【兴证计算机】从蚂蚁外滩大会看Fintech “云库链智”趋势

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兴业证券计算机小组

蒋佳霖/孙乾/吴鸣远/冯欣怡/杨本鸿

本周观点聚焦

1、本周观点：关注Q3业绩“前置披露型”龙头的投资机会

2、深度跟踪：从蚂蚁外滩大会看Fintech “云库链智”趋势

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周观点：

关注Q3业绩“前置披露型”龙头的投资机会

本周计算机指数调整4.56%，跑输创业板指2.42个百分点，跑输上证指数1.01个百分点，位列全行业第18名。

即将迎来三季报披露期，关注业绩确定性改善细分龙头。10月将进入三季报密集披露期，按照过去的经验，业绩占优公司的披露时间点将相对靠前，建议把握计算机板块Q3业绩改善的投资机会。根据半年报表现及产业趋势，预计云计算板块整体业绩延续强势，网安、信创板块有望迎来拐点，建议重点关注各板块龙头公司。

聚焦外滩大会，“云库链智”正成为Fintech产业趋势。由蚂蚁集团主办的首届外滩大会，于本周在上海举行，这既是展示我国Fintech发展成果的一次盛会，也是前瞻全球Fintech发展趋势的极佳窗口。云计算、分布式数据库、区块链、人工智能正成为支撑新金融的核心技术，本文第二章对此次外滩大会进行深度解读。

重点跟踪

1、云计算：金山办公、鼎捷软件、广联达、用友网络、石基信息、浪潮信息、宝信软件、紫光股份、易华录、数据港；

2、信创产业：福昕软件、诚迈科技、中国软件、中孚信息、中科曙光、中国长城、太极股份、东方通、宝兰德、卓易信息、景嘉微、万兴科技、华宇软件、航天信息、神州数码、东华软件；

3、金融科技：恒生电子、宇信科技、科蓝软件、同花顺、神州信息、长亮科技、东方财富、高伟达、拉卡拉；

4、网络安全：安恒信息、奇安信、深信服、启明星辰、南洋股份、绿盟科技、美亚柏科、中新赛克；

5、医疗信息化：卫宁健康、创业慧康、久远银海、思创医惠；

6、人工智能：科大讯飞、中科创达、寒武纪、虹软科技、锐明技术、四维图新、新北洋；

7、B2B：国联股份、上海钢联。

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从蚂蚁外滩大会看Fintech “云库链智”趋势

9月24日-26日，蚂蚁集团主办的全球高级别Fintech大会“外滩大会”于上海世博园区隆重召开，本次大会旨在向全球分享我国Fintech的发展成果与经验。目前，以蚂蚁集团为代表的Fintech企业，正在成为我国乃至全球Fintech产业发展的标杆案例。在外滩大会上，蚂蚁提出了Fintech的“云库链智”趋势，云计算、分布式数据库、区块链、人工智能正成为支撑新金融的核心技术。本章对外滩大会进行深度解读，以更好的展望Fintech产业趋势。

2.1、

外滩大会：前瞻全球Fintech发展趋势的窗口

此次的外滩大会，是展示我国Fintech发展成果的一次盛会，也是前瞻全球Fintech发展趋势的极佳窗口。根据第27期全球金融中心指数（GFCI）的数据，举办此次外滩大会的城市中国上海，借助Fintech方面的高评分，打破了“纽、伦、港、新”格局，首次晋升至全球金融中心第四名，我国的Fintech水平正获得世界的高度认可。而此次会议的主办方蚂蚁集团，旗下的支付宝的注册地正位于上海，在上海建设全球Fintech中心中扮演重要角色。因此，外滩大会对Fintech发展趋势具有较强的风向标意义。

蚂蚁集团上市进程加速，定调“数字Fintech平台”。蚂蚁集团已于9月18日科创板首发过会，从受理到过会的时间为25天，并已于9月22日进入提交注册环节，上市在即。本次蚂蚁集团拟在科创板募资480亿元，将成为科创板最大的IPO项目。

根据招股说明书，蚂蚁集团自身定位为“中国领先的数字支付提供商和领先的数字Fintech平台”，定调“Fintech”底色。未来，蚂蚁集团将继续在Fintech方面加大研发投入，引领我国乃至全球前沿Fintech技术能力。2019年，蚂蚁集团技术研发投入106亿元，此次A股和H股募资额的40%也将投向创新及技术研发。

外滩大会主论坛聚焦普惠金融，分论坛分设四大板块。本届外滩大会主论坛聚焦如何通过Fintech驱动全球普惠金融发展，主题延伸至全球普惠开放、Fintech创新、全球生态与合作伙伴、绿色和可持续发展四大分论坛议题。

2.2、

Fintech未来底座：“云库链”以及人工智能

外滩大会发布2021年全球十大Fintech趋势，聚焦信任构建与隐私保护。9月24日，外滩大会主论坛发布了2021年全球十大Fintech趋势，包括全栈可信、主动安全防御、跨链、基于隐私保护的共享智能、时序图计算、持续智能、自动因子发现的机器学习、知识图谱与多模态学习、深度个性化、开放透明，其中六项属于信任构建与隐私保护，深化区块链、人工智能在金融领域的应用。

科技与数据成新金融体系支柱，“云库链”为未来核心技术。蚂蚁集团董事长井贤栋在外滩大会主会场致词，表明建设21世纪新金融体系必须要以科技和数据为支撑；新金融体系架构会是数字时代的分布式思想，并且以云计算、分布式数据库和区块链为代表的“云库链”将会成为支撑新金融的核心技术；相比以往，新金融服务对象将从20%扩展至80%的普通大众；服务核心将从以钱为核心向以人为核心转变；服务方式将更加个性化、智能化、场景化。蚂蚁集团CEO胡晓明在外滩大会就新金融体系的创新方向进行阐述，认为数字时代的新金融体系核心靠的是人工智能、云计算、数据库、区块链，应用方向将更加普惠、绿色和可持续。蚂蚁集团正通过人工智能技术进行金融决策、智能投顾等服务，提升金融信贷风控水平。

此次大会对Fintech 的“云库链”及人工智能等发展趋势进行了展望，并发布了蚂蚁的区块链项目Trusple平台。

云计算：金融云与人工智能的融合将是主流

阿里云携手蚂蚁实现金融云智能大脑。9月25日，阿里云联合蚂蚁集团在外滩大会共同举办“拥抱金融的云智能时代—2020阿里云金融智能峰会”，探讨云计算、人工智能、机器智能如何驱动金融服务线上化、自动化、智能化，发力金融云智能大脑。未来，阿里系的金融云智能大脑的愿景是具备实时数据、云计算、可信问题、金融智能四大核心基础。

在外滩大会上，光大银行、邮储银行、建信金科分别介绍了在Fintech建设方面的进展。综合来看，头部的金融机构已经在金融智能方面全面启航。阿里巴巴集团副总裁、阿里云智能新金融事业部总经理刘伟光指出，中国金融行业的数字化水平已经世界领先，而阿里云正与银行等金融机构正加强合作，持续推进业务系统线上化、场景化。例如阿里云合作邮储银行重构其中台、移动端能力，并通过小程序与阿里系生态协同，打造智能化、数字化的客户服务。

分布式数据库：国产数据库应用正持续突破

持续输出Fintech能力，OceanBase数据库成功适配大型银行重要业务系统。蚂蚁集团Fintech持续进行产品及技术输出：据9月26日支付宝技术公众号宣布，中国工商银行的重要业务系统—对公（法人）理财系统已完成从大型主机到分布式架构改造，顺利适配金融级分布式数据库OceanBase。这是OceanBase蚂蚁自研数据库首次在国有大行重要业务系统投入使用。此前，OceanBase已在南京银行、常熟农商行、苏州银行、网商银行、人保健康险等金融机构投入使用，蚂蚁集团的产品及技术正全方面赋能金融机构。

人工智能：图智能与数据智能是发展关键

深度学习的下一站是开发可广泛使用、更复杂的神经网络，图智能是Fintech的新基建。在图智能分论坛上，斯坦福教授Jure Leskovec发表演讲称，在深度学习革命驱动下，AI在人脸识别、自动驾驶等方面已深入应用；未来，深度学习将致力于开发可广泛应用、更复杂的神经网络。同日，蚂蚁集团计算存储首席架构师何昌华发表图智能主题演讲：图智能是Fintech的新基建，其包括图存储、图计算、图学习等一系列技术。未来，图智能将是Fintech的新基建，数据结构升维使得图存储有望成为未来数据底座，计算范式升维让复杂图计算越来越快。

数据是金融数字化驱动力，数据处理是智能计算时代的关键。在9月25日的外滩大会“智能计算峰会-重塑金融”分论坛上，恒生电子股份有限公司总裁刘曙峰提出数据是核心驱动力，人工智能将成为生产力，数智化将推进各个领域改变格局进入智慧金融时代。蚂蚁集团计算存储首席架构师何昌华介绍，面对线下服务变成线上以后出现的“刷单”诈骗现象，蚂蚁现在已经可以做到百亿的基本数据的自主推演以及分析，然后在投研产品上的运用使效率提升了11%。正如渣打银行（中国）有限公司行长兼副董事长张晓蕾演讲中所述，智能计算时代，银行的核心功能不会有重大变化，而如何利用新兴的智能数据处理，解决客户痛点、带来便捷、提升效率才是未来应用场景的核心。

区块链：蚂蚁集团发布Trusple平台

区块链助力保险业高质量发展，未来相关标准及规范有待完善。在9月25日的区块链产业峰会中，原中国保监会副主席周延礼表示区块链在保险业将发挥重大赋能作用：1）产品环节：助力产品费率降低和设计创新；2）理赔环节：通过理赔信息上链和保单代码化实现理赔业务降本增效；3）风控领域：在数据安全前提下实现数据互联互通，解决存在的投保人信息不对称问题，有效规避重复投保、保价风险、保额累计等问题。中国互联网金融协会区块链组长、原中国银行行长李礼辉则指出，当下是区块链技术创新和产业发展的重要机遇期，底层技术不够成熟，有待大规模商用，目前应尽快完善关于区块链技术、区块链金融的标准，以及安全规范和认证审核制度。此外，还应该明确智能合约的合同性质以及它的有效性，还应该明确分布式架构的责任主体及其行为规范和监管标准。

推出Trusple平台，突出特性解决跨境贸易信任问题。9月25日，蚂蚁集团副总裁、智能科技事业群总裁蒋国飞在外滩大会上发布基于蚂蚁区块链技术的国际贸易和金融服务平台Trusple，这是蚂蚁19年前一项保密项目的重启。Trusple的运行机制是：当产生一笔贸易订单后，平台会自动上链并开始流转，银行基于订单约定的付款条件自动进行支付，避免了卖家耗时督促买家线下操作转账，也防止买家恶意拖延付款时间。基于区块链技术全程上链的透明化、可追溯的特性，使得每笔订单的真实性、有效性得到保障。目前，已有从事外贸经营的义乌商家通过Trusple平台成功交易，且法国巴黎银行、花旗银行、星展银行、德意志银行、渣打银行都成为了Trusple的首批合作伙伴，与Trusple合作将有助于降低银行等金融机构的交易风险，也使得交易更普惠、便捷、多元化。

近期重点报告：

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本周行情回顾

 计算机行情概述

本周计算机指数调整4.56%，跑输创业板指2.42个百分点，跑输上证指数1.01个百分点，位列全行业第18名。

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重大新闻点评

5G

华为澳大利亚子公司表示将继续削减在澳大利亚的员工数量和投资，自从澳大利亚发布5G禁令以来，华为已经终止了在澳大利亚的1亿澳元(约合7230万美元)研发投资。

欧盟委员会（European Commission）高管日前表示，欧盟国家应合力加速推出光纤和5G网络，以提振该区域受疫情所打击的经济。

阿根廷外长索拉（Felipe Sola）在接受媒体采访时表示，阿根廷与华为之间潜在的 5G 协议正受到美国的“高度关注”。

芯片

英伟达CEO黄仁勋已承诺，他将签署具有法律约束力的保护协议，将芯片设计公司ARM的总部留在英国，并保留ARM在英国的工作岗位。

高通正在寻求将给予中芯国际的部分订单，转移给其他芯片代工商，他们已接触台积电等厂商。

云计算

Synergy Research发布了2020年第二季度亚太地区云计算市场数据，按季度营收计算，亚马逊云服务（AWS）排名第一，其次是阿里巴巴、微软、腾讯、谷歌和NTT。

从2016年至今，华为云与计算领域开发者数量已从2.5万发展到180万，增长超过70倍。

科创板

上交所发布公告称，科创板拟上市公司蚂蚁集团提交注册。

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行业新闻

 5G

【华为：将继续在澳大利亚裁员，已终止1亿澳元研发投资】

9月22日消息，华为澳大利亚子公司今天表示，该公司将继续削减在澳大利亚的员工数量和投资。2018年，澳大利亚以国家安全风险为由禁止华为为其5G移动网络供应设备。华为批评澳大利亚此举带有政治动机。“简单来说，对华为的5G禁令已经使得我们在澳大利亚裁减了1000个高科技和高收入工作岗位，”华为澳大利亚子公司首席企业事务官杰里米·米切尔(Jeremy Mitchell)在一份邮件声明中称，“我们的员工数量已经从1200人降至不到200人，明年还会更低。”米切尔称，自从澳大利亚发布5G禁令以来，华为已经终止了在澳大利亚的1亿澳元(约合7230万美元)研发投资。（来源：TechWeb）

点评：华为澳大利亚子公司表示将继续削减在澳大利亚的员工数量和投资，自从澳大利亚发布5G禁令以来，华为已经终止了在澳大利亚的1亿澳元(约合7230万美元)研发投资。

【欧盟委员会敦促欧盟国家加速推出5G网络，提振经济】

9月21日消息，据国外媒体报道，欧盟委员会（European Commission）高管日前表示，欧盟国家应合力加速推出光纤和5G网络，以提振该区域受疫情所打击的经济，并确保其技术自主权。欧洲数字主管Margrethe Vestager表示，欧盟国家应在3月30日之前确定（5G网络）最佳做法工具箱，以削减成本和繁琐工作，及时提供5G无线频谱的使用，并允许更多5G服务无线频谱服务的跨境协调工作。Vestager表示，新冠病毒的爆发显示了互联网服务和5G对我们的重要性。欧盟委员会还投资80亿欧元(约合94.6亿美元)用于下一代超级电脑。（来源：TechWeb）

点评：欧盟委员会（European Commission）高管日前表示，欧盟国家应合力加速推出光纤和5G网络，以提振该区域受疫情所打击的经济。

【阿根廷外长：美国将紧盯阿根廷与华为的5G协议】

9月21日消息，据外媒报道，阿根廷外长索拉（Felipe Sola）在接受媒体采访时表示，阿根廷与华为之间潜在的 5G 协议正受到美国的“高度关注”。据此前报道显示，阿根廷外交部发表声明称阿根廷政府已与华为公司进行了谈判，探讨如何在阿根廷部署华为先进 5G 技术。同时据阿根廷华人在线报道称，华为在阿根廷已经与 TelecomPersonal 公司进行了三项真实环境的测试，计划与 Claro 和 Telefónica 公司进行类似的测试。（来源：TechWeb）

点评：阿根廷外长索拉（Felipe Sola）在接受媒体采访时表示，阿根廷与华为之间潜在的 5G 协议正受到美国的“高度关注”。

 芯片

【英伟达CEO黄仁勋承诺签署保护协议，将ARM总部留在英国】

9月21日消息，据国外媒体报道，半导体厂商英伟达CEO黄仁勋已承诺，他将签署具有法律约束力的保护协议，将芯片设计公司ARM的总部留在英国，并保留ARM在英国的工作岗位。黄仁勋表示，只要ARM的员工愿意在英国工作，该公司的总部就将留在英国。他补充称，英伟达将增加ARM剑桥总部的员工数量，但并未承诺将增加工作岗位数量。（来源：TechWeb）

点评：英伟达CEO黄仁勋已承诺，他将签署具有法律约束力的保护协议，将芯片设计公司ARM的总部留在英国，并保留ARM在英国的工作岗位。

【外媒：高通寻求将部分订单转移出中芯国际，已接触台积电等厂商】

9月22日消息，据国外媒体报道，高通正在寻求将给予中芯国际的部分订单，转移给其他芯片代工商，他们已接触台积电等厂商。从外媒的报道来看，高通的高管已拜访了台积电、联华电子和世界先进积体电路股份有限公司这3家芯片代工商，洽谈潜在的订单转移事宜。同英伟达、AMD等诸多芯片供应商一样，高通并无芯片制造能力，他们设计的各类处理器和芯片，都是交由三星等芯片代工商制造。外媒援引产业链消息人士的报道称，中芯国际也是高通的芯片代工商之一，两家公司此前有芯片代工协议，中芯国际采用0.18微米工艺为高通代工电源管理芯片，采用28nm及14nm工艺为高通代工部分移动终端应用处理器。产业链消息人士还透露，高通是中芯国际的三大客户之一，后者晶圆代工收入的约13%，是来自高通。不过，高通寻求将部分订单转移出中芯国际，还只是外媒的报道，两家公司并未公布相关的消息，台积电等外媒称高通高管接触的公司，也未公布相关的消息。（来源：TechWeb）

点评：高通正在寻求将给予中芯国际的部分订单，转移给其他芯片代工商，他们已接触台积电等厂商。

 云计算

【亚太地区云计算市场排名出炉：亚马逊云服务位列第一，阿里第二】

9月24日消息，据国外媒体报道，近日，美国市场研究机构Synergy Research发布了2020年第二季度亚太地区云计算市场数据。数据显示，按季度营收计算，亚马逊云服务（AWS）排名第一，具有领先优势，其次是阿里巴巴、微软、腾讯、谷歌和NTT。2020年第二季度，亚马逊云服务在亚太地区云计算市场上排名第一位。该公司在除中国市场以外的另外四个地区均处于领先地位。今年第二季度，阿里巴巴在亚太地区云计算市场上排名第二位，该公司在中国市场上具有强大的领先优势，排名第一。而且，该公司在东亚、南亚、东南亚和大洋洲的其他地区也处于有利地位。据悉，中国是迄今为止亚太地区最大的云计算市场，该市场帮助腾讯和百度跻身该地区的领导者之列。紧随阿里巴巴之后的是微软，微软在亚太地区云计算市场上排名第三位，该公司在日本拥有强大的实力。（来源：TechWeb）

点评：Synergy Research发布了2020年第二季度亚太地区云计算市场数据，按季度营收计算，亚马逊云服务（AWS）排名第一，其次是阿里巴巴、微软、腾讯、谷歌和NTT。

【华为：华为云与计算开发者数量已从2.5万发展到180万】

9月25日消息，在华为全联接2020上，华为云业务总裁郑叶来表示，从2016年至今，华为云与计算领域开发者数量已从2.5万发展到180万，增长超过70倍。2019年，华为发布“沃土计划2.0”，未来五年投资15亿美金发展云与计算开发者。会上，华为发布一站式AI开发平台ModelArts3.0和多样性计算系列开发套件，为推进计算产业人才培养，华为联合首批72所高校，共同发布 “智能基座”产教融合协同育人基地。（来源：TechWeb）

点评：从2016年至今，华为云与计算领域开发者数量已从2.5万发展到180万，增长超过70倍。

 科创板

【科创板拟上市公司蚂蚁集团提交注册】

9月23日消息，上交所发布公告称，科创板拟上市公司蚂蚁集团提交注册。9月18日，科创板上市委公告称，蚂蚁集团、奥普特首发过会。从IPO受理到正式过会，蚂蚁集团科创板审核全程仅用时25天。昨日，有报道称，由于估值上升，蚂蚁集团计划将IPO融资规模从300亿美元提高到至少350亿美元。招股书显示，阿里巴巴是蚂蚁集团最大股东，持股33%，员工持股平台君瀚和君澳持股50%，马云个人持有26.77亿股蚂蚁集团股份，上市后持股不超过8.8%。全国社保基金是最大外部股东，持股2.9%。（来源：TechWeb）

点评：上交所发布公告称，科创板拟上市公司蚂蚁集团提交注册。

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公司动态

【中科创达】：公司发布2020年三季度业绩预告，预计三季度实现归属于上市公司股东的净利润2.80亿至3.11亿元，同比增长80%至100%。

【启明星辰】:第三期员工持股计划的涉及的股票规模不超过413万股，占目前公司总股本的比例为0.44%。具体数量以最终授予情况确定，公司将根据要求及时履行信息披露义务。参与本次员工持股计划的员工总人数合计不超过245人。

【创意信息】:公司分别于2020年7月21日、2020年8月4日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露了《关于中标候选人公示结束的提示性公告》（公告编号：2020-41）及《关于子公司收到中移动信息技术有限公司自主可控OLTP数据库联合创新项目中标通知书的公告》（公告编号：2020-046），确定公司子公司北京万里开源软件有限公司为“中移动信息技术有限公司自主可控OLTP数据库联合创新项目”的标1下的标包2（分布式）的中标人。近日，万里开源就上述事项与中移动信息技术有限公司（以下简称：中移动）签署了《中移动信息2020-2022年自主可控OLTP数据库（分布式）联合创新项目研发及系统维护服务（万里开源）框架采购合同》，合同金额上限为人民币599万元。

【恒华科技】：公司拟使用自有资金以集中竞价方式回购公司股份，全部用于后续实施股权激励或者员工持股计划。本次回购股份的种类为公司已发行的人民币普通股（A股）股票；本次回购资金总额不低于人民币1亿元（含），不超过人民币2亿元（含）；本次回购股份的价格为不超过人民币15.00元/股（含）；本次回购股份的实施期限为自股东大会审议通过本次回购股份方案之日起不超过12个月。具体回购股份数量以回购期限届满或回购实施完成时实际回购的股份数量为准。

【鼎捷软件】：公司及下属子公司自2020年2月19日至本公告披露日累计获得即征即退增值税款及政府补助款共计人民币3870万元。

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一级投融资统计

2020年9月20日-2020年9月26日，公开公布的计算机行业一级市场投融资共25起，投资轮次涵盖从天使轮到D轮，最大的为企业服务类的微步在线，为3亿人民币。其中，企业服务类投资17起，金融科技类投资2起，智能硬件类投资6起，工具软件类投资0起。

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中标信息统计

2020年9月20日-2020年9月26日，计算机行业重点关注公司总计中标金额7.29亿元。中标金额最大的是易华录，中标金额32616.46万元。

9

风险提示

板块业绩存在不达预期的风险；商誉减值风险较大；科技创新可能带来短期业绩下降。

兴业计算机往期精选

云计算

【兴证计算机】一文读懂【金山云】-20200510

信创 & 网安

金融科技 & 区块链

人工智能

医疗科技

行业投资策略

周观点系列

注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《从蚂蚁外滩大会看Fintech “云库链智”趋势-行业周报（09.20-09.27）》

对外发布时间：2020年9月27日

报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：

蒋佳霖  SAC执业证书编号：S0190515050002

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