利润也刺激了进口商的买货积极性。另外部分新建PDH装置的启用，和计划将于2023年上半年投入使用的PDH也在为开工做准备采购货物，同样带来新增的进口量。
其次，美国至远东套利空间长时间开启，伴随原油价格不断下滑带动美国离岸液化气价格同样震荡下行，因此美国至远东的套利空间长时间处于开启状态。如图所示，3月虽然有部分时间段由于远东到岸价格疲软导致套利空间关闭，但3月至今大部分时间段美国至远东套利空间处于开启状态，因此对于深加工企业来说美国丙烷货物套利空间开启同样也刺激了进口商买货积极性。
第三，如图所示从3月初开始，伴随原油价格下滑带动石脑油和丁烷到岸价格同样不断下滑，但整体看来丁烷价格下滑幅度明显高于石脑油。因此丁烷裂解利润从3月处开始超过石脑油裂解利润，并且有不断扩大的趋势。丁烷相对较好的裂解利润也带动进口商对丁烷货物需求的增加。
综上所述，4月中国液化气进口量突破年内新高，是进口成本降低，进口需求增加和深加工利润相对可观等多重因素作用的结果。
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