况伟大：长期看房地产投资回报率高于金融资产，未来只要经济增长房价就会上涨

10 月 9 日，中国人民银行发布了《2022 年第三季度城镇储户问卷调查报告》。根据报告显示，未来三个月 17.1% 受访居民打算购房，而今年第二季度居民购房意愿为 16.9%，所以第三季度的 17.1%，相对有所上涨。

房地产一直是热门话题，此前房产升值速度很快，投资回报率远远高于其他行业。但近几年经济形势发生变化，受疫情等因素影响，房产的投资价值和升值潜力也一再受到质疑。

房产是否还值得投资？相比金融资产，如何看待房地产的投资回报率？搜狐智库连线了中国人民大学国家发展与战略研究院城市与房地产研究中心主任、商学院况伟大教授。

况伟大表示，房地产投资是最好的投资，比金融投资的回报率高，但房地产流动性小于金融资产，金融资产只能解决流动性和短期回报问题，不能解决长期回报问题。

“平均而言，我认为中国金融投资价值小于房地产投资价值，任何投资都有风险，金融投资风险高于房地产投资风险，根据资本资产定价理论，金融投资回报率应该高于房地产投资回报率，但中国金融投资回报率低于房地产投资回报率。”况伟大说。

况伟大指出，目前在房地产萧条期房地产投资有风险，投资回报率较低，甚至为负，但长期房地产投资回报率较高，但会低于过去中国高速增长时期的回报率，经济和人口正增长城市的房地产值得投资，目前经济负增长以及库存较大的地区投资房地产有风险。

有学者认为房价上涨已结束，对此，况伟大表示，房价与经济增长和经济周期紧密相关，只要经济增长，房价则会上涨，经济萧条，房价则会下降，房价周期是经济周期的晴雨表和指示器。因此，不存在房价上涨已经结束的结论，只存在房价周期性波动的结论，未来只要经济增长，房价就会上涨。

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