296家银行的房贷集中度变化(2018-2021)——信用周度思考｜华安固收0716

报告作者：颜子琦

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摘要

房贷集中度实施一周年，银行信贷有何变化？

2020年12月央行发布房贷集中度政策，对商业银行个贷/总房贷余额进行限制，现大部分商业银行均已披露2021年年报，房贷集中度实施一周年，银行信贷投放有何变化？

银行角度：全国性银行超限比例收窄，部分中小银行超限比例仍高。

国有大行层面，建行个贷超限比例收窄至1.5%，邮储个贷仍超限约1.1%。股份制银行层面，招商、兴业个贷/总房贷超限，但超限比例明显收窄。城农商行层面，北京银行个贷/总房贷超限比例收窄，中原银行、成都银行个贷超限，上海农商行、大连银行、成都银行、中原银行总房贷超限比例仍较高。

分档类型角度：一二档银行超限比例收缩，三四档银行仍面临调整压力。

第一档银行总房贷新增空间7,403亿元，其中个贷、对公房贷空间分别新增3,585亿元、3,818亿元。第二档银行总房贷新增空间4,585亿元，其中个贷新增300亿元，对公房贷新增4,285亿元。

区域角度：河南、江西、广西、陕西个贷/总房贷均超限。

个贷层面，浙江、辽宁广东个贷空间仍较大，河南、广西、安徽个贷超限568亿元、154亿元、124亿元。总房贷层面，浙江、江苏、辽宁总房贷剩余空间较大，上海、河南、江西总房贷空间超限995亿元、705亿元、228亿元。 

风险提示：地产政策调控风险

目录

01

房贷集中度实施一周年，银行信贷端有何变化？

2020年12月央行发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》。依据银行不同类型对房地产贷款占比、个人住房贷款占比提出具体要求，其中占比超出管理要求2个百分点以内的设置2年的过渡期，超出2个百分点及以上的设置4年的过渡期。现阶段全国性银行与大部分地方性银行已披露2021年年报，房贷集中度实施一周年后，哪些银行仍面临较大整改压力，哪些区域仍有房贷投放空间？

1.1 银行角度：建行个贷超限收窄，部分中小行超限比例仍高

分银行来看，第一档银行中建行、邮储个贷超限，总房贷未超限，建设银行个贷超限额比例由2.6%收窄至1.5%。第二档银行中招商、兴业、北京银行个贷超限，招商、兴业、北京、渤海总房贷超限，但总体超限比例均有所收窄。

部分三四档的样本中小银行涉房贷款比例仍较高，未来面临较大调整压力。其中上海农商行、大连银行、成都银行、中原银行等房贷总额超限比例较高，中原银行、成都银行等个贷超限比例较高。

1.2 分档类型角度：一二档银行超限比例收缩，三四档银行仍面临调整压力

按分档类型划分，第二档银行对公房贷新增空间约4000亿元。第一档银行（国有大行）房贷新增空间7,403亿元，个人按揭与对公房贷贡献率基本相同。第二档银行（股份行与部分城商行）房贷新增空间4,585亿元，其中按揭贷款新增空间仅300亿元，剩余空间均由对公房贷贡献。

对个人住房贷款来看，第一档银行理论个人按揭贷款空间为1.23万亿，较去年增加3,585亿元，第二档银行理论个人按揭贷款空间为8,355亿元，较去年基本持平。

对于房地产贷款（个人按揭+对公房贷）来看，2021年第一档银行理论房地产贷款空间为3.21万亿元，较去年增加7,403亿元，第二档银行理论房地产贷款空间为8,017亿元，较去年增加4585亿元。

对于275家三四档样本银行，2020年总房贷超限57家，未超限98家，120家未披露，2021年总房贷超限40家，未超限78家，157家未披露。2020年个贷超限50家，未超限121家，104家未披露，2021年个贷超限32家，未超限88家，155家未披露。

1.3 区域角度：河南、江西、广西、陕西个贷/总房贷均超限

河南、广西、安徽个贷空间有限，河南个贷超限金额走阔。分省市来看，浙江、辽宁、广东个贷剩余空间较大，河南、广西、安徽城农商行个贷空间超限568亿元、154亿元、124亿元。

上海、河南、江西总房贷空间有限。分省市来看，浙江、江苏、辽宁总房贷剩余空间较大，上海、河南、江西城农商行总房贷空间超限995亿元、705亿元、228亿元。

02

重要事件

2.1 信用要闻：中国银保监会，加大金融对制造业的支持力度

银保监会：《关于进一步推动金融服务制造业高质量发展的通知》（2022年7月11日）

为深入贯彻落实党中央、国务院关于金融服务制造业的决策部署，进一步推动银行业保险业完善制造业金融服务，更好支持制造业高质量发展，通知要求将金融支持制造业发展的各项政策执行到位，推动制造业中长期贷款继续保持较快增长。通知强调，银行机构要围绕先进制造业、战略性新兴产业、传统产业转型升级等重点领域，加大金融支持力度，创新金融产品和服务。积极帮扶前期信用良好、因疫情暂时遇困的企业，避免盲目抽贷、断贷、压贷。

河南省三门峡市人民政府：《三门峡市促进房地产市场持续平稳健康发展若干政策的通知》（2022年7月11日）

为进一步激活三门峡市房地产市场，促进房地产业良性循环和平稳健康发展，通知提出在市中心城区购置新建商品住房的购房人，从学历情况、家庭情况、工作情况及来三门峡市购房新市民等方面，根据不同情况可享受1万元至3万元不等的购房补贴。住房公积金个人最高贷款额度由40万元提高到50万元；鼓励自由职业者自主缴存住房公积金。活跃二手房市场交易，对个人转让住房，未提供完整、准确的房屋原值凭证，不能正确计算房屋原值和应纳税额的，可按住房转让收入的1%核定征收个人所得税。

国家发展改革委：《“十四五”新型城镇化实施方案》（2022年7月12日）

方案明确，到2025年，全国常住人口城镇化率稳步提高，户籍人口城镇化率明显提高，户籍人口城镇化率与常住人口城镇化率差距明显缩小。农业转移人口市民化质量显著提升，城镇基本公共服务覆盖全部未落户常住人口。“两横三纵”城镇化战略格局全面形成，城市群承载人口和经济的能力明显增强，重点都市圈建设取得明显进展，轨道上的京津冀、长三角、粤港澳大湾区基本建成。超大特大城市中心城区非核心功能有序疏解，大中城市功能品质进一步提升，小城市发展活力不断增强，以县城为重要载体的城镇化建设取得重要进展。方案提出，试行以经常居住地登记户口制度，全面取消城区常住人口300万以下的城市落户限制，全面放宽城区常住人口300万至500万的I型大城市落户条件。方案还指出，强化随迁子女基本公共教育保障，完善城市住房体系，增加普惠便捷公共服务供给，分类推动城市群发展，有序培育现代化都市圈。

国家发展改革委办公厅：《关于做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）新购入项目申报推荐有关工作的通知》（2022年7月13日）

通知明确，要合理简化新购入项目申报要求，完善新购入项目申报推荐程序，切实保障新购入项目质量。通知强调，各地要严格落实国办发〔2022〕19号文要求，所有拟发行基础设施REITs的项目均应符合国家重大战略、发展规划、产业政策、投资管理法规等相关要求，保障项目质量，防范市场风险。要主动协调有关部门，在依法合规的前提下，重点围绕土地使用、PPP合同或特许经营协议签订、国有资产转让、相关手续证书办理等，对项目合规性手续完善工作给予积极支持。要与中国证监会当地派出机构、沪深证券交易所加强沟通，及时掌握项目进展，切实加快项目进度，尽可能压缩项目准备周期。通知还指出，要切实加强对新购入项目回收资金的监管督促。

西安市住房和城乡建设局等五部门：《关于防范商品房延期交房增量问题的工作措施》（2022年7月14日）

为进一步规范房地产市场秩序，有效防范商品房延期交房增量问题，促进房地产市场健康有序发展。措施提出，强化商品房预售资金监管。商品房预售资金（包括定金、首付款、购房贷款及其他形式的全部房款）应全部直接存入专用监管账户进行监管，开发企业不得直接收取或另设账户收存购房人的购房款。措施指出，夯实银行责任，商业银行违反预售资金监管协议，未经辖区住建部门核实同意，擅自拨付监管资金的，应当负责追回资金；无法追回的依法承担相应赔偿责任。

2.2 违约负面：冠城大通股份有限公司展期

本周共发生2起信用违约事件。

2.3 评级下调：本周1家企业评级下调，无公司评级展望降为负面

本周1家企业主体评级被调低。

本周无企业评级展望降为负面。

03

一级市场

3.1 批文注册：本周交易所终止审核3个项目，较上周减少1个

本周交易所注册通过32个项目，终止审查3个项目，通过项目数量较上周增加1只，终止项目数量较上周减少1个;本周交易商协会注册通过37个项目，通过项目数量较上周增加17只。

3.2 取消发行：本周取消/推迟发行债券3只，数量相较于上周减少4只

本周共取消/推迟发行债券3只。

3.3 发行偿还：城投债净融资120亿元，产业债净融资-137亿元

根据Wind统计，本周信用债发行量为2596亿元，与上周相比上行32.1%；偿还量为2613亿元；净融资额总计为-17亿元。

本周城投债发行1002亿元，到期882亿元，净融资120亿元，净融资较上周减少154亿元。

分地区来看，本周共有23个省市（不含港澳台）有城投债发行。其中江苏省、浙江省、山东省发行规模位居前三。

本周共有13个省市（不含港澳台）净融资额为正，11个省市净融资较上周增加。其中四川省、湖南省、天津净偿还规模位居前三，净偿还分别为55亿元、41亿元、37亿元。

本周产业债发行1594亿元，到期1731亿元，净融资-137亿元，净融资额较上周减少715亿元。

分行业来看，本周发行额最大的行业为金融，共发行492亿元。

本周共有5个行业净融资为正，其中净融资额前三的行业分别为金融、可选消费、材料；本周净融资缺口最大的行业为工业，净偿还153亿元。

3.4 到期压力：下周城投债到期1084亿元，产业债到期2289亿元

未来两周城投债、产业债到期压力均有所上升。

城投债到期压力总体上升。具体来看，下周到期规模约1084亿元，较本周增加202亿元；下下周到期规模约818亿元，较本周减少64亿元。分省份来看，未来两周合计到期压力前三的省份为江苏省、浙江省、湖南省，下周分别到期376亿元、233亿元、108亿元。

产业债到期压力有所上升。具体来看，下周到期规模约2289亿元，较本周增加559亿元，下下周到期规模约1773亿元，较本周增加43亿元。分行业来看，金融业、工业、公用事业是未来两周到期压力最大的三个行业，未来两周合计偿还额分别为1330亿元、1003亿元、819亿元；电信服务行业到期压力最小，未来两周无到期。

3.5 票面利率：本周城投债票面-3BP，产业债票面+17BP

本周新发城投债平均票面利率为4.2%，较上周下降3BP，其中贵州省平均票面利率最高，达8.0%。

本周新发产业债平均票面利率为2.9%，较上周上升17BP。其中信息技术行业平均票面利率最高，达4.9%。

04

二级市场

4.1 信用利差：期限利差走阔

从二级市场来看，本周信用债期限利差走阔。具体来看，AAA-主体信用债期限利差较上周走阔0.2BP，AA主体信用债期限利差较上周走阔5.2BP；1Y等级利差较上周收窄1.0BP，3Y等级利差较上周走阔4.0BP。  AAA主体城投债期限利差较上周收窄1.8BP，AA主体期限利差较上周收窄4.8BP；1Y城投债等级利差较上周持平，3Y城投债等级利差较上周收窄3.0BP。

期限与等级利差分位数：高等级期限利差85%、低等级期限利差75%、短久期等级利差13%、长久期等级利差27%。

对于城投债：高等级期限利差70%、低等级期限利差60%、短久期等级利差21%、长久期等级利差10%。

05

风险提示

地产政策调控风险

本文内容节选自华安证券研究所已发布报告：《【华安固收】

296家银行的房贷集中度变化（2018-2021）——信用周度思考20220716》（发布时间：20220716），具体分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。

分析师:颜子琦  
分析师执业编号:S0010522030002

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分析师:张伟

分析师执业编号:S0010522030003

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研究助理:杨佩霖

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投资评级说明

以本报告发布之日起6个月内，证券（或行业指数）相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准，A股以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准。定义如下：

行业及公司评级体系

增持—未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 5%以上;

中性—未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-5%至 5%; 

减持—未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 5%以上;

公司评级体系

买入—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；

增持—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；

中性—未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；

减持—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%；

卖出—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；

无评级—因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。市场基准指数为沪深300指数。

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