【兴证计算机】盘点“双十一”背后的IT新趋势

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兴业证券计算机小组

蒋佳霖/孙乾/吴鸣远/冯欣怡/杨本鸿

本周观点聚焦

1、本周观点：外部环境边际改善，把握11月做多窗口期

2、深度跟踪：盘点“双十一”背后的IT新趋势

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周观点：外部环境边际改善，把握11做多窗口期

外部环境边际改善，板块向上积极因素积聚。今年中美关系是科技板块的估值体系的重要扰动因素，伴随美国大选落地，科技战压制因素有望缓解。同时，三季报板块收入及利润增速中枢的稳定上移反映了基本面的企稳回升，展望明年上半年，业绩同比增速预期向好。板块做多因素逐渐积聚，叠加年底估值切换，建议积极布局好赛道、强兑现的优质个股。

阿里云保持强劲增长，云计算持续高景气。阿里本周公布今年第三季度业绩，阿里云单季度收入同比增长60%，达到148.99亿元。同时，海外云巨头三季度云业务增速仍保持较快增长，微软Azure营收同比增长48%，AWS营收同比增长29%。整体反应全球云计算仍处于高景气阶段，尤其中国云计算仍处于早期增长阶段，长期成长性尤为确定。建议重点把握云计算龙头公司投资机遇。

第二章将以“双十一”为契机，刻画其背后的线上化经济及新零售产业趋势，并对A股计算机的新零售相关上市公司进行梳理。

【重点跟踪】

1、云计算：金山办公、广联达、鼎捷软件、用友网络、石基信息、浪潮信息、宝信软件、紫光股份、易华录、数据港

2、信创产业：中孚信息、福昕软件、诚迈科技、中国软件、中科曙光、中国长城、太极股份、东方通、宝兰德、卓易信息、景嘉微、万兴科技、华宇软件、航天信息、神州数码、东华软件

3、金融科技：恒生电子、宇信科技、科蓝软件、同花顺、神州信息、长亮科技、东方财富、拉卡拉

4、网络安全：安恒信息、奇安信、深信服、启明星辰、南洋股份、绿盟科技、美亚柏科、中新赛克

5、医疗信息化：卫宁健康、创业慧康、久远银海、思创医惠

6、人工智能：科大讯飞、中科创达、寒武纪、虹软科技、锐明技术、四维图新、新北洋

7、B2B：国联股份、上海钢联

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盘点“双十一”背后的IT新趋势

2020年，是线上化经济发展的机遇年。而“双十一”作为电商行业的风向标，即将迎来正日子。自10 月20日起，各大购物平台已纷纷开启预售活动，拉开全民线上盛大购物狂欢帷幕。本章，将以“双十一”为契机，刻画其背后的线上化经济及新零售产业趋势，并对A股计算机的新零售相关上市公司进行梳理。

2.1、“线上经济”成功破圈，渗透率快速提升

“线上经济”成功破圈，加速替代线下业务。宏观环境的变化使得“线上经济”持续火爆，在线医疗、在线教育、在线办公等线上新兴服务需求快速扩张，正在形成新的发展趋势。

以在线医疗为例，平安好医生发布的2020年中报显示，在线医疗业务板块同比高增106.8%，贡献收入达6.95亿元，营收占比由14.8%上升到25.3%。公共卫生事件高峰期间，平安好医生APP新注册用户量增长10倍，APP新增用户日均问诊量是平时的9倍。

线上零售交易额占比逐步提升，再创新高。伴随线上经济发展提速，线上零售交易额加速放量，在零售交易总额的贡献比重不断上行。根据国家统计局的数据，2019年我国网上零售交易额规模为10.63亿元，同比增长16.5%，近三年GAGR达27.3%。2017~2019年，我国网上零售交易规模占社会零售总额比分别为19.6%、23.6%、25.8%。2020Q1-2020Q2，网上零售规模占比分别为28.2%、31.3%，较2019年底分别增长2.4pct、5.5pct，再创历史新高。

多部门释放利好，“线上经济”再迎政策红利。顺应线上经济落地场景多元化的变化趋势，中央和各相关部门紧锣密鼓出台多项支持政策。9月26日，国务院办公厅发布《以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》，提出加快社会服务在线对接、线上线下深度融合，大力支持发展在线教育、互联网医疗健康服务、在线文娱、智慧旅游、智能体育等各类消费新业态新模式。

相关上市公司业绩提速，再度印证“线上经济”高景气。今年以来，受益于线上化经济高景气，国内互联网龙头、云计算龙头的业务均高歌猛进。在A股的上市公司中，互联网龙头的收入、云计算龙头的云收入在基数不断提升的过程中，仍持续高速增长。

2.2、细数“双11”背后的新零售科技魅力

“双十一”助燃线上经济，为不确定性贡献确定力量。10 月20日起，各大购物平台纷纷开启预售活动，拉开全民盛大购物狂欢帷幕。天猫双十一发布会于10月20日在上海召开，参与双11折扣的商品将达到1400万款，是去年的1.4倍；本次将至少有25万品牌、500万商家参与，许多海外品牌也把中国作为今年业务增量的主阵地。“2020京东11.11全球热爱季”从10月21日正式开启，为期22天的双11将发动包括预售、双百亿计划、头号京贴、互动、直播、泛娱乐、新品、全场景等在内的“10大招式”。

直播带货C位出道，线上流量变现提速。直播电商无疑是2020年的全民话题，从人气主播到流量明星，从消费、扶贫到抗疫，各个领域全面开花。“双十一”购物节更是掀起直播带货新浪潮，各平台、企业、MCN机构频出新招。根据淘宝直播10月21日榜单显示，最受关注的两大带货主播薇娅和李佳琦，当天直播总销售额分别为32.21亿元和33.27亿元，总额近70亿元，销售定金超10亿元。

云原生实践升级，引领数字化转型步伐。9月18日2020云栖大会期间，阿里巴巴正式成立云原生技术委员会，将云原生升级为技术新战略，全面推动阿里经济体的云原生化。10月23日，数据湖高峰论坛在京召开，阿里云宣布推出业内首个云原生企业级数据湖解决方案。与传统大数据解决方案不同，云原生数据湖基于下一代数据湖架构，直接接入业务系统生产中心，通过互联网将数据直接入湖，无需经过中间处理，提升业务效率，驱动企业IT系统实现从成本中心转型为创新中心。阿里云智能存储产品资深总监陈起鲲表示，云原生企业级数据湖解决方案将首次被大规模应用于今年双十一，支撑阿里巴巴经济体及百万客户进行云原生改造，帮助客户最大程度地释放数据价值、迈入数字原生时代。

物流机器人上岗，接管末端配送最后一公里。双十一销售额暴增的背后是物流配送需求的极速爆发。今年双十一，阿里巴巴带着“小蛮驴”机器人“正式”参战，以科技手段“加速”物流行业包裹配送的最后一公里。小蛮驴”定位为是数字原生时代的赶集工具，集成了达摩院的人工智能和自动驾驶技术，具有类人认知智能，能处理复杂路况、选择最优路径，遇到紧急情况，大脑应急反应速度是人类的7倍，判别100个以上行人和车辆的行动意图只需0.01秒。

2.3、A股新零售相关计算机公司

国联股份（603613.SH）

公司是B2B领域稀缺龙头。转化率、渗透率提升双驱动带来强势增长。平台效应日益显著，横向拓展能力强，新业务线蓄势待发，多个深耕产业分网等待开发，外扩逻辑具有可复制性。

国家政策、产业资本推动，互联网红利正向B端转移。公司的平台资源和数据处理能力将逐渐显现出马太效应，强者恒强，充分享受ToB行业成长红利。

石基信息（002153.SZ）

公司是中国零售业信息系统的领导者。可为整个中国零售业提供从低端到高端，从个体便利店到大型连锁商超乃至覆盖所有零售业态的信息系统解决方案。公司依托原有的客户和产品积累，正加码SaaS化转型，已取得初步进展。其中，在云POS方面，包括洲际、凯悦在内的超过10家国际知名酒店集团已选择公司的InfrasysCloud餐饮管理解决方案，截止2020年6月，累计上线1615家酒店及餐厅；在云PMS方面，公司将为香港上海大酒店有限公司旗下的半岛酒店提供服务。

汇纳科技（300609.SZ）

公司致力于商场客流分析，以数据采集探头、数据分析设备、数据服务器、数据分析报表系统等组成解决方案。目前，公司产品已覆盖万达广场、龙湖天街、银泰中心、恒隆广场、龙之梦、新世界等知名百货商场和购物中心，以及屈臣氏、耐克、苹果、特力屋、艾格、彪马等品牌零售连锁店铺，国内线下客流分析系统市场占有率达到70%。公司积极推进“汇客云”大数据产品和服务战略，通过云转型战略公司成功开拓新商业模式，营收规模持续稳健增长。

新北洋（002376.SZ）

公司以自主掌握的专用打印扫描核心技术为基础，专业从事金融、物流和新零售等行业信息化、自动化产品及解决方案的创新。在新零售领域，公司卡位新零售基础设施，目前已布局智能微超、零售自提柜、智能货柜等产品线，且部分已实现批量销售。同时公司围绕目标客户加大市场开拓，深挖重点项目的落地。在物流领域，公司深耕快递物流、电商物流等，围绕物流信息化、自动化和末端配送各环节，已形成一体化的解决方案。

近期重点报告：

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本周行情回顾

 计算机行情概述

本周计算机指数上涨2.41%，跑输创业板指0.5个百分点，跑输上证指数0.31个百分点，位列全行业第19名。

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重大新闻点评

信创

华为正计划在上海建造不使用美国技术的芯片制造工厂。

金融科技

11月3日晚间，上交所发布公告称暂缓蚂蚁集团科创板上市，随后，蚂蚁集团港股发布公告称，同时进行的H股于香港联合交易所有限公司主版上市亦将暂缓。

11月4日，证监会方面回应称，蚂蚁集团暂缓科创板上市是上交所依法依规做出的决定。

智能汽车

电动汽车制造商特斯拉计划每5到10天更新一次全自动驾驶（FSD）测试版软件。

云计算

近日，国际数据公司(IDC)发布的《中国公有云服务市场(2020上半年)跟踪》报告显示，2020上半年中国公有云服务整体市场规模(IaaS/PaaS/SaaS)达到84亿美元，同比增长51%。

阿里云单季度营收149亿元，同比增幅达60%，在全球云计算3A阵营中，阿里云增速领先亚马逊云的29%，和微软Azure的48%。

5G

据工信部数据，2020年前三季度，全国累计建设开通5G基站69万个。

河北广电信息网络集团股份有限公司与中兴通讯股份有限公司签署战略合作协议，就5G产业布局及5G网络建设等领域开展长期战略合作。

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行业新闻

 信创

【外媒：华为计划建造不使用美国技术的芯片制造工厂】

11月2日消息，据国外媒体报道，华为正计划在上海建造不使用美国技术的芯片制造工厂。了解该项目的人知情称，华为没有制造芯片的经验，该厂将由合作伙伴上海集成电路研发中心运营。知情人士称，预计该厂将从低端的45纳米起步。华为计划在2021年底之前制造用于“物联网”设备的28纳米芯片，在2022年底之前生产用于5G电信设备的20纳米芯片。（来源：TechWeb）

点评：华为正计划在上海建造不使用美国技术的芯片制造工厂。

 金融科技

【蚂蚁集团暂缓AH股上市计划，阿里巴巴美股股价下跌超8%】

11月4日消息，昨天晚间，上交所发布公告称暂缓蚂蚁集团科创板上市。随后，蚂蚁集团港股发布公告称，同时进行的H股于香港联合交易所有限公司主版上市亦将暂缓。受此消息影响，阿里巴巴美股股价大跌超8%。截至美股周二收盘，阿里巴巴股价报收于285.57美元，跌幅达8.13%，目前总市值约7726.49亿美元。（来源：TechWeb）

点评：11月3日晚间，上交所发布公告称暂缓蚂蚁集团科创板上市，随后，蚂蚁集团港股发布公告称，同时进行的H股于香港联合交易所有限公司主版上市亦将暂缓。

【证监会回应蚂蚁集团暂缓上市：避免蚂蚁仓促上市是负责的做法】

11月5日消息，昨日，在回答“对暂缓蚂蚁集团上市持何态度”一问时，证监会方面回应称，蚂蚁集团暂缓科创板上市是上交所依法依规做出的决定。金融监管部门的监管约谈和近期金融科技监管环境的变化，可能对蚂蚁集团业务结构和盈利模式产生重大影响，属于上市前发生的重大事项。证监会表示，本着保护投资者合法权益，充分透明准确披露信息，切实维护市场公平公正的原则，上交所依据科创板注册管理办法相关规定作出了暂缓蚂蚁集团上市的决定。中国证监会支持上海证券交易所依法依规做出的决定，同时，与香港证监会和一些境外主要市场的证券监管机构保持沟通协作，共同稳妥做好后续工作。（来源：TechWeb）

点评：11月4日，证监会方面回应称，蚂蚁集团暂缓科创板上市是上交所依法依规做出的决定。

 智能汽车

【特斯拉计划每5到10天更新一次全自动驾驶测试版软件】

11月2日消息，据国外媒体报道，电动汽车制造商特斯拉计划每5到10天更新一次全自动驾驶（FSD）测试版软件。今年10月20日晚间，特斯拉向部分客户推出了全自动驾驶测试版软件。据悉，测试版软件可为该公司所有车型提供全自动驾驶能力。如果测试成功，马斯克可能最终会在今年年底向公众推出功能完备的全自动驾驶软件，这将使特斯拉的汽车更接近Waymo和Cruise等追求5级自动驾驶的竞争对手。（来源：TechWeb）

点评：电动汽车制造商特斯拉计划每5到10天更新一次全自动驾驶（FSD）测试版软件。

 云计算

【IDC：2020上半年中国公有云市场规模达84亿美元】

11月3日消息，近日，国际数据公司(IDC)发布的《中国公有云服务市场(2020上半年)跟踪》报告显示，2020上半年中国公有云服务整体市场规模(IaaS/PaaS/SaaS)达到84亿美元，同比增长51%。其中IaaS市场同比增长57.1%，PaaS市场同比增长64.4%。报告指出，公有云服务业务的高速增长主要来自三个方面：疫情刺激下线上娱乐、消费、学习、办公、协作、交付等业务需求激增; 新基建加速了云数据中心的建设投资和开服进度，也推动了云、AI、大数据、物联网技术在工业、金融等行业的融合应用; 泛政府行业持续投资拉动了云服务在智慧政务、智慧医疗、智慧交通等领域的应用。（来源：TechWeb）

点评：近日，国际数据公司(IDC)发布的《中国公有云服务市场(2020上半年)跟踪》报告显示，2020上半年中国公有云服务整体市场规模(IaaS/PaaS/SaaS)达到84亿美元，同比增长51%。

【阿里云季度收入达149亿，同比增60%，“秒杀”亚马逊和微软】

11月6日消息，11月5日晚间，阿里巴巴集团发布2021财年第二季度业绩。其中，阿里云单季度营收149亿元，同比增幅达60%，环比增21%。在全球云计算3A阵营中，阿里云增速领先亚马逊云的29%，和微软Azure的48%。 阿里云强劲增长主要得益于为各行各业提供更完整的数字化转型技术和服务，特别在互联网、金融、零售等行业表现出高速增长。其中，约60%的A股上市公司使用阿里云的技术和服务。该季度内，工商银行、一汽集团、新华保险、飞鹤集团等与阿里云达成重要合作。（来源：TechWeb）

点评：阿里云单季度营收149亿元，同比增幅达60%，在全球云计算3A阵营中，阿里云增速领先亚马逊云的29%，和微软Azure的48%。

 5G

【工信部：前三季度全国累计建设开通5G基站69万个】

近日消息，据工信部数据，2020年前三季度，3D打印设备、智能手表等产品生产同比增速均在70%以上，电子及通信设备制造业增加值同比增长8.3%。截至9月底，全国累计建设开通5G基站69万个。前三季度软件和信息技术服务业实现收入同比增长11%，超高清视频、移动云、VR等个人应用场景逐渐丰富，智能技术在家居、自动驾驶等垂直行业实践不断深化。（来源：TechWeb）

点评：据工信部数据，2020年前三季度，全国累计建设开通5G基站69万个。

【河北广电网络集团与中兴通讯签署战略合作协议】

11月3日消息，河北广电信息网络集团股份有限公司与中兴通讯股份有限公司在石家庄签署战略合作协议。基于在5G领域不断探索和研究的共同愿景，就5G产业布局及5G网络建设等领域开展长期战略合作。通过此次战略合作协议的签署，河北广电、中兴通讯将建立牢固的战略伙伴关系，在巩固传统业务合作的同时，开展5G全方面、多领域的战略合作，特别是抓住中国广电全国一网整合的历史契机，加快5G建设和应用，积极参与和大力推动数字河北进程。（来源：TechWeb）

点评：河北广电信息网络集团股份有限公司与中兴通讯股份有限公司签署战略合作协议，就5G产业布局及5G网络建设等领域开展长期战略合作。

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公司动态

【国联股份】公司全资子公司北京小资鸟电子商务有限公司与成都快购科技有限公司签订《产业带合作协议》，小资鸟成为快手电商产业带服务商。该事项已经总经理办公会会议审议通过，无需提交董事会或股东大会审议。

【金山办公】近日，北京金山办公软件股份有限公司与北京安宁创新网络科技股份有限公司（安宁邮件）签署合作协议，达成战略合作。未来双方将围绕信创办公应用领域的生态建设，在产品顶层进行设计与整合，形成办公与邮件安全互通的信创产品解决方案。

【北信源】公司及全资子公司于近日取得中华人民共和国国家知识产权局颁发的发明专利证书，名称为：1）应用访问行为异常检测方法及系统；2）一种交换机准入认证方法、交换机及系统；3）文件安全监控方法、装置及计算机；4）非法设备的发现方法和装置；5）差错处理方法及装置；6）一种终端安装包部署和实现方法与装置；7）一种虚拟桌面的接入设备控制方法与装置；8）一种数值融合模型构建方法及装置；9）一种基于动态编译的客户端软件运行方法。

【新北洋】公司控股子公司威海新北洋正棋机器人股份有限公司于近日收到《成交通知书》，在“中国邮政集团有限公司郑州市分公司北环邮件处理中心邮件处理业务外包项目”中，经评审，确定正棋机器人为项目成交单位，正棋机器人将采取“设备+服务”的模式向该邮件处理中心整体提供邮件分拣服务，根据日邮件分拣量进行服务收费，服务期限为5年。

【南天信息】公司及子公司于2020年1月-10月累计收到与收益相关的政府补助金额合计1421万元。

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一级投融资统计

2020年11月1日-2020年11月7日，公开公布的计算机行业一级市场投融资共32起，投资轮次涵盖从天使轮到D轮，最大的为企业服务类的e签宝，为10亿元人民币。其中，企业服务类投资20起，金融科技类投资3起，智能硬件类投资9起，工具软件类投资0起。

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中标信息统计

2020年11月1日-2020年11月7日，计算机行业重点关注公司总计中标金额2.22亿元。中标金额最大的是航天信息，中标金额1866.05万元。

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风险提示

板块业绩存在不达预期的风险；商誉减值风险较大；科技创新可能带来短期业绩下降。

兴业计算机往期精选

云计算

【兴证计算机】一文读懂【金山云】-20200510

信创 & 网安

金融科技 & 区块链

人工智能

医疗科技

行业投资策略

周观点系列

注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《盘点“双十一”背后的IT新趋势（11.02-11.08）》

对外发布时间：2020年11月8日

报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：

蒋佳霖  SAC执业证书编号：S0190515050002

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投资评级说明

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股票评级：买入-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%；审慎增持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～15%之间；中性-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；无评级-由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。

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