【尿素】热“梗”：尿素都去哪了？
“今年尿素都去哪了？”这是目前阶段一直萦绕在每个尿素人心中的疑惑！4、5月份尿素价格大跌的场景还历历在目，而截止目前2023年的尿素价格走势也确实像那扶摇直上的大鹏！说好的日产历史新高呢？说好的出口法检受限呢？累至100万吨以上的尿素企业库存为何出现直线下滑后就再也没上去？
一、首先我们来看一下2023年国内尿素供应
对比近三年的尿素日产变化，可以非常直观的看到2023年的尿素产量确实处于历史新高位。2022年1-8月国内尿素产量总计3809.51万吨，而2023年1-8月尿素产量总计在4012.21万吨，同比增加202.61万吨，同比增长5.32%。
另外就中国尿素出口量来看，自2021年10月15日尿素出口执行法检以来，2023年国内尿素出口对比2022年同期出现了明显增长。2022年1-7月中国尿素出口量87.48万吨，而2023年1-7月中国出口量133.29万吨，同比增加45.81万吨，同比增长52.36%。
由此来看，2023年1-8月份尿素国内尿素产量同比增加202.61万吨，而1-7月份的尿素出口增加45.81万吨，假设8月份中国尿素出口50万吨来计算（假设暂定），整体1-8月份国内尿素供应增加约在100万吨。
二、其次看一下国内尿素需求端变动
①国家重视粮食安全，农业需求的明显增长
农业需求来看，相关部门预计2023年中国的粮食种植面积将会有大幅增加，总面积将从3852.3万公顷上升至4104.6万公顷，增加252.3万公顷。其中，水稻面积将会从2019年的2482.3万公顷增加至2023年的2542.2万公顷，增加59.9万公顷；小麦的种植面积将会从1038.1万公顷增加至1090.7万公顷，增加52.6万公顷。另外，预计今年秋粮面积达到13.1亿亩，其中高产作物玉米面积增加1300万亩。由此来看，农业需求的增加是显而易见的，并且由于种植结构的调整，玉米、小麦等大田作物的种植面积明显增加，对尿素的消费需求也明显提升。
②复合肥秋季肥生产前置，且用量大幅提升
2023年复合肥秋季肥生产从7月份陆陆续续就开始明显提升，尤其湖北、安徽、河南等区域尤其明显，而2022年复合肥生产进入8月甚至已经在8月中旬才开始进入生产高峰期。且单单就复合肥秋季肥需求来讲，2023年处于近三年的高峰。由上图可明显看出，2022年复合肥秋季行业开工最高位约35%左右，而2023年目前复合肥的行业开工已提升至接近55%左右。原因是：2023年6-7月份化肥价格集体出现“淡季不淡”现象，复合肥工厂的秋季预收明显好于2022年，工厂资金相对充裕，另外复合肥工厂对原材料磷肥、钾肥以及硫酸铵、氯化铵后期下滑的风险预判均为低风险；但2022年夏季用肥结束后，国内尿素价格就出现了断崖式下滑，因此复合肥开工出现了明显的滞后性；综上来看，2023年复合肥工厂对尿素的需求出现明显前置，且需求量出现明显增加。
③硫酸铵出口大增，变相增加国内氮养分需求
2022年1-7月硫酸铵出口总计569.67万吨，2023年出口量出口大增，1-7月出口量增至691.76万吨，同比增长122万吨左右，增长率21.43%。硫酸铵出口量的大增，变相增加了国内下游对其它对氮元素的需求，也就是说进一步增加了国内对尿素、氯化铵的需求。按单养分简单核算：1-7月份，国内尿素的需求因为硫酸铵的出口变相增加55万吨左右（排除对氯化铵需求增加的情况）。
由此来看，2023年农业需求增长、复合肥需求提升、硫酸铵出口的增加，都明显增加了国内尿素的需求，另外板厂、三聚氰胺以及车用尿素等需求的稳步增长，都使得2023年以来国内尿素需求的增长快于国内尿素供应的提升，因此也就出现了目前国内尿素持续供需紧平衡的状态，而上游尿素企业库存也持续筑底徘徊。
通过我们对2023年国内尿素供需的分析，或许“尿素去哪了？”的疑惑已解决大半。目前来看，国内尿素的供需压力依旧有限，随着9月中下旬国内尿素供应稳步回升，以及9月底10月上旬安徽昊源、河南心连心以及华鲁荆州三套新增尿素产能的投产，国内尿素日产触及18万吨的可能性大大提高。目前政策面似乎处于摇摆不定的状态，因此后期尿素出口的变数还需继续关注。就近期来看，国庆假期前上游工厂多少会有部分假期收单压力，但西北、西南、华中、华东、华北等农业面临大面积启动，因此大概率行情向下的空间依旧有限，继续关注企业库存、市场心态、供需变动及政策相关消息吧。
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