【兴证计算机】从“世界互联网大会”观IT前沿趋势

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兴业证券计算机小组

蒋佳霖/孙乾/吴鸣远/冯欣怡/杨本鸿

本周观点聚焦

1、本周观点：年底将至，寻找业绩强兑现标的

2、深度跟踪：从“世界互联网大会”观IT前沿趋势

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周观点：年底将至，寻找业绩强兑现标的

年底将至，业绩确定性有望成为股价核心因素。下周即将进入12月份，年底将至，年报预期以及明年业绩增速是影响股价的重要因素。由于板块内公司业绩兑现能力不一，可能对板块情绪有压制。建议寻找行业景气度高，订单增速恢复力度强的细分板块。我们继续看好跟随经济复苏业绩估值趋势向上的工业软件板块。

世界互联网大会闭幕，多项AI科技成果发布。世界互联网大会本周在乌镇顺利召开，多项重要科技成果发布，其中AI相关包括华为智能体、ACE智能交通、地平线车载AI芯片、亿级神经元神经拟态计算机等，覆盖AI从底层到上层应用多个场景。AI技术的落地在各行业持续推进，建议关注AI领域相关投资机会。

本文第二章通过对历届世界互联网大会核心信息的详尽梳理，以厘清近年来产业的发展脉络及未来方向，供投资参考。

【重点跟踪】

1、云计算：金山办公、广联达、用友网络、石基信息、浪潮信息

2、工业互联：中控技术、鼎捷软件、国联股份、宝信软件

3、信创产业：福昕软件、中孚信息、诚迈科技、中国软件、华宇软件、太极股份、航天信息

4、网络安全：安恒信息、深信服、启明星辰、天融信、绿盟科技、美亚柏科、中新赛克

5、人工智能：科大讯飞、中科创达、虹软科技、千方科技、新北洋

6、金融科技：恒生电子、宇信科技、神州信息、长亮科技、拉卡拉

5、医疗IT：卫宁健康、创业慧康、久远银海、思创医惠

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 从“世界互联网大会”观IT前沿趋势

世界互联网大会是由中华人民共和国倡导，中华人民共和国国家互联网信息办公室和浙江省人民政府共同主办，每年在浙江省嘉兴市桐乡乌镇举办的世界性互联网盛会。2020年11月23日~24日，第七届世界互联网大会改为以世界互联网大会组委会名义举办“世界互联网大会·互联网发展论坛”，并在乌镇举行，工业互联网、人工智能、科技抗疫是本届核心关键词。世界互联网大会做为科技领域的年度盛会，对科技产业趋势具有较为重要的指引作用，因而有一定的研究价值。本文通过对历届世界互联网大会核心信息的详尽梳理，以厘清近年来产业的发展脉络及未来方向，供投资参考。

2.1、七届世界互联网大会深度回溯（2014-2020）

自2014年起，截至2020年，世界互联网大会已在浙江乌镇连续举办了7届。大会的宗旨是“携手构建网络空间命运共同体”，在搭建了全球互联网从业者交流和商机平台的同时，也扩大了中国科技的全球影响力，并逐渐形成了产业发展规划及科研成果的发布机制。

首届，2014年11月19-21日

来自近100个国家和地区的政要、国际组织代表、著名企业高管、网络精英、专家学者等1000多人出席本次大会，会议主题为“互联互通，共享共治”。

核心观点：1）加强网络空间法制建设；2）聚焦蚂蚁金服，移动金融将覆盖城乡；3）共享信息，联手共建和平网络空间；4）互联网带来公共服务资源优化与共享；5）未来20年是互联网黄金期。

第二届，2015年12月16-18日

来自全球120多个国家和地区的2000多位代表出席本次大会，大会组委会秘书处高级别专家咨询委员会正式成立，马云和法迪•切哈德任联合主席。

核心观点：1）提出《乌镇倡议》：加快网络发展普及、促进网络文化交流、共享网络发展成果、维护网络和平安全、推动网络国际治理；2）首次提出“构建网络空间命运共同体”理念，深入阐释互联网发展治理“四项原则”、“五点主张”；3）以智能制造为主攻方向的信息化和工业化的深度融合是中国工业经济“弯道超车”的最佳路径；4）维护网络安全是中美两国的共同利益；5）云计算+大数据是手游未来的产业根基。

第三届，2016年11月16-18日

来自110多个国家和地区的1600多名嘉宾出席本次大会，首次发布全球互联网领先成果，300余家高科技企业带来的“黑科技”集中亮相“互联网之光”博览会。

核心观点：1）通过了《2016年世界互联网发展乌镇报告》；2）未来30年人工智能将高度普及；3）互联网教育的发展将改变教育资源不均衡的格局，推动教育公平化发展，让轻量级、高效率、大规模、可持续的教育公益成为可能。

第四届，2017年12月3-5日

来自80多个国家及地区的1500多名嘉宾参加会议，首发蓝皮书《世界互联网发展报告2017》、《中国互联网发展报告2017》，400余家高科技企业展示了本年度全球互联网领域最领先的科技成果。

核心观点：1）全球经济数字转型之路已经开启，数字经济正成为推动经济增长的新动能；2）全球互联网普及超过半数，弥合新数字鸿沟成为努力方向；3）网络安全风险仍需积极应对，政府将在维护网络安全中承担更重要职责。

第五届，2018年11月7-9日

来自76个国家的1500余名嘉宾齐聚乌镇，发布《乌镇展望2018》、《世界互联网发展报告2018》、《中国互联网发展报告2018》，为推动全球互联网发展治理提出中国方案。

核心观点：1）核心技术是国之重器，中国要在网络安全领域打造国之重器，创造核心技术；2）随着摩尔定律的终结，为了获得更快性能的计算机，唯一方法就是改进计算机的设计或‘架构’，未来5至10年将出现计算机架构的黄金时代；3）人工智能技术对提升人们的感知、降低能源的消耗和大幅度提升工作效率将起到巨大作用；4）上半场的互联网+已经在往+互联网发展，产业互联网在未来会有非常高速的发展，尤其在大数据、人工智能支持下。

第六届，2019年10月20-22日 

来自全球83个国家和地区的1500余名嘉宾出席大会，智能化应用逐渐成大会重点议程，5G应用场景获得关注。

核心观点：1）人工智能：数字经济在经历了PC的发明与普及、PC互联网、移动互联网这三个阶段后，正在进化到以人工智能为核心驱动力的智能经济新阶段，智能经济将给全球经济带来新的活力，是拉动全球经济重新向上的核心引擎。2）5G：随着5G的发展，支撑产业互联网的基础架构会发生很大的变化，有望大规模推动各行各业的智能化转型，主要的变化趋势体现在“端、边、云、网、智”五个层面上。3）工业互联网：工业互联网是一个全价值链、全产业链的庞大工程，最重要的是产品本身既要有互联网的思维，也要有数字化的思维，去提供附加值。

第七届，2020年11月23-24日

第七届世界互联网大会改为“世界互联网大会·互联网发展论坛”，并以世界互联网大会组委会名义举办。设置了2个主论坛、5个分论坛，重点讨论了数字经济、发展创新、科技抗疫等议题，发布了《世界互联网发展报告2020》、《中国互联网发展报告2020》。

2.2、产业趋势：工业互联网、AI、新媒体、5G有望爆发

本届大会发布了《世界互联网发展报告2020》、《中国互联网发展报告2020》，对互联网及科技产业趋势进行了分析与预判。核心观点包括：1）互联网普及率持续提升，中美互联网发展领跑全球；2）预计2025年全球工业互联网平台市场规模有望达199亿美元，各国正大力推进以人工智能、5G、物联网等为代表的信息基础设施建设；3）中国的工业互联网、AI、新媒体、5G等市场有望爆发式增长。

趋势一：互联网普及率持续提升，中美继续领跑全球

《2020世界互联网发展报告》显示，全球互联网普及率达6成，美国和中国的互联网发展继续领先，欧洲各国的互联网实力强劲且较为均衡，拉丁美洲及撒哈拉以南非洲地区的互联网发展进步显著。其中，美国、中国、德国、英国、新加坡综合排名前5位。2020年,全球互联网用户数约为45.4亿，普及率达59%，比2019年增长了近3亿。《2020年中国互联网发展报告》显示，2020年上半年我国网民规模大约9.40亿人次，互联网普及率高达67%，规模、普及率双双创历史新高。

趋势二：全球均大力建设工业互联网、AI、5G、物联网等

《2020世界互联网发展报告》显示，全球工业互联网平台保持活跃创新态势，对制造业数字化转型的驱动能力正逐渐显现，预计2023年、2025年全球工业互联网平台市场规模将分别增长至138亿美元、199亿美元；此外，各国大力推进以人工智能、5G、物联网等为代表的信息基础设施建设，推动产业数字化进程，带动产业深度融合。

趋势三：中国的工业互联网、AI、新媒体、5G等有望爆发

《2020年中国互联网发展报告》显示，我国工业互联网、AI、新媒体、5G等新兴市场未来将呈现爆发式增长：1）工业互联网：预计2020年中国工业互联网产业经济规模达到3万亿元以上，约占GDP的3%，应用场景已覆盖钢铁、石化、机械、汽车、能源、交通、医疗等行业。2）人工智能：我国AI申请专利数高达11万，首次超过美国，位列全球第一；3）新媒体：中国网络内容繁荣发展，网络直播等新业态爆炸式增长，满足疫情期间网民生活需求，截至2020年6月，网络直播用户规模达5.62亿。4）5G：中国5G技术世界领先，专利申请数优势明显，华为排名第一，中兴通讯第三；预计到2020年底，我国5G用户数将超过1.5亿，2020年5G将间接拉动我国GDP超过4190亿元。

2.3、本届IT关键词：工业互联网、人工智能、科技抗疫

本届大会的2个主论坛为“数字经济与科技抗疫”、“科技发展与创新驱动”，5个分论坛为工业互联网的创新与突破—数字赋能新智造、人工智能-育新机开新局、“一带一路”互联网国际合作论坛、青年与数字未来论坛、网络空间国际规则-实践与探索。从上述论坛可以看出，本届大会的IT关键词主要包括：工业互联网、人工智能、科技抗疫。我们通过梳理历届大会展示的科技领先成果，来认知上述方向的新技术和新趋势。

工业互联网

中国作为制造业大国，工业互联网发展前景广阔。在本届大会上，华为云业务总裁郑叶来表示，华为云的知识计算解决方案通过600多个项目的实践，帮助许多企业打造了自己的知识计算平台，目前已在石油、汽车、医疗、化纤、煤焦化、钢铁、交通等多个行业进行了实践，已经有30%的项目进入到企业核心生产系统；经过测算，上述解决方案进入企业核心生产系统会带来超过18%的盈利和效率提升。11月26日，在华为云TechWave工业互联网专题日活动上，华为云与鼎捷软件联合发布面向制造业的智能制造融合解决方案，双方将基于云计算、大数据等新技术，以IT与OT融合数据驱动，联手打造更为丰富、更具价值的智能制造应用场景，为制造业的持续转型升级提供助力。

人工智能

近5年来，人工智能结合行业应用持续深化。特别是智能驾驶，有望成为人工智能的下一个爆款应用。在历届的世界互联网大会上，包括中科院、清华大学、浙江大学、百度、阿里巴巴、地平线、寒武纪、旷视科技、云从科技、京东、小米、安谋中国、微软、特斯拉、SAP、亚马逊等机构均展示了其领先成果。

在本届大会上，百度CTO王海峰表示公司正通过百度大脑6.0、飞桨、智能云等AI平台，将人工智能技术落地成产品、解决方案，赋能社会经济生活的各个领域。2016年至今，百度陆续推出百度大脑、DuerOS对话式人工智能系统、Apollo自动驾驶开放平台、飞桨深度学习平台以及ACE智能交通。今年，百度推出的ACE智能交通具备车路行全找自主可控技术闭环，已落地中国近20座城市。

科技抗疫

在疫情常态化的背景下，大会倡议：1）让数字化手段在全球抗疫中发挥独特作用，国际社会应该在疫苗研发、5G医疗、数据共享等领域全面合作；2）通过数字化转型为全球经济发展找到新动力、新方向；3）科技发展已成为全球应对百年未有之大变局的关键变量，创新驱动正成为推动新时代发展的核心要素。本届大会密集发布多项“科技抗疫”相关科技成果，包括思爱普基于分布式、开源技术的新冠病毒密切接触者预警系统、疫情防控与复工复产大数据平台以及新型冠状病毒国家科技资源服务系统。

云计算、信创、网络安全等

除工业软件、人工智能、科技抗疫之外，在历届的科技成果中，可以看到云计算、信创、网络安全的快速发展。

云计算：各大云厂商云+智能结合产品陆续落地。根据2020互联网大会发布情况，今年以来，华为发布智能体，利用云网边端协同构建政企写作的一体化智能系统；阿里云发布神龙（新一代软硬一体化虚拟化技术架构）；中国电子发布疫情防控与复工复产大数据平台。

信创：近五年我国基础软硬件研发加速，龙芯自研新一代处理器芯片亮相。根据近五年互联网大会科技成果，华为麒麟手机SoC芯片、华为昇腾310芯片、华为鲲鹏920芯片、龙芯3A4000/3B8000处理器芯片等国产芯片陆续登场，我国信创产业发展进程加速。2020年推出的龙芯3A4000/3B4000处理器芯片采用龙芯中科自主研发的新一代处理器核心（代号GS464V），属于业界领先的新一代微结构。

网络安全：奇安信、360等网安龙头厂商研发持续加码，密集发布网安相关领先成果。2020年，奇安信发布内生安全——新一代企业网络安全框架。据官网介绍，该框架以系统工程的方法论结合“内生安全”理念，分为“十大工程五大任务”，帮助各行业在数字化环境内部建立无处不在的“免疫力”。

近期重点报告：

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本周行情回顾

 计算机行情概述

本周计算机指数调整2.18%，跑输创业板指0.33个百分点，跑输上证指数2.99个百分点，位列全行第24名。

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重大新闻点评

芯片

中国汽车芯片产业创新战略联盟一届一次理事会暨成立大会在京召开，联盟将推动构建完整的关键汽车芯片自主供给体系和内循环格局。

云计算

亚马逊、微软等美国科技巨头已获准加入欧洲云计划Gaia-X。

金融科技

11月23日起，蚂蚁战略配售5只创新未来基金1360万户持有人可自由选择赎回，创新未来基金将新设B类份额。

上交所公司债券项目信息平台公告显示，有200亿花呗借呗相关ABS 融资项目获上交所批准放行。

区块链

中国建设银行(CCB)旗下位于马来西亚的纳闽(Labuan)分行通过区块链发行价值30亿美元的债券发行事宜在最初的推迟后，目前已经被取消。

数字货币

Facebook发起的数字货币Libra计划最早于明年1月推出，但实际的Libra版本范围将比先前预期的更加有限。

5G

据统计，从2020年开始，全球5G网络将有三分之一来自中国技术，中国5G技术世界领先，专利申请数优势明显，华为排名第一。

英国政府承诺拨出2.5亿英镑（约合22亿元），帮助运营商更换华为5G设备，并保持5G设备来源多样化。

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行业新闻

 芯片

【中国汽车芯片产业创新战略联盟成立！推动关键芯片自给】

11月23日消息，芯片作为科技产业中的“皇冠”，在各行各业中都起着关键作用。不仅手机电脑等电子产品需要芯片，随着自动驾驶技术的加快落地，汽车芯片的作用也开始变得更为重要。11月20日，在科技部、工信部、北京市政府指导下，由国家新能源汽车技术创新中心牵头，中国汽车芯片产业创新战略联盟，一届一次理事会暨成立大会在京召开。联盟将推动汽车芯片，及相关核心技术国产替代和国际合作，推动构建完整的关键汽车芯片自主供给体系和内循环格局，保障产业链的安全性和稳定性，提升我国汽车芯片产业的核心竞争力。（来源：TechWeb）

点评：中国汽车芯片产业创新战略联盟一届一次理事会暨成立大会在京召开，联盟将推动构建完整的关键汽车芯片自主供给体系和内循环格局。

 云计算

【亚马逊微软等美国科技巨头获准加入欧洲云计划Gaia-X】

11月24日消息，据国外媒体报道，亚马逊、微软等美国科技巨头已获准加入欧洲云计划Gaia-X。Gaia-X由德国和法国政府发起推出，来发展欧洲的云基础设施，以帮助当地供应商与美国科技巨头竞争。近几个月来，已有180多家公司加入了Gaia-X云计算计划，其中包括亚马逊公司旗下云业务AWS、谷歌、微软和IBM。不过，与其它总部位于欧洲以外的公司一样，这些美国公司也被禁止成为Gaia-X的董事会成员，因此参与管理等方面受到限制。亚马逊公司和微软此前对Gaia-X计划提出了批评，称该项目将会限制跨境数据服务。（来源：TechWeb）

点评：亚马逊、微软等美国科技巨头已获准加入欧洲云计划Gaia-X。

 金融科技

【蚂蚁战配基金持有人今起可退出，创新未来基金新增B类份额】

11月23日消息，今日起，蚂蚁战略配售5只创新未来基金1360万户持有人可自由选择赎回。11月20日，蚂蚁战略配售5只创新未来基金同时发布《增设B类基金份额并修订基金合同、招募说明书的公告》称，创新未来基金将新设B类份额，可供持有人申请退出所用，本次修订将自2020年11月23日起正式生效，具体时间为2020年11月23日0时至2020年12月22日15时。（来源：TechWeb）

点评：11月23日起，蚂蚁战略配售5只创新未来基金1360万户持有人可自由选择赎回，创新未来基金将新设B类份额。

【IPO暂停后，蚂蚁旗下网络小贷公司200亿ABS融资项目获上交所通过】

11月25日消息，昨日晚间，上交所公司债券项目信息平台公告显示，有200亿花呗借呗相关ABS 融资项目获上交所批准放行，分别是11月6日受理的《国泰君安借呗第4-12期消费贷款资产支持专项计划》、11月3日受理的《中信证券花呗一至十期授信付款资产支持专项计划》，涉及的融资金额均为100亿元。（来源：TechWeb）

点评：上交所公司债券项目信息平台公告显示，有200亿花呗借呗相关ABS 融资项目获上交所批准放行。

 区块链

【中国建设银行纳闽分行取消发行30亿美元区块链债券】

11月23日消息，据国外媒体报道，马来西亚Fusang交易所确认此前备受关注的中国建设银行30亿美元数字债券发行事宜在最初的推迟后，目前已经被取消。此前据报道，中国建设银行(CCB)已利用旗下位于马来西亚的纳闽(Labuan)分行，通过区块链发行价值30亿美元的债券，并且将在资产交易平台Fusang Exchange（扶桑交易所）上交易。（来源：TechWeb）

点评：中国建设银行(CCB)旗下位于马来西亚的纳闽(Labuan)分行通过区块链发行价值30亿美元的债券发行事宜在最初的推迟后，目前已经被取消。

 数字货币

【Facebook数字货币Libra最快将于明年1月推出】

11月27日消息，据报道，三名知情人士透露，Facebook发起的数字货币Libra计划最早于明年1月推出，但实际的Libra版本范围将比先前预期的更加有限。Libra的最初方案是推出一篮子货币支持的合成代币，但此举招来监管机构的担忧。因此，今年四月份，Libra协会调整最初方案，表示将计划推出几个货币的数字版本，以及所有代币的“数字合成版”。但是，其中一位知情人士说，该协会这一次将仅发布由美元支持的单一代币。该知情人士补充说，其他货币和合成版将在稍后阶段推出。（来源：TechWeb）

点评：Facebook发起的数字货币Libra计划最早于明年1月推出，但实际的Libra版本范围将比先前预期的更加有限。

 5G

【全球5G网络三分之一来自中国技术，华为5G专利数量最多】

11月23日消息，11月23日下午，《世界互联网发展报告2020》《中国互联网发展报告2020》在乌镇正式发布。据国内媒体报道，《中国互联网发展报告2020》蓝皮书显示，据统计，从2020年开始，全球5G网络将有三分之一来自中国技术。中国5G技术世界领先，专利申请数优势明显，华为排名第一，中兴通讯第三。（来源：TechWeb）

点评：据统计，从2020年开始，全球5G网络将有三分之一来自中国技术，中国5G技术世界领先，专利申请数优势明显，华为排名第一。

【英国政府承诺拨出22亿元，帮助运营商更换华为5G设备】

11月26日消息，据国外媒体报道，此前，英国宣布禁止华为参与该国5G网络建设，但这一禁令会给运营商造成巨大损失。为此，英国政府承诺拨出2.5亿英镑（约合22亿元），帮助运营商更换华为5G设备，并保持5G设备来源多样化。此前，在今年1月份，英国政府宣布，允许华为有限度参与英国的5G网络建设，但随后“变卦”。今年7月份，英国政府发布禁令，明年起不再购买新的华为5G设备，并且在2027年底之前彻底清除5G网络中的华为设备。（来源：TechWeb）

点评：英国政府承诺拨出2.5亿英镑（约合22亿元），帮助运营商更换华为5G设备，并保持5G设备来源多样化。

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公司动态

【用友网络】公司拟将所持有的畅捷通信息技术股份有限公司1541万股内资股（约占畅捷通总股本的7.10%）转让给畅捷通员工成立的天津滨海新区慧云宏创科技合伙企业（有限合伙）、天津滨海新区云道同盛科技合伙企业（有限合伙）、天津滨海新区云智捷通科技合伙企业（有限合伙）、天津滨海新区云达祥晟科技合伙企业（有限合伙）、天津滨海新区云通聚新科技合伙企业（有限合伙）。本次交易的转让价格为人民币9.16元/股（相当于公司批准本次交易的第八届董事会第十一次会议召开日前一交易日畅捷通H股收盘价的90%，汇率为该交易日中国人民银行公告的人民币对港币汇率中间价），转让对价为人民币1.41亿元。

【太极股份】公司及子公司自2020年1月1日至本公告披露日，累计收到政府补助资金共计人民币7716万元，其中软件产品增值税退税金额为人民币1383万元，其它政府补助金额为人民币6333万元。

【德赛西威】公司拟与富赛汽车电子有限公司、惠州市德赛自动化技术有限公司和惠州市德赛西威智能交通技术研究院有限公司共同出资设立合资公司广东省威汇智能科技有限公司。该合资公司的注册资本拟为人民币3500万元，其中德赛西威出资人民币2700万元（占注册资本总额的比例为77.14%），德赛西威研究院出资200万（占注册资本总额的比例为5.71%），因为德赛西威研究院为公司全资子公司，因此，公司直接和间接持有合资公司82.85%股权。

【中国长城】公司本次非公开发行A股股票事宜尚须经公司股东大会审议通过，并须获得中国证券监督管理委员会核准后方可实施。

【美亚柏科】公司为完善公司产业布局，拓宽公司业务赛道，拟出资2200万元与漳州信息产业集团有限公司、厦门市柏科慧创合伙企业（名称以市场监督管理部门最终核准的名称为准）合资设立福建美亚国云科技有限公司，名称以市场监督管理部门最终核准的名称为准）。

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一级投融资统计

2020年11月22日-2020年11月28日，公开公布的计算机行业一级市场投融资共38起，投资轮次涵盖从天使轮到D轮，最大的为金融科技类的水滴互助，为1.5亿美元。其中，企业服务类投资23起，金融科技类投资4起，智能硬件类投资9起，工具软件类投资2起。

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中标信息统计

2020年11月22日-2020年11月28日，计算机行业重点关注公司总计中标金额4.51亿元。中标金额最大的是中国软件，中标金额8652万元。

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风险提示

板块业绩存在不达预期的风险；商誉减值风险较大；科技创新可能带来短期业绩下降。

兴业计算机往期精选

云计算

【兴证计算机】一文读懂【金山云】-20200510

信创 & 网安

金融科技 & 区块链

人工智能

医疗科技

行业投资策略

周观点系列

注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《从“世界互联网大会”观IT前沿趋势（11.23-11.29）》

对外发布时间：2020年11月29日

报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：

蒋佳霖  SAC执业证书编号：S0190515050002

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行业评级：推荐-相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性-相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；回避-相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

股票评级：买入-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%；审慎增持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～15%之间；中性-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；无评级-由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。

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