【塑料】年中期货连续飘红 聚丙烯能否强势逆转？
近几日聚丙烯市场期货飘红，现货市场小幅反弹，聚丙烯能否强势逆转？聚丙烯的价格影响因素较多，国际能源供需关系变化，聚丙烯制品出口等因素，均对聚丙烯价格波动形成影响。国内经济恢复的基础尚不牢固，预计市场出现强势上涨局面比较困难，整体价格走势偏弱。
6-8月份是国内聚丙烯下游需求传统淡季，预计三季度行情将陷入低位徘徊。“金九银十”虽然旺季不旺，但需求持续不佳的情况下，传统需求或将为市场注入强心剂。加之宏观面政策调控，如降低储蓄、促进消费等措施，为了迎合电商节，包装膜旺季或将提前到9、10月份，促进行情进入全年高点。临近年底，传统以及管材为代表的其他产品需求转弱，行情将再次陷入低潮。
成本端，进入三季度，全球原油市场将进入传统意义上的消费旺季，根据历史规律来看，在此期间国际油价将整体呈现逐步回升的态势。除此之外，市场普遍对中国的原油需求仍持乐观态度，放开新冠疫情管控后，中国的出行及旅游需求出现了明显的增加，有助于为油市托底。加之国内聚丙烯价格徘徊于近几年来低位区间，油制、MTP等工艺路线制聚丙烯利润负值，预计下半年成本面制约聚丙烯市场下跌空间。
供应端，2023年仍是聚丙烯装置扩能大年，上半年新增产能185万吨，随着新增产能产量陆续释放，原料端缺口进一步缩小，供应端压力增大。加之通用料产品同质化竞争严重，长线利空市场。虽然下半年产能投放预期变化较大，预计新增量少于前期统计，但逼近4000万吨产能，且“大而不强”的境地，制约着聚丙烯市场价格。
需求端，聚丙烯下游行业整体开工率低于往年同期，弱需求持续存在。但由于原料价格下跌并保持低位，合成材料价格下降幅度大于塑料制品，塑料制品利润继续改善，在连续5个月利润收窄之后，临近年中再次扩大。产品利润在产业链上的转移伴随的是原料和制品之间价格的变动，从制品和原料价格变动走势看，塑料制品利润随着原料价格下跌而提升。从利润改善角度看，塑料制品利润需要持续改善，继而开工及需求得以提升，最终作用于原料需求并逆向提升原料价格。逆向传导或需要2-3个月时间，恰逢金九银十。
结合基本面情况，初步预计下半年聚丙烯市场维持先涨后跌的走势，考虑到需求淡旺季因素，高点在9月份，低点在7月份，拉丝主流波动在7000-8500元/吨。需求端仍然承压，后续关注政策面带来的市场消费亮点。
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