乘“医美面膜”之风，创尔美路在何方？

2020年6月23日，广州创尔生物技术股份有限公司向上海证券交易所提交了首次公开发行股票并在科创板上市的申报材料，其科创板IPO申请已于7月27日获上交所问询。

创尔生物成立于2002年8月，是一家应用活性胶原生物医用材料制备关键技术，进行活性胶原原料、医疗器械及生物护肤品的研发、生产及销售的高新技术企业，旗下拥有两大王牌品牌——治疗皮肤过敏的胶原贴品牌“械字号”创福康以及活性胶原护肤品牌“妆字号”创尔美。

从已披露的财务数据来看，创尔生物在2015年至2019年，年营收从0.72亿元涨到3.03亿元，五年的时间暴涨4倍。而在这收入倍增的背后，正是高速发展的中国医美行业和潜力巨大的胶原蛋白市场。

行业背景

千亿级胶原蛋白市场

中国胶原蛋白市场增速预计高于全球水平

胶原是一种天然生物材料，具有促进伤口愈合，减少创面色素沉着，减轻瘢痕形成，止血，诱导组织再生和保湿等功效，是一种安全有效的生物医用材料。

图｜胶原蛋白

全球胶原蛋白市场近年来发展稳健，根据Grand View Research发布的数据显示，2019年全球胶原蛋白市场规模达到153.56亿美元，预计2027年达到226.22亿美元，2016-2027年年均复合增长率将达到5.42%，市场潜力巨大。

胶原广泛分布在人体的缔结组织中，如皮肤、软骨和骨、肌腱等，是人体中含量最多的蛋白质。活性胶原为含有3条多肽链形成的稳定三螺旋结构，也只有正常的三螺旋结构胶原蛋白才能保持生物学活性，使其具备高拉伸强度、生物降解性能、低抗原活性、低刺激性、低细胞毒性以及作为人工器官骨架或创伤敷料时促进细胞生长、促进细胞粘附、与新生细胞和组织协同修复创伤等特性，目前已应用在敷料、人工器官再生医学、组织工程、生物护肤等领域。

目前，胶原蛋白的主要应用在医疗健康领域。胶原蛋白可作为创面敷料应用在皮肤修复，口腔修复、神经外科修复等，也可作为止血材料、注射填充材料、药物载体等应用在医疗领域。

而天然胶原具有促进组织生长愈合、补水保湿、滋养皮肤等功效，近年来也被广泛应用在医疗美容行业，基于胶原蛋白开发的外用型胶原蛋白原液、胶原蛋白面膜、胶原蛋白注射填充美容针等产品逐渐得到消费者的认可。

相比于欧美国家成熟先进的制备工艺和优越的行业环境，中国的胶原蛋白行业起步较晚，人均胶原蛋白产品销量较低。根据Grand View Research的报告，2019 年中国胶原蛋白的市场规模为9.83 亿美元，约占全球市场的6.40%。而随着中国医美行业的高速发展以及居民消费水平的提高，到 2027年，中国胶原蛋白的市场规模预计将达到 15.76 亿美元，年平均复合增长率为6.54%，高于全球市场增速。

功效型护肤品正在迅速崛起

国内护肤品关于“医学护肤品”“、药妆”的宣称从未停止过，一些企业本身并不具备科研能力，却激进地使用“药妆”、“医美”等概念，以吸引消费者购买。事实上，中国并不存在“药妆”这一概念，2019年1月，国家药监局为规范化妆品市场，宣布禁止化妆品宣称“药妆”、“医学护肤品”。

可用于医疗场景的的“护肤品”通常会注明械字号，相比于妆字号化妆品，械字号产品更安全，更无菌，更具功效，其批文批号由国家食品药品监督管理局统一印制，相应内容由药品监督管理部门填写。因此，在“药妆”、“医学护肤品”等概念被淘汰之后，“功效型护肤品”这一称呼兴起，并逐渐被大众接受。

功效型护肤品指的是以科学研究为基础，添加了一定的功效成分，专门针对如抗衰老、祛痘印、美白等特殊皮肤需求的护肤品。随着生活水平的提高以及消费理念的不断趋于成熟，消费者对于护肤品的认知也愈加深刻。从前，很多人误认为只有当皮肤出现严重问题时才应该使用功效型护肤品，如今功效型护肤品已经完全走进了大众视野，成为人们选择日常护肤品的选项之一。

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功效型护肤品和普通日化线产品的区别在于，其使用原料的级别更高，生产制备工艺标准更高，具有科学背书的功效型护肤品更易获得消费者信赖。而随着消费者化妆品教育的不断深化，以及消费需求的不断多元化，功效型护肤品在未来还会有更大的成长空间。

创尔生物

决胜活性胶原市场

2004

创尔生物取得全国首款胶原贴敷料医疗器械注册证（Ⅱ类），并开始正式生产和销售胶原贴敷料。

2005

获得胶原贴敷料实用新型专利，期间主要产品为胶原贴敷料，产品结构较为单一。

2007

活性胶原蛋白产业化，丰富产品种类，致力于多种胶原蛋白医疗器械产品的开发。

2010

取得公司首个Ⅲ类医疗器械产品胶原蛋白海绵注册证，加大力度布局生物护肤领域，将活性胶原应用到生物护肤品。

2013

拓展电商销售模式，开设自有商城创尔美。

2015

公司开设天猫 trauemy 创尔美旗舰店，开始通过电商平台销售生物护肤品。

2016

公司取得全国首款无菌Ⅲ类胶原贴敷料医疗器械注册证。

2017

公司获得主要应用于Ⅲ类胶原贴敷料生产的发明专利授权——一种无菌胶原贴敷料及其制备方法。

2018

公司开设天猫创福康旗舰店，开始利用电商平台销售医疗器械，医疗器械线上销售收入快速增长。

自2002年成立以来，创尔生物致力于活性胶原及胶原产品的研发和生产，不仅解决了动物源性胶原提取过程中病毒灭活和免疫原性控制两大行业技术痛点，同时取得了液态胶原在有效保持天然构象和生物活性的前提下进行大规模无菌生产的技术突破。迄今为止，创尔生物及其子公司已拥有25项专利，其中发明专利10项。

绝对领先的科研能力为创尔生物的发展打下坚实的基础。在十八年的时间里，创尔生物已成为全国医用胶原行业的龙头企业。

从创尔生物公开发布的2019年度主营业务收入构成可以看出，企业91.03%的收入来自于胶原制品。其中，医疗器械类胶原制品和生物护肤品类胶原制品占比分别达到61.67%和38.33%。胶原蛋白终端制品依然是创尔生物的核心竞争力，除了胶原产品外，非胶原产品中包括了医用冷敷贴、液体敷料，水杨酸祛痘面膜等。

图｜创尔美线上商城

在销售模式方面，在2013年以前，创尔生物的产品销售以经销模式为主，To B业务居多。产品通过经销商销售给公立医院、民营医院及药房等终端机构，或由经销商通过零售电商平台向终端消费者销售。

从2013年创尔美线上商城的创立，再到旗下品牌创尔美、创福康相继成立京东、天猫旗舰店，创尔生物在线上销售渠道的布局逐渐扩大，直线模式在企业收入中的占比逐年上升，2019年度创尔生物在直销模式上的销售额首次超过经销模式。

品牌及产品

创福康和创尔美的二三事

创尔生物旗下拥有两大王牌品牌，“械字号”品牌创福康，以及“妆字号”品牌创尔美。

“械字号”创福康，专研级院线产品

创福康的产品属于医疗器械的范畴，主要用于创面的辅助治疗，促进创面止血和修复，并可用于痤疮、皮炎、湿疹、皮肤过敏疾病的辅助治疗，产品包括胶原贴敷料、胶原蛋白海绵等，其品牌的拳头产品——胶原贴敷料是皮肤科疾病辅助治疗的主要产品之一。

自2004年创尔生物生产出胶原贴敷料并投入市场后，创福康就稳坐国内活性胶原生物医用材料细分领域的第一位，其产品已进入国内多家知名三甲医院临床使用，被广泛应用于医疗机构的皮肤科、烧伤科、整形美容科等科室。

我们常说的“医美面膜”其实就是医用敷料，适用于皮肤病患者或刚做完医美的人群。由于“医美面膜”主要应用于医疗场景，其成分较为精简，只添加有效的功效成分，不含有其他非功效的添加剂，其安全性和有效性都经过严格的实验和临床试验。

图｜创福康胶原贴敷料

创福康共有两款胶原贴敷料，分别注册为Ⅱ类和Ⅲ类医疗器械。其中，Ⅲ类胶原贴敷料由胶原蛋白原液（Ⅰ型胶原蛋 白、纯化水、防腐剂）和非织造布组成，适用于皮肤过敏、激光、光子术后创面修复辅助治疗，天猫旗舰店售价178元/5片，相当于单片35.6元。Ⅱ类医疗器械的胶原贴敷料，产品适用于轻中度炎症痤疮治疗，天猫旗舰店售价168元/5片，相当于单片33.6元。

与Ⅱ类医疗器械不同的是，Ⅲ类医疗器械有更严格的审核标准，创福康Ⅲ类胶原贴敷料采用了创尔生物的无菌胶原贴敷料及其制备方法专利，经辐射灭菌，产品可直接作用于创面，这一点是创福康Ⅱ类胶原贴敷料没有的。

我国医疗器械按风险等级分三大类管理，第I类是指，通过常规管理足以保证其安全性、有效性的医疗器械，一般由市食品药品监督管理局来审批、发给注册证。第Ⅱ类是指，对其安全性、有效性应当加以控制的医疗器械。一般由省食品药品监督管理局审批注册。第Ⅲ类是指，植入人体；用于支持、维持生命；对人体具有潜在危险，对其安全性、有效性必须严格控制的医疗器械，需由国家食品药品监督管理局审批注册。

因此，Ⅱ类和Ⅲ类医疗器械的生产也从一定程度反映了企业的科研能力。

2019年度创尔生物的广告宣传费用高达3418万元，比2018年同期增长380%。为了提高品牌知名度，扩大品牌影响力，2019年创福康冠名了芒果TV沉浸式乡村人文体验真人秀《哈哈农夫》，仅这一项及相关配套支出高达2335万元。

《哈哈农夫》是符合当下潮流的慢生活综艺，节目中多位个性鲜明的嘉宾共同体验乡间农活，在回归质朴生活的同时也为观众带来诸多笑点，该节目播出后，即实现了热度和口碑的双丰收。作为节目的联合冠名商，创福康在节目中多次以小贴士的形式出现，与节目中出现的肌肤受损场景产生强关联，“肌肤过敏就用创福康”的广告语深入人心，吸引大批观众种草。

这次成功的广告投放也使得创福康在C端的知名度迅速打开，其线上销售收入大幅提升。

乘“医美面膜”之风的“妆字号”创尔美

创尔生物旗下另一“妆字号“品牌创尔美，主要用于皮肤屏障护理、提升肌肤愈活能力。创尔美品牌所生产的生物护肤品（以胶原为核心原料）主要分为两类，一类是膜贴，产品主要包括创尔美胶原多效修护面膜、创尔美胶原净澈祛痘面膜等；第二类是水剂，包括创尔美胶原多效修护原液、创尔美胶原舒活补水喷雾等。

创尔美宣称是与创福康的院线品质一脉相承，是院线版的妆字号延续。

图｜创尔美胶原多效修护面膜

创尔美胶原多效修护面膜，被认为是走“妆字号”路线的医用面膜，线上版本的医院级产品，其天猫旗舰店总销量高达64.8万，是创尔美绝对的拳头产品。天猫旗舰店价格为145元/5片，相当于29元/片。

胶原多效修护面膜主打紧急护理，改善脸部泛红，淡化痘印的功效，和许多“医美面膜”一样，创尔美胶原多效修护面膜也宣称为“敏感肌救星”。事实上，这款面膜的成分也非常简单：胶原+水。也就是说，这款面膜中的有效成分仅有胶原一种。

图｜药监局备案信息

作为对标医疗级别的面膜，创尔美多效修护面膜采用了和医用敷料同样的标准，除有效成分外无任何添加，可直接敷于受损肌肤表面，孕期和哺乳期都可以使用。

从去年开始，创尔美多效修护面膜就曾出现在李佳琦的直播间，今年更是邀请黄圣依推荐产品。

纵向来看，创尔美多效修护面膜价格为29元/片，相比于创福康Ⅲ类胶原贴敷料35.6元/片，仅有不到7元的差价，两者在成分上都是仅有胶原为有效成分，而创福康胶原贴敷料显然拥有更严格的制备工艺，其作为医疗器械产品，有多年临床试验为其背书。也就是说，同样作为创尔生物旗下的胶原敷料/面膜，消费者只需要多花7元，就可以买到专业的，真正医疗级别的的产品。尽管多效修护面膜是创尔美的王牌产品，但在与创福康的比较中，创尔美多效修护面膜并无优势。

横向来看，创尔美多效修护面膜被称为“妆字号”版的医用面膜，尽管创尔美宣称该面膜可解决多种肌肤问题，但有效成分仅有胶原一种，单一的有效成分在“妆字号”贴面面膜市场中无法凸显竞争力。目前市面上已有多款贴片面膜同样做到无添加，但在安全性的基础上均衡了各类功效成分。

此外，创尔美多效修护面膜的肤感和气味也是争议不断，相当一部分使用者吐槽面膜纸太厚以及精华液气味难闻。尽管创尔美已经在产品详情页中注明由于产品不添加香精，撕开面膜后会有淡淡酸味，但消费者显然不会为此而妥协。

用户说总结

胶原面膜的现在和未来

创福康和创尔美的渠道矛盾

从创尔生物发布的招股书来看，面膜贴在2018年大量增产，比上一年增产743万片，但产量的剧增也带来了库存的积压，2019年，面膜贴销量比上一年仅增长206万片，作为以线上直销模式为主的创尔美，其品牌的增长动力明显不足。

而胶原贴敷料的产销情况在2019年则有了质的飞跃，伴随着创福康天猫和京东旗舰店的开通，胶原贴敷料的销售模式由经销转变为经销+直销，销量高于2018年度近500万片。

创福康和创尔美的渠道矛盾从天猫旗舰店的销售情况也可以窥见一二。创尔美拥有近50个SKU，产品种类丰富，远多于创福康，但是近14个月的天猫旗舰店平均日销量却一直处于下风。

创尔美在2015年就入驻天猫，而创福康在2018年才开通天猫旗舰店，目前创尔美的天猫旗舰店粉丝数为96.9万，这个数量是创福康旗舰店的两倍。这一方面说明了创福康在线上渠道积累关注度之快，另一方面也说明创尔美的高关注度与其销售情况并不匹配。

作为同一企业旗下两个以胶原敷料/面膜作为主打产品的品牌，其渠道矛盾值得关注。

胶原蛋白行业竞争加剧

目前，创尔生物仍然是国内活性胶原生物医用材料细分领域的领先企业，其制造的Ⅲ类国械胶原贴敷料也反映了企业领先的科研水平。活性胶原生物医用材料这一细分领域正处于向上发展的阶段，胶原蛋白市场的需求稳步增长，因此，许多企业通过自主研发或兼并收购的方式进入这一行业，导致行业竞争加剧。

此外，除创尔生物所专注的天然胶原提取，利用生物工程技术制造的胶原蛋白同样占据很大一部分市场。

无锡贝迪生物旗下医疗器械品牌肤可新，专注于损伤肌肤修护，以胶原贴敷料为主要产品，目前已入驻天猫。

可复美类人胶原蛋白敷料，该胶原蛋白利用基因工程技术，通过用细菌发酵、酵母发酵的方法，用不同的细胞体系来制备的人源性胶原蛋白，克服了传统动物胶原蛋白固有的问题和缺陷。

消费者对功效型护肤品需求增加

2017年以前，创尔生物近八成的收入来源于创福康医疗器械，为了解决收入来源单一的风险，企业加大了对创尔美生物护肤品的推广力度。目前，创尔美和创福康均已走入大众视野，前文提到，就线上销售渠道而言，与创福康相比创尔美不具备明显优势。而随着消费者对功效型护肤品需求的增加，来自其他“妆字号”的功效型护肤品会对创尔美造成更大的竞争压力。

如今的功效型护肤品市场已有多个国货品牌脱颖而出，如主打原液和成分概念的HFP，同样拥有械字号和妆字号的薇诺娜，敷尔佳等。这些品牌不仅从产品端发力，在营销方面也是毫不落后。HFP携手人气偶像王一博，敷尔佳邀请演员邓伦单人面膜代言人，薇诺娜打造线下快闪店……

图｜上海薇诺娜快闪店

与这些品牌的营销力度相比，创尔美显然有些落后。尽管创尔美背靠科研能力强大的创尔生物，乘创福康“医用面膜”之风，顶着“妆字号”版医用面膜的头衔走入大众视野，但品牌的前路仍需要企业积极探索。

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