【兴证计算机】ERP云化：SaaS的黄金赛道

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兴业证券计算机小组

蒋佳霖/孙乾/吴鸣远/冯欣怡/杨本鸿

本周观点聚焦

1、本周观点：海外云巨头高歌猛进，重点关注云ERP投资机会

2、深度跟踪：ERP云化：SaaS的黄金赛道

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周观点：

海外云巨头高歌猛进，重点关注云ERP投资机会

在上周的周观点中，我们鲜明的提出“计算机板块中期仍乐观，布局超跌一线龙头及主赛道新领军”，得到市场充分验证。中报季已至，建议积极把握业绩高增长板块的投资机会，如云计算、互联网（含互金）；以及业绩拐点型的主赛道投资机会，如信创、网络安全。除了重点配置一线龙头之外，主赛道的新领军亦要高度重视。

海外云巨头收入保持高增长，云计算高景气度确定。7月底，海外云巨头陆续公布了第二季度财务数据，云业务持续快速增长。AWS实现收入108亿美元收入，同比增长29%；微软商业云收入首次超过500亿美金，其中Azure同比增长47%；谷歌云实现收入30亿美元，同比增长43%。海外云巨头在高基数的背景下仍然实现了快速增长，验证了云计算产业持续高景气。

中国的云计算产业正快速发展，目前仍有接近一半企业未使用云服务，仍存在较大挖潜空间。其中，在云计算的SaaS服务市场中，ERP是主要应用之一。根据Gartner、艾瑞咨询的数据，ERP占据了全球SaaS服务市场44%的份额，以及中国SaaS服务市场47%的份额，是SaaS的核心赛道。

本文第二章，我们重点梳理了国内计算机板块的ERP领军企业，包括用友网络、金蝶国际、鼎捷软件，对其发展历程、产品及云化转型、财务及估值指标进行了对比研究，以更好的把握云ERP投资机会。

重点跟踪

1、信创产业：诚迈科技、科蓝软件、中国软件、中科曙光、中国长城、中孚信息、东方通、宝兰德、卓易信息、景嘉微、万兴科技、太极股份、华宇软件、航天信息、紫光股份、神州数码、东华软件；

2、云计算：金山办公、鼎捷软件、广联达、用友网络、石基信息、浪潮信息、宝信软件、易华录、数据港；

3、金融科技：宇信科技、恒生电子、神州信息、长亮科技、东方财富、同花顺、拉卡拉、新大陆；

4、网络安全：安恒信息、深信服、启明星辰、南洋股份、绿盟科技、美亚柏科、中新赛克；

5、医疗信息化：卫宁健康、创业慧康、久远银海、思创医惠；

6、人工智能：科大讯飞、寒武纪、虹软科技、锐明技术、中科创达、四维图新、新北洋；

7、B2B：国联股份、上海钢联。

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ERP云化：SaaS的黄金赛道

中国的云计算产业正快速发展，目前仍有接近一半企业未使用云服务，仍存在较大挖潜空间。其中，在云计算的SaaS服务市场中，ERP是主要应用之一。根据Gartner、艾瑞咨询的数据，ERP占据了全球SaaS服务市场44%的份额，以及中国SaaS服务市场47%的份额，是SaaS的核心赛道。本章，我们重点梳理了国内计算机板块的ERP领军企业，包括用友网络、金蝶国际、鼎捷软件，对其发展历程、产品及云化转型、财务及估值指标进行了对比研究，以更好的把握云ERP投资机会。

2.1、企业亟待上云，ERP是核心赛道

自2006年亚马逊推出云计算服务概念以来，云计算已经逐渐从概念走向应用落地。中国的云计算行业最早则由阿里于2009年开始着手研究，并于2010年上线其飞天云平台。由于同时具备优化整体IT资源使用效率、最大限度降低IT架构管理所需资源和IT服务自动化等优点，国家针对云计算也出台了一系列激励政策。2010年10月，国务院《国务院关于加快培养和发展战略性新兴产业的决定》指出要“加快推进云计算的研发和示范应用”，在“十二五”和“十三五”中，云计算都作为国家科技创新的重点要求进一步推动发展。

企业具备充分的上云动力，整体上云水平仍未过半。2018年8月，工信部印发《推动企业上云实施指南（2018-2020年）》，从总体方向、部署模式、服务选择、支持能力和政策保障等方面提出了企业上云的工作要求和实施建议，国内企业上云已成大势所趋。根据《中国企业上云指数（2018）》我国大型、中型、小型企业2018年未使用云服务企业数占比为45%、56%、58%，市场仍存在较大空间。

SaaS服务市场高速发展，ERP是SaaS服务主要应用。国内市场方面，据艾瑞咨询统计，我国企业级SaaS市场2016-2018年规模为128亿、165亿、244亿元，同比增长29.1%、47.9%、40.1%，增速远高于全球企业级SaaS市场。且未来三年将继续保持40%的高增速。

在国际市场SaaS细分行业中，2018年全球44%的市场份额为ERP所贡献，在SaaS细分服务市场中占比最高。

早于计算机诞生，从纸片到SaaS的ERP。ERP全称为企业资源计划（Enterprise Resource Planning），其起源可追溯至1913年的EOQ模型（经济订货批量，用于确定企业一次性订货的数量）。此时计算机尚未被发明，所以模型是用纸、笔实现的。随着时代发展和计算机的出现，企业对于自身业务管理的需求也在不断扩张，MRP（制造资源计划）扩展了EOQ的概念，但整体仍然局限于制造。直至20世纪90年代，Gartner首次提出了ERP的概念，将资源管理的概念扩大到财务、人力资源等方面。

ERP伴随中国市场经济发展，自机械制造业起家。20世纪70年代末，随着中国开始恢复经济建设，企业管理也逐渐开始被政府与行业人士所重视。由于当时的企业多以制造业为主，且ERP仍处于MRP的概念阶段，所以中国的ERP先驱多以满足传统机械制造业的需求为主。最早的国产MRP厂商为利玛软件，其前身为北京自动化研究所，以及上海的启明软件等。目前，国内制造业ERP的市占率前三甲分别为SAP、Oracle、鼎捷软件。

广义ERP市场份额最大，细分市场CRM占比最高。根据艾媒咨询统计，2018、2019年中国SaaS市场细分领域中，CRM均占有25%的市场份额，在所有SaaS细分行业中占比最高。从广义的ERP来看，人力资源管理、财务管理等方面均属于ERP的范畴内，以此标准加总，则ERP的市场份额均达到近47%，是国内SaaS中占比最高的细分领域。

从第二产业到第三产业，国内外厂商商海角力。20世纪90年代，ERP概念被Gartner分析师提出。1997年，鼎捷开始在国内提供ERP的专业服务；1998年，用友推出UFERP，金蝶推出K/3ERP，标志着ERP开始在中国真正流行。SAP、Oracle等国际巨头同样在这一时期进入中国市场，开始其本地化进程。目前，国内ERP市场形成了国外厂商占据高端市场，国产厂商运作于中低端市场，两者互有渗透的竞争格局。

2.2、国内ERP主流厂商均积极开启云化转型

我们选取计算机板块ERP领军企业产品进行梳理，可以发现，用友网络、金蝶国际、鼎捷软件等厂商均积极开启云化转型，推出云化产品。

• 用友网络

公司持续推进产品云化转型，目前形成了以用友企业云服务为核心业务，云服务、软件服务融合发展的新战略布局。

公司云服务产品包含NC Cloud、U8 Cloud、YouSuite、iUAP云平台等。公司面向大型企业提供用友NC Cloud和创新云服务，支持公有云、混合云、专属云的灵活部署模式；面向中型企业提供基于用友iUAP云平台开发、开放与运营的云服务套件YonSuite，聚焦服务、流通、制造等行业的数字化应用，为中型企业提供“营销、制造、采购、财务、人力、办公、平台”融合一体、支持企业社会化商业的U8 Cloud云服务；面向小微企业的主要云服务产品包括好会计、好生意、易代账、T+Cloud等产品。

U8 Cloud是公司推出的市场上首款实现整体云化的ERP产品，主要聚焦成长型、创新型企业，提供企业级云ERP整体解决方案，核心仍然是业务、财务一体化，同时融合用友云服务，产品的客户反响极佳，目前该产品已经在小洋人、陇萃堂、椰岛、摩德威等客户实现落地，帮助客户实现降本增效，2018年U8 Cloud客户续约率为82.04%

2019年，公司面向大型企业推出NC Cloud，NC Cloud采用混合云架构，兼顾安全和效率。NC Cloud 提供人力资源、数字营销、共享财务、财资管理、供应链、企业绩效、资产项目、智能制造等针对企业内部的经营管理服务，融合用友云采购、营销、协同、财务、税务和人力等云服务以及生态伙伴的服务。

公司抓住大型企业集团数字化转型机会，实现了面向大型企业云服务业务的规模化销售，成功签约华新丽华、中免集团、厦门航空等一批大型综合性集团企业。以远东控股为例，借助用友数据服务解决方案，远东集团初步实现“一个中心，一个平台”的企业数字化运营大数据战略。将数据向上服务企业运营管理，向下连接到企业业务建设，最终实现企业“端到端”数字化运营。

• 金蝶国际

公司拥有金蝶云苍穹、金蝶云星空、金蝶精斗云、金蝶管易云、云之家五大主要产品。根据公司规模，公司针对大、中、小微企业分别推出金蝶云苍穹、金蝶云星空、金蝶精斗云。公司还推出针对电商的金蝶管易云，以及方便移动办公的云之家等产品。

金蝶云苍穹是公司推出的国内首款自主可控和基于云原生架构的企业级服务云平台，为企业提供从生产、采购、销售、财务到人力资源管理等完整的企业级SaaS服务。金蝶云苍穹在2019年实现收入近6000万元，获得130家新客户，新签合约累计超过人民币2亿元。新客户包括中国兵装、中冶南方、国电融资、中国钢研、中移物联网等央企；顺丰集团、海螺信息、匹克集团、厦门国贸等大型企业，协助客户实现国产化、管控升级、价值链重构、IT架构升级等需求。除此之外，金蝶云苍穹还与德龙钢铁、河钢集团、湖北捷瑞、江苏富浩电子等企业建立战略合作关系，共同推进行业价值链重构。

金蝶云星空是国内第一个集PLM+ERP+MES于一体的智能制造云，聚焦多组织、多利润中心的大中型企业，即租即用，可以快速提升企业数字化能力。以温氏食品为例，金蝶云星空为温氏食品提供了一站式数字化采购解决方案，帮助温氏每年节约人力成本超过1000万元，竞价排名销售功能在20天内为客户增收1000多万元。

2019年金蝶云星空客户数量已累计超过13800家，续签华为、腾讯、三星、海尔、LG等一大批行业标杆客户，新签华为海洋、海康威视、方太、深信服、网易有道、小米之家等知名企业。公司持续推动渠道伙伴云业务转型，促进伙伴老客户升级，金蝶云星空伙伴数量近1000家，2019年公有云渠道绩增长近98%，公有云渠道客户数量累计近4000家。

• 鼎捷软件

公司积极推进管理软件云化改造与云应用研发。推进管理软件与智能制造等相关产品的云部署，积极发展云端应用，推进小微企业市场的A1商务云应用，推广工业APP、云端IT智能运维等云端SaaS化应用。推出敏捷型BI产品，通过云端订阅模式，提供在线管理报表设计器。

公司积极探索工业互联网平台与工业APP的创新方法与运营模式，通过服务订阅收费模式，提供企业低成本、轻交付、易维护的SaaS软件服务。

鼎捷设备云涵盖设备任务管理、设备水晶球、设备控制台、设备云视界，帮助工厂向智能工厂转型。鼎捷设备云基于工业互联网技术，建构智能设备基础。用人机实时的动态智能协作工作方式，以达到随时随地监控的智能管理，依据真实工业数据，可传承经验、还原分析制造过程。

鼎捷设备云以工业互联网取得设备实时工业数据，提炼数据运算服务以支持产线稳定运作，并改善生产能力。从设备智能实现工厂智能，促进提质、增效、降本的整体效益。

2.3、云ERP投资标的梳理

目前，国内ERP云厂商主要包括：用友网络、金蝶国际、鼎捷软件，三家公司云化转型程度不一，我们对核心指标进行对比。

用友网络（600588.SH）：ERP龙头厂商，云化加速拉动业绩增长。2019年，用友在国内整体ERP市场的占有率为40%，在国内高端ERP市场的占有率为14%，在国内ERP厂商中排名第一。公司逐渐形成以用友云为核心，云服务、软件业务板块融合发展的新战略布局。自战略3.0推出以来，云服务占比逐年增高，2019年，公司实现营收85亿元，同比增长11%，实现归母净利润12亿元，同比增长93%。在总体营收中，软件产品占比32%，技术服务及培训占比63%，贡献主要营收且占比有提高趋势，未来云服务将成为公司主要增长点。

金蝶国际（0268.HK）：国内主流ERP软件厂商，在主流厂商中最早进行云布局，云化战略拉动公司在云化增量市场的拓展。根据IDC的《中国半年度企业级SaaS ERM应用软件市场跟踪报告》，金蝶在SaaS ERM公有云（即云ERP）市场占有率连续三年排名第一，2019年上半年，金蝶市占率达13.9%。2019年，云服务业务实现营收13亿元，同比增长55%，且收入占比上升至39.5%，是公司主要收入增长引擎，收入增长主要来源于企业级SaaS增长，针对大客户的苍穹云将实现更快增长。公司主动调整业务结构，降低传统ERP业务占比，并计划在2020年进一步减少传统ERP软件销售，提升云化发展比重，加速云化转型，有助于长期业绩增长，但由于SaaS普遍盈利滞后，短期可能对利润有负面影响。

鼎捷软件（300378.SZ）：智能制造ERP龙头，公司财务指标优秀，持续推进产品云化，工业富联入主协同性明显。根据赛迪网近一期发布的《2017年中国智能制造产业ERP软件产品深度研究报告》，鼎捷的管理软件产品在我国智能制造业管理软件市场的占有率为14.7%，位居国产软件第一位。公司专注于工业软件，产品以ERP、MES等为主。在国内制造业ERP软件产品份额14.7%，是国产软件第一名。公司财务指标优秀，常年保持80%以上高毛利率，业绩持续稳定增长。公司推进传统软件云化改造与云应用研发，已完成“易飞ERP”的SAAS化改造与上市。工业富联通过股权转让将成为第一大股东，未来有望协同互补。工业富联优势在于硬件产线改造，鼎捷软件优势在于工业软件产品，未来工业富联有望携手鼎捷软甲共同推进“灯塔工厂”建设，拉动公司业绩实现较高增长。

近期重点报告：

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本周行情回顾

 计算机行情概述

本周计算机指数上涨4.08%，跑输创业板指2.3个百分点，跑赢上证指数0.54个百分点，位列全行业第3名。

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重大新闻点评

5G

近日，泰国True集团与中兴通讯签署5G商用合同，采用中兴通讯5G全系列产品和服务，在泰国建设5G商用网络。

葡萄牙市场三大移动运营商NOS、沃达丰（Vodafone）和Altice都对外表示，他们已经决定不在其5G网络的核心网系统中使用华为设备。

云计算

深圳市发改委与华为共同签署了“新基建”战略合作协议，未来将在5G、云计算等重大科技基础设施进行深入合作，加快深圳在数字化、网络化、智能化与经济社会发展深度融合。

芯片

高通披露，公司与华为已经达成一项新的授权协议，高通未公布协议的具体内容，不过透露了相关金额：大约18亿美元。

据知情人士透露，英伟达正在就收购软银集团旗下芯片设计公司Arm Ltd.进行高级阶段磋商。

人工智能

日海智能与紫光国微签署战略合作协议，聚焦双方优势资源，围绕5G超级SIM卡、智能物联网、工业互联网、人工智能、智慧解决方案等领域全面深化合作，加速撬动新基建万亿市场。

金融科技

云从科技将运用AI、大数据等行业领先技术，助力广州工行创新金融场景落地，积极参与网点智慧化转型，双方将共建“AI+”的地方金融生态圈，促进广州市智慧金融快速发展。

半导体

半导体厂商Analog(ADI)日前宣布，完成收购INVECAS高清多媒体接口(HDMI)业务。

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行业新闻

 5G

【泰国True与中兴通讯合作建设5G商用网络】

7月29日消息，近日，泰国True集团与中兴通讯签署5G商用合同，采用中兴通讯5G全系列产品和服务，在泰国建设5G商用网络。中兴通讯64TR/32TR/8TR/4TR全系列5G基站、以及单频和多频5G QCell室内解决方案，将助力泰国True打造一张全场景、高性能的700M+2.6GHz+26GHz三频5G网络。通过部署超低时延，超多通道，超大带宽的5G产品和技术，True有望迅速提升无线网络系统容量和用户体验。据了解，True是泰国全牌照运营商，占移动市场30%的份额。2019年以来，中兴通讯与True进行了多轮的实验室和外场测试，共同测试包含3.5/2.6GHz 64TR Massive MIMO、QCell等多种5G产品，验证了下行16流MU-MIMO, 4G/5G载波动态共享等中兴5G创新方案。（来源：TechWeb）

点评：近日，泰国True集团与中兴通讯签署5G商用合同，采用中兴通讯5G全系列产品和服务，在泰国建设5G商用网络。

【葡国三大移动运营商：5G网络核心不使用华为设备】

7月31日消息，葡萄牙市场三大移动运营商NOS、沃达丰（Vodafone）和Altice都对外表示，他们已经决定不在其5G网络的核心网系统中使用华为设备。据公开资料显示，针对华为5G设备的安全性问题，葡萄牙政府于日前曾专门成立了工作组，目前，该政府尚未就是否将华为排除在5G网络建设之外作出决定。（来源：搜狐科技）

点评：葡萄牙市场三大移动运营商NOS、沃达丰（Vodafone）和Altice都对外表示，他们已经决定不在其5G网络的核心网系统中使用华为设备。

 云计算

【华为与深圳达成新基建战略合作，涉及5G、云计算等】

7月28日消息，在今日的“深圳·进而有为 华为云与计算城市峰会2020”上，深圳市发改委与华为共同签署了“新基建”战略合作协议，未来将在5G、云计算等重大科技基础设施进行深入合作，加快深圳在数字化、网络化、智能化与经济社会发展深度融合。峰会期间，深圳市金融业信息技术应用创新攻关基地也在峰会上正式揭牌，华为将进一步联合各界进行开放创新，构建新的一批鲲鹏产业发展载体。为进一步推动产业智慧化升级，华为与龙岗区工业互联网创新中心签约打造龙岗区工业企业智能制造转型标杆方案，携手标杆企业助力龙岗区建成创新驱动、应用引领、生态活跃的全国工业互联网领先地区。华为发布了“云泽计划 深圳行动”，助力深圳中小企业创新发展。（来源：新浪科技）

点评：深圳市发改委与华为共同签署了“新基建”战略合作协议，未来将在5G、云计算等重大科技基础设施进行深入合作，加快深圳在数字化、网络化、智能化与经济社会发展深度融合。

 芯片

【高通宣布与华为达成新专利授权，华为将付18亿美元】

7月30日消息，今日高通披露，公司与华为已经达成一项新的授权协议。高通未公布协议的具体内容，不过透露了相关金额：大约18亿美元。高通称公司第四财季(6月29日至9月29日)营收预计将为55亿至63亿美元，而如果算上华为应付未付款项，营收将在73亿至81亿美元之间。两者相差18亿美元。不过目前华为仍被禁止购买高通芯片。高通表示，随着本月与华为达成“长期”协议，公司已与所有主要手机制造商签署了专利授权协议。但高通仍在寻求推翻美国对公司的反垄断裁决。（来源：TechWeb）

点评：高通披露，公司与华为已经达成一项新的授权协议，高通未公布协议的具体内容，不过透露了相关金额：大约18亿美元。

【英伟达据称已就收购软银旗下芯片公司Arm进入高级阶段磋商】

7月31日消息，英伟达据悉是洽谈收购芯片制造商ARM的唯一买家。据知情人士透露，英伟达正在就收购软银集团旗下芯片设计公司Arm Ltd.进行高级阶段磋商。因事未公开而不愿透露姓名的知情人士说，双方寄望于能在未来数周达成协议。据知情人士说，英伟达是唯一一家正在与软银进行实质性磋商的买家。近年来，随着业内公司纷纷寻求业务多样化和扩大企业规模，半导体行业一直在进行整合，一旦Arm这笔交易做成，那将会成为该行业有史以来最大的一笔交易。总部设在英国剑桥的Arm所拥有的技术是包括苹果设备在内的产品中所使用芯片的支柱。软银在2016年以320亿美元的价格买下了这家公司。知情人士表示，最终决定目前尚未作出，谈判可能会延续更长时间，而且仍有可能破灭。若是达不成协议，软银也可能还会寻找其他买家。英伟达、软银及Arm代表皆拒绝就此置评。（来源：TechWeb）

点评：据知情人士透露，英伟达正在就收购软银集团旗下芯片设计公司Arm Ltd.进行高级阶段磋商。

 人工智能

【紫光国微和日海智能战略合作，共同推进万物智联无限可能】

7月29日消息，新基建正在加速推进行业数字化变革，成为拉动经济增长的新引擎。7月28日，日海智能科技股份有限公司（以下简称“日海智能”）与紫光国芯微电子股份有限公司（以下简称“紫光国微”）签署战略合作协议，聚焦双方优势资源，围绕5G超级SIM卡、智能物联网、工业互联网、人工智能、智慧解决方案等领域全面深化合作，加速撬动新基建万亿市场。根据协议，基于紫光国微在芯片设计领域的技术、产品、市场等优势，以及日海智能在通信模组与产品设计生产、智慧解决方案能力，双方将在芯片开发、SIM、eSIM、5G超级SIM卡、智能物联网等领域建立密切的合作伙伴关系，共同推动AIoT智能物联网在多个行业的广覆盖，从“云管边端”各个维度来全力推进智能物联网生态系统建设。此外，依托双方智能终端产品，日海智能与紫光国微将共同打造5G + AI的应用场景方案，提升业界影响力。同时，双方将合作开拓人工智能市场，定义AI芯片以及基于该芯片在边缘计算上的应用，为安防、社区、医疗等行业客户提供智能、安全可信赖的产品及解决方案。（来源：搜狐科技）

点评：日海智能与紫光国微签署战略合作协议，聚焦双方优势资源，围绕5G超级SIM卡、智能物联网、工业互联网、人工智能、智慧解决方案等领域全面深化合作，加速撬动新基建万亿市场。

 金融科技

【云从科技携手工商银行，开创“AI+金融”合作新模式】

7月27日消息，云从科技与中国工商银行广州分行（以下简称“广州工行”）战略框架协议签约仪式在广州举行。作为所在领域的领军企业，云从科技与工行的本次合作开创了银企合作的新模式：在科技投融资服务、金融科技、共建金融生态等方面，展开多领域、深层次、全方位的合作，共同促进科技成果转化和产业化。据了解，广州工行创新推出“工银科创投资+”业务，为广州IAB、NEM行业的优秀科创企业提供股权加债权的资金支持。当日，首笔“工银科创投资+”业务正式落地云从科技。今后，双方还将发挥各自优势，加强科技创新政策与金融政策的衔接和联动、参与新兴及高新产业等产业基金合作。云从科技将运用AI、大数据等行业领先技术，助力广州工行创新金融场景落地，积极参与网点智慧化转型。同时，双方共建“金融+政务”、“金融+医疗”、“金融+贸易”、“金融+教育”、“金融+交通”等各类“金融+”场景，全面深入推进各类场外金融合作，促进金融科技业务落地。此外，双方共同推进金融科技创新项目在广州的落地，合作探索创新型产品、服务、业务模式，共建“AI+”的地方金融生态圈，促进广州市智慧金融快速发展。（来源：搜狐科技）

点评：云从科技将运用AI、大数据等行业领先技术，助力广州工行创新金融场景落地，积极参与网点智慧化转型，双方将共建“AI+”的地方金融生态圈，促进广州市智慧金融快速发展。

 半导体

【半导体厂商Analog完成收购INVECAS高清多媒体接口业务】

7月29日消息，据国外媒体报道，半导体厂商Analog(ADI)日前宣布，完成收购INVECAS高清多媒体接口(HDMI)业务。Analog称，此次收购将为ADI带来完整的音频和视频解决方案，以满足企业和消费电子市场日益增长的需求。Analog称，此次收购还将提升公司在HDMI标准机构中的地位，助推HDMI连接技术的未来演进，如HDMI 2.1功能组合和低功耗特性。此外，Analog还将具备认证和合规能力，以确保在客户的整个HDMI开发周期中（从概念形成到认证和产品发布）为其提供各种支持。Analog未披露该笔交易的财务条款。周二收盘，Analog(NASDAQ:ADI)股价下跌0.32%至115.43美元，总市值约425.27亿美元。（来源：TechWeb）

点评：半导体厂商Analog(ADI)日前宣布，完成收购INVECAS高清多媒体接口(HDMI)业务。

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公司动态

【东方财富】公司发布2020年半年度业绩快报，2020年半年度实现营业收入33.38亿元，同比增长67.09%；实现归属于上市公司股东的净利润18.09亿元，同比增长107.69%。

【纳思达】上市公司拟向汪东颖、李东飞等人发行股份及支付现金收购其持有的奔图电子100%股权。本次交易完成后，奔图电子将成为上市公司全资子公司。本次交易上市公司在发行股份及支付现金购买资产的同时，拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过55亿元，且不超过本次交易中发行股份购买资产交易价格的100%，交易价格不足55亿元的，募集配套资金总额将相应进行下调；募集配套资金发行的普通股不超过本次重组前上市公司总股本的30%，即3.19亿股。

【优博讯】公司与珠海复旦创新研究院于2020年7月28日签署了《共建“优博讯-珠海复旦创新研究院医药标识物联网创新技术联合实验室”的合作协议》。为落实公司在智慧医疗、工业互联网创新应用领域的战略布局，实现公司在药品行业的医用数据采集技术的性能和创新性应用不断提升，双方合作成立“优博讯-珠海复旦创新研究院医药标识物联网创新技术联合实验室”。

【华力创通】公司发布2020年半年度业绩报，2020年半年度实现营业收入3.55亿元，同比增长12.07%；实现归属于上市公司股东的净利润3137万元，同比增长55.84%。

【博思软件】公司于2020年5月28日披露了《关于公司及子公司获得政府补助的公告》（公告编号：2020-058），公司及子公司自2020年1月1日至2020年5月28日期间，累计收到各项政府补助资金共计人民币1101万元。

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一级投融资统计

2020年7月26日-2020年8月1日，公开公布的计算机行业一级市场投融资共25起，投资轮次涵盖从种子轮到C轮，最大的为企业服务类的信联支付，为2.8亿元人民币。其中，企业服务类投资13起，金融科技类投资9起，智能硬件类投资2起，工具软件类投资1起。 

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中标信息统计

2020年7月26日-2020年8月1日，计算机行业重点关注公司总计中标金额3.8亿元。中标金额最大的是深信服，中标金额8462.86万元。    

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风险提示

板块业绩存在不达预期的风险；商誉减值风险较大；科技创新可能带来短期业绩下降。

兴业计算机往期精选

云计算

【兴证计算机】一文读懂【金山云】-20200510

信创 & 网安

金融科技 & 区块链

人工智能

医疗科技

行业投资策略

周观点系列

注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《ERP云化：SaaS的黄金赛道-行业周报（07.26-08.02）》

对外发布时间：2020年8月2日

报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：

蒋佳霖  SAC执业证书编号：S0190515050002

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除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。

本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。

本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。