【深度】甘肃区域性银行全景图——银行地方志（七）20221116

Original 华安固收团队债市颜论 2023-08-08

收录于合集 #银行地方志 12个

报告作者：颜子琦

导读

甘肃104家商业银行全景图！

摘要

区域透视——甘肃的五个方面

甘肃，简称“甘”或“陇”，是古丝绸之路的锁匙之地和黄金路段。人口方面，自2017年起甘肃省整体常住人口增速再次转负，截至2021年常住人口数量达2490万人。区域经济发展格局方面，甘肃下辖12个地级市、2个自治州。兰州市GDP居于首位，2021年达到3231.3亿元，占甘肃省GDP总额的31.5%，庆阳市和酒泉市分别位列第二、第三。各地区产业结构差异显著，兰州市第三产业发展迅速，占比超60%，庆阳市、酒泉市则第二产业占比较高。产业结构方面，甘肃积极构建现代产业体系，培育现代农业、生物医药、精细化工等新兴产业，2021年三大产业占比分别为13.3%、33.8%、52.8%。上市公司资源方面，共36家上市公司，2017年至今4家企业上市，上市公司行业以材料、食品饮料为主。金融资源方面，2021年甘肃省人民币存款与贷款金额分别为2.25万亿元、2.37万亿元，存贷款规模基本相等。从金融资源结构与增速角度来看，兰州市金额绝对领先，但近年数据显示甘肃省内存贷款结构逐步优化，白银市、天水市等区域存贷款增速亦相应提升。

区域全扫描，三维度看甘肃省银行

银行背景维度：注册资本、资产规模普遍偏小。甘肃共存续104家商业银行，以农商行与信用社为主，城商行仅2家。甘肃省内银行资产规模普遍偏小，注册资本1千万以下银行数量为6家，仅甘肃银行注册资本超过100亿元。经营战略以小微、三农为主，与当地产业结构相适应。

银行经营维度：盈利能力值得关注。资产质量方面，甘肃省内银行不良率均值达1.89%，高于上市银行平均水平，但较上年下滑13bp。拨备覆盖率为162%，净息差为1.7%，低于上市银行平均水平。但省内银行核心一级资本充足率（12%）高于商业银行均值，且客群基础较好，负债端中存款占比80.4%。2021年ROA均值为0.3%，ROE均值为3.7%。

资本补充与银行合并新设维度。现阶段甘肃区域共发行426亿元资本补充债券，由59家主体承接。从新设银行的方式来看，2017年至今成立的10家甘肃省商业银行均采取整合区域信用社资源（6家，以农商行为主）或新设（4家，以村镇银行为主）的方式组建商业银行。

商业银行面面观——甘肃省银行怎么看？

本文梳理了甘肃区域主要的2家商业银行。

甘肃银行： 2018年1月，甘肃银行正式在港交所上市，成为西北地区首家上市的城商行。网点布局来看，甘肃银行网点覆盖兰州市（51家）、平凉市（25家）等区域，客群基础良好，存款占负债端比重达78.42%，存款主要为较稳定的零售存款，占总存款的比例64.2%，而资产端中贷款占比53.90%，较20年上升2.38pct，金融投资占比30.85%。从信贷结构来看，甘肃银行依托于其作为省级银行的优势，主要围绕铁路、公路、机场等大型基础设施建设的融资需求开展对公业务，公司类贷款占比63.87%。2021年甘肃银行核心一级资本充足率为11.95%，净息差为1.65%，在大额计提减值准备与核销不良资产的双重促进下，甘肃银行2021年不良率为2.04%，较上年下降24bp，拨备覆盖率为132%，较上年提升1pct。

兰州银行：成立于1998年，是甘肃省第一家地方法人股份制商业银行。2022年1月17日，兰州银行挂牌上市，成为省内唯一A股上市银行。股权结构上，兰州银行的第一大股东为兰州市财政局，持股比例达8.74%，其网点分布在兰州市（101家）、酒泉市（12家）等省内区域。拆解资产负债表来看，2021年资产投向中信贷占比52.5%，金融投资占比30.45%，负债端中存款占比82.31%。从贷款结构来看，公司类贷款占比62.22%，主要投向建筑业、批发零售业、房地产等，个人贷款以住房贷款、消费贷款为主，占比28.29%。2021年兰州银行核心一级资本充足率为8.58%，不良率为1.73%，较上年下降2bp，拨备覆盖率为192%，较上年提升11pct。

甘肃省银行债还有哪些投资机会？

甘肃区域银行共存续债券410亿元。存量债券方面，截至2022年11月15日，甘肃区域商业银行共存续债券410亿元，其中甘肃银行发行金额225.1亿元、兰州银行发行金额184.8亿元。分债券类型来看，同业存单共计359.9亿元，永续债（兰州银行）共计50亿元。从同业存单估价收益率来看，3个月内、3-6个月、6-9个月、9-12个月同业存单收益率均值分别为2.2%、2.7%、2.8%、2.8%

风险提示：行业信用恶化带来的风险。

区域透视——甘肃经济的五个方面

甘肃，简称“甘”或“陇”。位于中国西北地区，东通陕西，西达新疆，南瞰四川、青海，北扼宁夏、内蒙古，西北端与蒙古接壤，是古丝绸之路的锁匙之地和黄金路段。

根据《甘肃省“十四五”规划和2035年远景目标建议》，甘肃省积极构建现代产业体系，夯实高质量发展基础。培育壮大现代农业、生物医药、精细化工、节能环保、文化旅游、先进制造等具有一定发展基础的新兴产业，打造新的经济增长点。立足优势技术和产业条件，发展数据信息、储能装置、航空航天配套、军工电子、智能光电等具有较大潜力的新兴产业。及早布局前沿产业和未来产业发展，加快凹凸棒石应用、氢能、动力电池、半导体材料、碳离子治疗系统研发制造等产业化步伐，积极对接量子通信、芯片等尖端产业。优先布局建设一批新兴产业基地，推动新兴产业特色化、集群化发展。

人口方面来看，自2017年起甘肃省整体常住人口增速再次转负，截至2021年常住人口数量达2490万人，存在一定常住人口的净流出现象。

从区域经济发展格局来看，甘肃下辖12个地级市、2个自治州。兰州市GDP居于首位，2021年达到3231.3亿元，占甘肃省GDP总额的31.5%，庆阳市和酒泉市分别位列第二、第三。各地区产业结构差异显著，兰州市第三产业发展迅速，占比超60%，庆阳市、酒泉市第二产业占比较高。

分地级行政区产业结构来看，兰州、庆阳等地级市石油化工、装备制造产业较发达，白银市、陇南地区、金昌市等矿产资源较为丰富的地区大力发展有色金属产业等，武威市、临夏回族自治州、甘南藏族自治州依托独特的自然资源发展文化旅游等一系列民族特色产业。

上市公司资源方面。甘肃省共有36家上市公司。截至2022年11月15日，总市值达3125亿元。从上市节奏上看，10家企业于2000年前上市2017年至今共5家企业上市A股。从地域分布来看两级分化明显，上市公司资源集中于兰州市（20家），其余上市公司分布于白银市（4家）、酒泉市（4家）、陇南市（3家）、天水市（2家）、武威市（2家）、嘉峪关市（1家）。从上市公司类型上看，材料、食品饮料等上市公司数量较多。

金融资源方面，甘肃省存款/贷款绝对金额分化明显。总量数据方面，2021年甘肃省人民币存款与贷款金额分别为2.25万亿元、2.37万亿元，存贷款规模基本相等。从金融资源结构与增速角度来看，兰州市金额绝对领先，但近年数据显示甘肃省内存贷款结构逐步优化，白银市、天水市等区域存贷款增速亦相应提升。

区域全扫描，三维度看甘肃银行

2.1 银行背景维度：注册资本、资产规模普遍偏小

甘肃共存续104家商业银行，以农商行与信用社为主，城商行仅2家。甘肃省内银行资产规模普遍偏小，注册资本1千万以下银行数量为6家，仅甘肃银行注册资本超过100亿元。经营战略以小微、三农为主，与当地产业结构相适应。

甘肃省农村信用社联合社（简称“甘肃农信”）成立于2005年11月22日，是甘肃省人民政府直接管理的地方性金融机构，依法承担对全省农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作联社的管理、指导、协调和服务职能。目前，甘肃农信共有37家农村商业银行、5家农村合作银行、41家县级联社等83家法人机构。截至2022年6月末，各项存款余额5197.42亿元，各项贷款余额3832.0亿元。

甘肃省现阶段共有104家商业银行。按银行类型划分，城商行2家，农商行37家，村镇银行19家，信用社41家。按成立时间划分， 2006-2010年、2011-2015年、2016-2020年甘肃分别有28家、21家、12家商业银行成立。

梳理甘肃省主要商业银行经营战略。甘肃省商业银行经营战略主要体现为聚焦小微企业、聚焦三农经济，这与甘肃省本土产业结构相适应。

从注册资本方面来看，甘肃区域部分银行注册资本规模偏低。注册资本5亿元以上银行共19家、1亿-5亿元银行38家，1千万-1亿元银行41家，1千万以下银行6家，其中甘肃银行以150.70亿元注册资本排名甘肃省第1位。

从12家披露2021年资产规模的银行来看，甘肃区域内银行规模差异明显。兰州银行、甘肃银行、兰州农商行资产规模排名前三位，总资产分别为4003亿元、3585亿元、1063亿元，其余城农商行资产规模较小。

2.2 银行经营维度：资产质量、盈利能力值得关注

资产质量方面，甘肃省内银行不良率均值达1.89%，高于上市银行平均水平，但较上年下滑13bp。拨备覆盖率为162%，净息差为1.7%，低于上市银行平均水平。但省内银行核心一级资本充足率（12%）高于商业银行均值，且客群基础较好，负债端中存款占比80.4%。2021年ROA均值为0.3%，ROE均值为3.7%。

不良率下滑，拨备覆盖率企稳，甘肃区域银行资产质量边际好转。不良率方面，2021年甘肃区域商业银行不良率为1.89%，近年来有所下滑，但仍高于商业银行与42家上市商业银行均值。拨备覆盖率方面，甘肃区域商业银行拨备覆盖率为162%，较上一年度上升6pct，低于商业银行与42家上市商业银行均值。（注：算数平均计算区域内银行不良率及拨备覆盖率，部分银行披露数据不全，计算结果可能存在一定误差，下同）

核心一级资本充足率较高，但净息差低于商业银行均值。资本充足率方面，截至2021年甘肃区域内银行核心一级资本充足率为12%，高于商业银行均值与42家上市行均值。净息差方面，甘肃区域内银行净息差为1.7%，低于商业银行均值2.08%与42家上市行均值2.1%。

资产负债结构方面，2021年甘肃区域内银行贷款占总资产比重为53%，负债端客户存款占总负债比重为80.4%。

盈利能力方面，2021年甘肃区域商业银行ROA均值为0.3%，ROE均值为3.7%。

2.3 资本补充与银行合并新设维度

现阶段甘肃区域共发行426亿元资本补充债券，由59家主体承接。从新设银行的方式来看，2017年至今成立的10家甘肃省商业银行均采取整合区域信用社资源（6家，以农商行为主）或新设（4家，以村镇银行为主）的方式组建商业银行。

目前甘肃区域已发行426亿元中小银行资本补充债券，分主体来看，共59家商业银行主体承接资本补充债券。

从新设银行的方式来看，2017年至今成立的10家甘肃省商业银行均采取整合区域信用社资源（6家，以农商行为主）或新设（4家，以村镇银行为主）的方式组建商业银行。

商业银行面面观——甘肃银行怎么看？

甘肃共104家商业银行，其中甘肃银行于港股上市，兰州银行深交所主板上市。本文从股权结构与变更、网点与对外投资布局、资产负债结构、盈利状况、资产质量等方面梳理了甘肃区域主要的两家商业银行：甘肃银行和兰州银行。

3.1 甘肃银行

2018年1月，甘肃银行正式在港交所上市，成为西北地区首家上市的城商行。网点布局来看，甘肃银行网点覆盖兰州市（51家）、平凉市（25家）等区域，客群基础良好，存款占负债端比重达78.42%，存款主要为较稳定的零售存款，占总存款的比例64.2%，而资产端中贷款占比53.90%，较20年上升2.38pct，金融投资占比30.85%。从信贷结构来看，甘肃银行依托于其作为省级银行的优势，主要围绕铁路、公路、机场等大型基础设施建设的融资需求开展对公业务，公司类贷款占比63.87%。2021年甘肃银行核心一级资本充足率为11.95%，净息差为1.65%，在大额计提减值准备与核销不良资产的双重促进下，甘肃银行2021年不良率为2.04%，较上年下降24bp，拨备覆盖率为132%，较上年提升1pct。

甘肃银行成立于2011年11月18日，是甘肃省委省政府直接管理的国资控股的城市商业银行，甘肃省属国有金融机构。2018年1月18日正式在港交所主板挂牌上市（股票代码02139），成为中国西北地区首家上市城市商业银行。

从股权结构上看，2021年年报披露甘肃银行的第一大股东为甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司，持股比例达17.63%。实际控制人为甘肃省国资委，截至2021年末，甘肃银行6.06%的股份存在质押情形。

从分支行与网点布局来看，甘肃银行在甘肃省共设有208家分支机构及网点。网点覆盖兰州市51家、平凉市25家、白银市17家、庆阳市15家。

从对外投资来看，甘肃银行对外投资公司共4家。对外投资的区域分别为甘肃（2家）、天津（1家）、辽宁（1家）。按对外投资行业划分，甘肃银行共投资2家金融类企业、1家商务服务类企业、1家化学原料和化学制品制造类企业。

具体来看，甘肃银行共持有2家村镇银行股份，持股比例为62.7%和16.7%。

从资产增速角度来看，甘肃银行总资产增速自2019年起企稳回升。2021年资产增速达4.7%，总资产达3585.05亿元。

拆解甘肃银行资产负债结构来看，2021年资产投向中信贷占比53.90%，较20年上升2.38pct，信贷规模达到1932亿元。金融投资占比30.85%，较20年下降0.11pct，总规模达1106亿元。

负债结构自2018年逐渐改善，其主要由于加大了市场营销力度，增加零售存款，截至2021年末，该行零售存款客户达810.39万名，零售贷款客户达13.68万名。零售存款1642.43亿元，占总存款的比例64.2%。

从信贷结构来看，公司类贷款占比63.87%，个人贷款占比24.17%，票据贴现占比11.96%。2021个人贷款规模达480.06 亿元，较2020年上升16.1%，公司类贷款规模达1268.37 亿元，较2020上升14.4%。从存款结构来看，公司类存款占比30.18%，个人存款占比64.16%。2021个人存款规模达1642.43亿元，较2020年上升10.20%，公司类贷款规模达772.47亿元，较2020下降6.25%。

从个人贷款结构上看，甘肃银行投放个贷中个人住房贷款和个人消费贷款占比较高，个人住房贷款占比为51%，个人消费贷款占比37.71%。

公司类贷款结构来看，甘肃银行依托于其作为省级银行的优势，主要围绕铁路、公路、机场等大型基础设施建设的融资需求开展对公业务，甘肃银行投放的前五大行业分别为制造业、租赁和商务服务业、批发和零售业、建筑业、房地产业。

从资本充足率角度来看，2021年甘肃银行核心一级资本充足率为11.95%，资本充足率为12.44%。从净息差角度来看，2021年甘肃银行生息资产收益率为4.31%，计息负债成本率为2.83%，净息差为1.65%。

2021年大额计提68亿元减值准备。从净利润与拨备计提角度来看，近年来甘肃银行加大不良资产处置力度，2021年计提减值准备达34.38亿元，占当年营业收入比重的54.8%。

不良核销&拨备计提下，资产质量不断优化。在大额计提减值准备与核销不良资产的双重促进下，甘肃银行2021年不良率为2.04%，较上年下降24bp，拨备覆盖率为132%，较上年提升1pct。

3.2 兰州银行

兰州银行成立于1998年，是甘肃省第一家地方法人股份制商业银行。2022年1月17日，兰州银行挂牌上市，成为省内唯一A股上市银行。股权结构上，兰州银行的第一大股东为兰州市财政局，持股比例达8.74%，其网点分布在兰州市（101家）、酒泉市（12家）等省内区域。拆解资产负债表来看，2021年资产投向中信贷占比52.5%，金融投资占比30.45%，负债端中存款占比82.31%。从贷款结构来看，公司类贷款占比62.22%，主要投向建筑业、批发零售业、房地产等，个人贷款以住房贷款、消费贷款为主，占比28.29%。2021年兰州银行核心一级资本充足率为8.58%，不良率为1.73%，较上年下降2bp，拨备覆盖率为192%，较上年提升11pct。

兰州银行成立于1998年，是甘肃省第一家地方法人股份制商业银行。1997年6月，原兰州市56家城市信用社组建成立兰州市城市合作银行，1998年8月更名为兰州市商业银行，2008年6月更名为兰州银行。2022年1月17日，兰州银行挂牌上市，成为省内唯一A股上市银行。

从股权结构上看，2021年年报披露兰州银行的第一大股东为兰州市财政局，持股比例达8.74%。前十大股东包含4家国有企业与6家民营企业。

从分支行与网点布局来看，兰州银行在甘肃省共设有174家分支机构及网点。网点主要分布在兰州市（101家）、酒泉市（12家），其余地市网点数量均低于10家。无省外网点分布。

从对外投资来看，兰州银行对外投资公司共10家。对外投资的区域为甘肃（7家）、北京（1家）、上海（1家）、河北（1家）。按对外投资行业划分，兰州银行共投资8家金融类企业、1家租赁和商务服务类企业。

具体来看，兰州银行共持有6家村镇银行股份，平均持股超20%。另外，兰州银行对外投资甘肃兰银金融租赁股份有限公司，持股比例为60%。

从资产增速角度来看，2021年兰州银行资产增速达10.5%，总资产达4003.41亿元，位居甘肃城商行第一位。

拆解兰州银行资产负债结构来看，2021年资产投向中信贷占比52.5%，较20年下滑0.3pct，金融投资占比30.45%，较20年下降0.36pct。负债端中存款占比82.31%，较20年下降3.2pct。

从贷款结构来看，公司类贷款占比62.22%，个人贷款占比28.29%。2021个人贷款规模达611亿元，较2020年上升25%，公司类贷款规模达1345亿元，较2020上升9.7%。

从存款结构来看，公司存款占比30.56%，以中小企业经营资金和政府机构、事业单位资金为主，个人存款占比64.34%。

从个人贷款结构上看，兰州银行投放个人住房贷款占比最高，为50.43%，个人消费贷款占比33.77%，个人经营性贷款占比13.31%，信用卡贷款占比较低。近年来，公司引导贷款增量由机构向个人倾斜，2021年个人消费贷款规模达到206.53亿元，较2020上升67.6%。

公司类贷款结构来看，2021年兰州银行投放的前五大行业分别为建筑业、批发零售业、房地产、租赁和商务服务与制造业。

从资本充足率角度来看，2021年兰州银行核心一级资本充足率为8.58%，资本充足率为11.56%。兰州银行于2022年1月17日上市，发行新股5.7亿股，募集资金净额19.68亿元，募集资金全部用于充实本行资本金，2022年6月核心一级资本充足率提升至8.66%。

从净息差角度来看，2021年兰州银行生息资产收益率为4.78%，计息负债成本率为3.04%，净息差为1.72%。

2021年大额计提38.8亿元减值准备。从净利润与拨备计提角度来看，近年来兰州银行加大不良资产处置力度，2021年营业收入为78.36亿元，计提减值准备达38.8亿元，占当年营业收入比重的49.5%。

不良核销&拨备计提下，资产质量不断优化。在大额计提减值准备与核销不良资产的双重促进下，兰州银行2021年不良率为1.73%，较上年下滑2bp，拨备覆盖率为192%，较上年提升11pct。

甘肃银行债还有哪些投资机会？

甘肃区域银行共存续债券410亿元。存量债券方面，截至2022年11月15日，甘肃区域商业银行共存续债券410亿元，其中甘肃银行发行金额225.1亿元、兰州银行发行金额184.8亿元。分债券类型来看，同业存单共计359.9亿元，永续债（兰州银行）共计50亿元。

从同业存单估价收益率来看，3个月内、3-6个月、6-9个月、9-12个月同业存单收益率均值分别为2.2%、2.7%、2.8%、2.8%。

风险提示

行业信用恶化带来的风险

本文内容节选自华安证券研究所已发布报告：《【【华安固收】甘肃区域性银行全景图——银行地方志（七）20221116（发布时间：20221116），具体分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。

分析师:颜子琦
分析师执业编号:S0010522030002

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执业编号:S0010122040030

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投资评级说明

以本报告发布之日起6个月内，证券（或行业指数）相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准，A股以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准。定义如下：

行业及公司评级体系

增持—未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 5%以上;

中性—未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-5%至 5%;

减持—未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 5%以上;

公司评级体系

买入—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；

增持—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；

中性—未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；

减持—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%；

卖出—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；