【化肥】6月尿素行情的“正确打开方式”（月度全方位预测）
5月份尿素可谓是走出了一波“壮士一去兮不复还”的行情，市场心态极度看空，行情无从依靠，迟迟不见突破口。月内主产区跌幅多在230-380元/吨，外围内蒙、西南等局部跌幅最高可至400-620元/吨。5月末尿素行情小幅反弹，截止6月1日主流区域中小颗粒价格参考1940-2060元/吨。
目前尿素价格已有反弹，那是否可以持续？接下来就各方因素作详细分析：
1、供应方面
截止目前，国内尿素日产在16.7万吨左右，6月初河北、山西、新疆、江苏局部装置将陆续恢复，国内尿素日产将提升至17万吨以上，因此国内尿素供需弱势格局仍将延续。
另外，外围低价货源频出，对内地目标市场的冲击依旧存在。内蒙货源大幅领跌情况下，部分尿素工厂已经可以对接尿素出口，外围若能缓解部分库存压力，对主产区的行情冲击将有阶段性减弱。
2、需求方面
进入6月华中、华东、华北等区域水稻、玉米追肥用肥将陆续开始，6月下旬左右，西南、东北、西北等外围仍有部分农业追肥需求。经历过5月尿素价格大跌后，社会库存及终端货源缺口较大，用肥时节对尿素的补库动作或有阶段性集中。
另外，6月份复合肥夏季肥开工将出现明显下滑，后期阶段性以销定产或仅存少量采购需求，且复合肥工厂经历了夏季肥的伤痛后，大概率秋季预收依旧较差。最后，板厂开工受夏季高温、多雨天气以及需求不畅影响，开工下降将非常明显。
3、成本方面
煤炭价格整体仍是下滑趋势，受进口煤价格冲击，国内坑口煤价再次出现明显下滑。尿素成本支撑继续松动。煤炭价格持续处于动态变化中，因此后市尿素价格的底部区间还需观望。
另外就目前上游尿素工厂利润来看，随着煤炭价格同步下滑，虽固定床部分企业已跌破完全成本线，但新型煤化工工艺水煤浆、航天炉以及气头工艺尿素企业利润仍比较可观。
4、国际方面
国际尿素价格继续弱势松动，但随着国内尿素价格的快速下滑，内蒙、河北、山东以及南方部分尿素工厂均持续有少量货源集港出口。但由于国际尿素需求季节性减弱，与国际对接的区域仅仅是东南亚等高价区域以及与中国地理位置临近的部分国家和地区，且尿素出口的量十分有限。后期随着中国尿素出口的增加，不排除因尿素货源增多，国际尿素价格再次出现加速下滑。另外，关注6月12日印度尿素招标情况。
5、市场心态
随尿素价格持续下滑，市场心态极度看空，近阶段尿素期货主力1700元/吨左右震荡，仍深度贴水现货。另外尿素期货持仓量持续较高，目前方向并不明确，近日若能持续向上修复基差，对尿素现货将有一定提振作用。最后经济数据低于预期，大宗商品价格整体处于回归趋势中，市场心态趋于理性。
综合各方因素来看，国内尿素供需矛盾难发生根本转变，若仅靠部分农需+少量出口支撑，国内尿素供应压力仍将十分突显。进入6月，随用肥时间节点临近，北方农需将陆续启动，市场情绪向好发展。虽然印度招标是利好或是利空尚未定论，但短期提振上涨士气，近日河南、山西等部分工厂频报停收，短期尿素行情稳中继续反弹，但中长期尿素行情仍不乐观。
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