【化工】5月底国内甲醇市场短暂反弹后再度走弱
5月18日以来,国内甲醇期现市场整体下挫明显,其中5月26日(上周五)MA2309合约盘中跌破2000点关口支撑,最低触及1953,创下2020年9月下旬以来新低水平;随后上周五日盘、周一整体展开短暂性反弹表现,期间在期现联动下,江苏太仓甲醇昨日上移30-45元/吨至2155-2210元/吨;而本周二(5月30日)该合约再度震荡下挫运行。值得一提的是,期间华东主港口甲醇基差走强尤为明显。如下表所示:
昨日太仓现货基差走强日内收盘走高至09+130/+170附近,而5月29日夜盘部分单成交达09+200附近;周二起随现货端基差略走弱,然整体仍维持在09+130/+150相对高位水平运行。就基差走强原因来看:
一方面,与月底贸易空单适量空单回补有关,尤其前面部分5下部分反套操作单量;故在短暂性小逼仓刺激下,5月29日-5月30日华东近端基差瞬间快速走强明显。
另一方面,主要还是与港口库存累积节奏不及预期有一定原因;据了解,近期因油品/其他散化品船排队卸货相对集中等影响,闻石化库等主力库整体卸货节奏较前期略缓,而在港口价格略低情况下,5月份以来,在回流套利驱动下,太仓主要库区整体发货量较好,如上周四日均发货量高达8500吨略上水平,部分库区车提、船提均有涉及。故虽整体5月份进口到货预期较充裕,然卸货节奏略缓阶段性导致库存累积速度不及预期;叠加月底补空需求,故该因素也较强支撑基差瞬间走强。
此外,就近期内地市场来看,周初随期货技术性小幅反弹带动,配合国内部分停工烯烃重启预期消息发酵、西南气头因利润略缩量等影响,贸易商阶段性补空刺激下,昨日榆林部分1900元/吨出货尚可。然多数区域市场整体跟进氛围仍一般。
短期来看,基于原料煤炭因供需较弱持续下探,且甲醇供需矛盾暂仍相对突出,故预计短期市场或延续偏弱调整节奏,密切关注基差波动、到船卸货节奏等。
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